上交所上周宣布，科创板开板已经进入倒计时阶段。已上报相关产品的基金公司也正在全力备战，部分公募基金直言已准备就绪，等待科创板正式开板。从人员配置到投研方法，基金公司正根据自身条件扬长补短，力保各项准备工作顺利开展。
尽管新的发行制度和定价机制对基金公司的专业性和风控能力提出更高要求，业内仍看好机构投资者的主导优势，积极把握科创板提供的丰富投资机会。面对新形势，业内人士表示，不能因为科创板交易规则的变化，就轻易得出科创板基金投资风险更大的结论。
华南一家公募副总经理表示，针对将来发行的科创板基金，公司正吸纳内外部TMT、医药、新材料等高新技术产业人才，充实科技创新型企业的专业研究团队。
“现阶段科创板基金筹备工作已上升到公司战略高度。除二级市场研究团队外，公司也在加强一级、一级半市场的投研力量。”上述公募副总经理表示，由于部分科创板上市企业尚未盈利，相较于主板市场，科创板投资要求投研团队从成长预期方面审视企业的发展前景、核心优势，据此判断其价值。基于这种类似股权私募的投资逻辑，公司未来会综合一级市场的视角观点和二级市场研究团队的研究判断，实现科创板基金的投研决策。
针对科技行业，一些基金公司先发优势突出，投研团队经过多年积累已具备跨市场、跨风格的投资经验。嘉实基金表示，科技行业是嘉实战略布局的六大研究方向之一。嘉实基金持续对科技行业进行全产业链和全产业周期研究，研究领域跨越创投、一级市场以及二级市场，长期跟踪的公司也拟在科创板上市，具备先发优势。
“相较于过去资本驱动的企业，科创板更青睐技术门槛高、商业模式新颖、市场潜力大、研发能力强的技术驱动型公司。”上述产品总监表示，为更好地掌握企业实际情况，他所在的公司最近对部分企业进行了实地调研，以了解企业领导层、生产运作实况等。
一位资深基金经理表示，尽管科创板基金产品尚未获批，各家都在暗自发力。据他了解，部分基金公司根据一套自有筛选流程建立了“科创板潜力企业库”，目前库中有200多家企业。
具体到研究方法，万家基金认为，科创型企业整体财务指标不太好看，价值驱动的因素不再是资产周转或者是其他的运作能力，投资人可能更注重行业发展前景、团队能力。机构之间将比拼专业性，对行业理解深刻的公司将在对决中胜出。
过去一周，博时科创板3年封闭运作、广发科创板精选等14只科创板基金陆续上报，预计这批科创板基金大概率在本周将获受理。
截至3月10日，目前已上报科创板基金45只，其中，31只已获受理，占比近七成。
除了科创板封闭运作灵活配置混合基金外，多家基金公司还上报了科技创新基金，加上此前成立的战略配售基金，这三类基金未来可参与科创板投资。
上海一家基金公司相关人士透露，名称中带有“科创板”的基金，要求在科创板投资上有一定的比例，而科技创新混合基金在科创板上没有投资比例，这类基金既可以投资科创板，也可以投资主板上市的其他科技类股票。目前上报的科技创新混合基金业绩比较基准中，沪深300指数占比75%；科创板3年封闭运作灵活配置混合基金的业绩比较基准中，沪深300指数占比50%，略低于科技创新混合基金。
不过，北京一家基金公司人士反馈，目前基金公司只是自行上报科创板基金产品方案，之后无论在产品设计还是投资运作上，仍待证监会出台统一的细则。他所在公司目前投研优势并不在科技创新类股票上，因此暂时不急于上报以科创板为投资主题的新基金，未来大概率或是通过老基金参与科创板投资。
“对于投资者而言，如果只想参与科创板投资，可选科创板3年封闭运作灵活配置混合基金；如果仅看好科技创新概念，可考虑科技创新混合基金；如果仅打算参与科创板打新，则优先选择战略配置基金。因为与战略配置基金相比，科创板3年封闭运作灵活配置混合基金除了打新，还可在二级市场上配置科创板股票。”上述基金公司人士如此建议。
北京一家大型基金公司的副总经理表示，科创板企业和海外上市的部分中资企业类似，若基金此前有较好的海外中资股投资团队，对科创板企业的定价和估值相对更有经验，否则，科创板投资不太容易过渡。
他表示，无论投资哪种企业，最终仍需要着力于企业的基本面情况。“企业在行业的地位，以及未来发展前景和可持续性，都是机构投资者需要关注的。公募基金投资科创板对投研团队提出的新要求是，对创新科技类型的商业模式和商业逻辑需要构建更周密的研究体系。从某种意义上说，投资要看得远，甚至有时候比创始人还要看得更远，才可能在投资创新的企业中获得机会。”
上述上海基金公司投资负责人也认为，一级市场股权投资人和二级市场证券投资的盈利模式存在差异，导致二级市场证券投资人在判断一些相对盈利不成熟的项目时经常看不懂或者盲目乐观。
部分基金公司对于科创板持暂时观望态度。上海一家基金公司表示，基金子公司前两年在投资新三板上热情高涨，不注重合理估值和风险控制，导致目前公司一些新三板投资项目亏损巨大，母公司目前对科创板的态度比较保守，“结合公司自身情况，等待科创板平稳运行一段时间，且公司投研团队做好相关准备之后，才会正式介入科创板”。
华南地区某大型基金公司的策略投资部负责人称，科创板基金的投资还需等待具体标的明确以后再行分析。但他强调，基金公司无论投资科创板企业还是其他上市企业，最终仍然需要回归投资的本质，减少博弈层面的考量。科技和创新商业模式看起来再美，最终还是要落实到创造利润和现金流，为股东带来回报这个终极商业命题。把握好这一投资基本原则，对待不同的企业困惑会少很多，随后再根据市场节奏做出调整。
（文章来源：中国基金报）
(责任编辑：DF395)
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