昨日(1月7日)，保监会紧急发文(1号文)，明确保险资金可以投资创业板上市公司股票。2014年保监会的1号文落在资金运用上，并且当日行文当日下发，这在保险资金运用监管史上尚属首次。有报道称，保险资金可以“迎接”创业板的资产总额最高可以达到2.02万亿元。
保险资金可投资创业板
据上海证券报报道，昨晚，保监会紧急发出《中国保监会关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》〔保监发(2014)1号〕，明确放行保险资金投资创业板上市公司股票。这意味着8日发行的IPO重启后的首只创业板新股——我武生物，或将历史性地出现险资申购身影。
保险资金被放行投资创业板点位不低。创业板指数昨日收盘1417.97点，仅次于1月3日的1431.69点历史高点。
多家险资负责人表示，他们投资创业板主要是参与创业板新股申购，至于创业板二级市场，会谨慎选择合适的标的物，在合适的时机进入。投资创业板渠道的放开，有利于保险行业在严防风险情况下有效配置资产，提升投资收益。
保监会1号文规定的投资政策涵盖整个保险行业，涉及范围广，不仅包括具备股票投资能力的保险公司，不具备股票投资能力的公司也可以委托投资。
其实，政策层面对保险资金投资创业板留有空间。2009年下发的《保险资金运用管理暂行办法(草案)》规定，保险资金不得买入创业板股票，但在此后出台的正式文件《保险资金运用管理暂行办法》中，此条并没有出现。
当然，不是所有创业板股票都可以买。保监会这次规定了不得存在以下情形：上市公司已披露正在接受监管部门调查或者最近一年度内受到监管部门处罚的；最近一年度内被交易所公开谴责的；上市公司最近一年度内财务报表被会计师事务所出具保留意见、否定意见或无法表示意见的；存在被人为操纵嫌疑等。
保监会还规定，保险集团(控股)公司、保险公司应将投资创业板上市公司股票的账面余额纳入股票资产统一计算比例。保险集团(控股)公司、保险公司委托专业管理机构开展创业板及其他股票投资，同一委托人委托同一专业管理机构管理的多个资产账户应当合并计算同一股票持股比例；同一专业管理机构受托管理不同委托人资产账户的，应当以委托人为主体，分别计算该委托人资产账户的合并持股比例。若合并计算后持股比例达到或超过5%，保险机构和专业管理机构应当及时向中国保监会报告，按照有关规定履行信息披露义务。
业内称，保险资金投资创业板还有利于解决新股发行供求失衡问题，给市场注入更多流动性。目前，在83家已经过会的企业中，拟在创业板上市的企业占到了一半以上。
创业板将迎来超万亿元险资
据腾讯财经报道，按照保监会的规定，保险公司投资证券基金和股票的比例合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。保监会数据显示，去年前11个月，保险资金运用余额74683.11亿元，较年初增长8.96%。其中，股票和证券投资基金占比10.12%。若按10%的比例来算，险资还有15%的投资空间，理论上有万亿元左右的险资能入市。
据新京报报道，保监会统计显示，截至2013年11月底，国内保险业资产总额为8.09万亿元。根据此前规定，单一保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。据此推算，保险资金可以“迎接”创业板的资产总额最高可以达到2.02万亿元。
据经济参考报报道，按照保监会此前的有关规定，目前，保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。数据显示，截至2013年8月底，保险资金中，股票和证券投资基金7305.86亿元，占比10.05%。数据显示，2013年三季度末，中国保险资金运用余额7.41万亿元人民币，较2012年底的保险资金运用余额6.85万亿元有大幅增长。按照上述数据计算，保险资金潜在的可投资于创业板的资金总量将达到1.12万亿元。
业内：高位接棒几无可能
业内人士普遍认为，现阶段期望保险资金大规模地进入创业板进行投资并不现实。南方基金首席策略分析师杨德龙说，如果保险公司进入创业板，可能会造成更大的估值泡沫，保险资金甚至可能接到最后一棒。根据保险公司的投资风格，应该不会在目前这个时机高位接盘创业板，要参与也会等创业板大幅调整之后。招商证券罗毅则表示，险资投资股市和基金的比例不能超过25%，所以险资现在进入创业板的资金不会太多，整体影响有限；另外虽然现在创业板走势良好，但是不能保证保险公司都能赚钱。
