数据显示，截至2018年2月，结构性存款规模较2016年底上升1.55万亿元，中国证券报记者了解到，多家银行开始向投资者推荐此类产品。业内人士指出，目前来看结构性存款符合资管新规要求，有些银行现在力推这类产品主要是为以后资管新规落地做准备，且其规模仍有上升的空间。在结构性存款市场火热的同时，有券商场外部门也开始向银行抛出“橄榄枝”，寻求在期权业务方面的合作。
国君证券非银金融分析师刘欣琦指出，目前股指期权主要挂钩沪深300指数，商业银行是券商最主要客户。银行买入股指期权用于构造结构性产品以满足其客户需求，如实现保本策略、增强收益策略等。记者注意到，在结构性存款蓬勃发展的同时，证券公司衍生品部门参与热情也在高涨。
某券商相关人士对记者表示，公司已在这方面和多家银行开展了合作，银行可以将募集的理财资金投资于基础资产，并通过场外期权的形式将该基础资产的预期利息投资于公司的衍生品，产生的投资损益即为银行获取的浮动收益，而在此过程中券商赚取期权费等费用。
券商可为银行设计从保本型到进取型等多种类型的不同结构，在不动用银行本金的基础上，以信用交易完成衍生品投资过程。银行与券商在交易期初不进行任何资金交割，以信用交易完成衍生品投资，在期末时根据交易条款进行轧差清算，即应支付金额大的一方支付轧差金额给另一方。
联讯证券首席宏观研究员李奇霖表示，结构性存款嵌入期权的同时给银行带来一些问题。一是衍生品是高杠杆、高风险的金融产品，不属于相关法律中允许银行经营的范围。二是期权等衍生品的选择需要强大的投研团队，银行的人员配备也不到位。所以这种情况下就需要银行和非银机构进行合作，发挥其他非银金融机构的投研优势进行资产配置和投资决策。非银机构也可以借助银行的网点优势迅速扩散和传播，通过结构性存款嵌入期权这种形式，降低期权等衍生品的风险，提高产品的市场接受度。
李奇霖进一步表示，结构性存款直接考验的就是非银机构的投研能力，嵌入结构性产品中“高风险高收益”部分的投资需要对宏观经济和挂钩产品等的涨跌有较为准确的把握，不仅包括择券，还包括择时，这些都将直接决定银行产品的收益情况与获客能力。
(原标题：结构性存款现商机 券商掘金期权业务)
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