1月有多疯狂，2月就会有多低沉。
3月10日，央行公布了2月金融数据，2月新增人民币贷款8858亿元人民币，市场预计在1万亿左右。2月份社会融资规模增量7030亿元人民币，市场预计1万亿以上。这两个数据都远远低于市场预期。
显然，今年1月份信贷与社融的超预期攀高，给2月两数据超预期下降埋下了伏笔。
再看看其他金融数据：
2月广义货币(M2)余额186.74万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点。
2月狭义货币(M1)余额52.72万亿元，同比增长2%，增速比上月末高1.6个百分点，比上年同期低6.5个百分点。
2月流通中货币(M0)余额7.95万亿元，同比下降2.4%。当月净回笼现金7986亿元。
1月企业的票据融资大增，市场质疑“套利”，但是2月份被遏制了，出现大幅度下降。
央行数据显示，2月当月人民币贷款增加8858亿元，分部门看，住户部门贷款减少706亿元，短期贷款减少2932亿元，中长期贷款增加2226亿元。非金融企业及机关团体贷款增加8341亿元，短期贷款增加1480亿元，中长期贷款增加5127亿元，票据融资增加1695亿元；非银行业金融机构贷款增加1221亿元。
2月企业的票据融资仅增加1695亿元，1月企业的票据融资高达5160亿元，大幅度拖低了2月份的新增信贷总量。市场预计2月新增信贷1万亿左右，票据融资这一项就比1月缩水3465亿元，直接拖累了信贷以及社融。
2月25日，银保监会副主席王兆星表示，总体而言，新增的票据融资有真实交易背景，有企业的正常生产、周转需要，但不排除有个别企业、银行，利用可能存在的一些利差套利空间，进行同业票据的买卖交易。
同时他强调，这是个别现象，针对这种情况，已经在组织监管人员加强对这方面的检查。如果发现这些资金完全是出于套利的目的，而没有投入企业和实体经济，会采取严格的问责和处罚，使资金减少通道、降低成本，投入实体经济。
当天，江海证券资产管理投资部投资经理王文欢在报告中称，票据的供需均有望出现收缩，供给上，一方面由于领导点名票据存在套利风险，监管相应会加大票据的监管，银保监副主席表示正在组织针对票据套利的检查将采取严格的问责和处罚；另一方面随着宽信用的不断推进，银行的风险偏好有望逐步回升，届时放贷意愿也会提升，对票据形成挤压；银行放贷意愿增加也使得企业通过票据融资的需求会下降，而且套利空间消失之后，企业通过票据套利的需要也会下降，因此未来票据供给有望下降。需求上，由于银行风险偏好回升，将更加偏向于放贷，对票据的配置需求或减少。
（文章来源：华夏时报）
(责任编辑：DF506)
,疯狂的票据融资被掐住流鼻涕 2月新增信贷和社融环比缩水七、八成相关：
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