英大证券研究所所长李大霄则表示，《通知》只是开了一个口子，为保险资金提供了一个新的投资渠道，因为不排除以后创业板出现好的投资机会。但是，保险资金的投资强调稳健，现在阶段大规模买入创业板股票的可能性很小。“不太可能在现在的价位去接棒。”他说。
据证券日报报道，北京工商大学保险系主任王绪瑾昨日在接受采访时指出，此举有利于进一步拓展险资投资范围，同时，险资目前具备丰富的投资经验，有利于增加资本市场的流动性。从目前市场的现状来看，也是险资入市抄底的好机会。
证监会新闻发言人张晓军上周表示：“多渠道引导境内外的长期资金投资我国资本市场，是资本市场长期的战略任务，目前证监会正在积极推进养老金、保险资金、公积金、QFII、RQFII等长期资金入市，各项工作进展顺利。”
王绪瑾指出，险资作为机构投资者，对资本市场起到“稳定器”的作用。李长安希望，监管层能出台政策引进更多资金，推动市场进一步发展，进而实现长期资金与资本市场的良性互动。
报道称，南方基金首席策略分析师杨德龙昨日表示，由于目前创业板指数处在高位，因此根据保险公司的投资风格，应该不会在政策出台后立刻“接盘”创业板。
2013年，A股市场尽管出现反弹，但主要指数表现仍然低迷，创业板则在当年独立走出“大牛市”，成为2013年证券市场的唯一亮点。
有分析指出，目前创业板和主板的分化已经达到极致，2014年，创业板很有可能会遭遇一场惨烈的“洗礼”。
杨德龙认为，按目前的态势，如果保险资金现在进入创业板，可能会给创业板造成更大的估值泡沫，甚至有接到“最后一棒”的可能。根据保险公司的投资风格，应该不会在目前这个时机高位接盘创业板，即使要参与，也会等到创业板大幅调整之后。不过，这一政策出台后，可能会刺激创业板指数在短期内出现大幅反弹。
保监会通知如下：
各保险集团(控股)公司、保险公司、保险资产管理公司：
为促进保险业支持经济结构调整和转型升级，支持中小企业发展，优化保险资产配置结构，根据《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定，现将保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题通知如下：
一、保险资金可以投资创业板上市公司股票。保险集团(控股)公司、保险公司直接投资创业板上市公司股票，应当具备股票投资能力；不具备股票投资能力的公司，应当委托符合条件的专业管理机构(含保险资产管理公司和其他专业管理机构，下同)进行投资。
二、保险集团(控股)公司、保险公司应将投资创业板上市公司股票的账面余额纳入股票资产统一计算比例。
三、保险集团(控股)公司、保险公司投资的创业板上市公司股票，不得存在以下情形：
(一)上市公司已披露正在接受监管部门调查或者最近一年度内受到监管部门处罚的；
(二)最近一年度内被交易所公开谴责的；
(三)上市公司最近一年度内财务报表被会计师事务所出具保留意见、否定意见或无法表示意见的；
(四)存在被人为操纵嫌疑的；
(五)中国保监会规定的其他情形。
四、保险集团(控股)公司、保险公司委托专业管理机构开展创业板及其他股票投资，同一委托人委托同一专业管理机构管理的多个资产账户应当合并计算同一股票持股比例；同一专业管理机构受托管理不同委托人资产账户的，应当以委托人为主体，分别计算该委托人资产账户的合并持股比例。若合并计算后持股比例达到或超过5%，保险机构和专业管理机构应当及时向中国保监会报告，按照有关规定履行信息披露义务。
五、保险集团(控股)公司、保险公司应当遵循审慎、安全、增值的原则，优化股票资产配置，建立透明、规范的投资决策程序，制定科学有效的投资风险评估体系，健全投资风险控制制度，完善股票托管制度、股票交易管理制度和信息管理制度等。
六、保险业相关协会组织对保险资金股票投资行为应当加强行业自律管理。对保险资金违规股票投资，以及股票发行交易中有关当事人不公平对待保险资金等行为，保险业相关协会组织应当实行负面清单管理制度。
本通知自发布之日起实施。
中国保监会
(责任编辑：DF083)
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