科创板如期而至，首次写入政府工作报告。
“改革完善金融支持机制，设立科创板并试点注册制。”2019年3月5日上午，国务院总理李克强在第十三届全国人民代表大会第二次会议上作政府工作报告。在谈及进一步把大众创业万众创新引向深入时，他表示，将改革完善金融支持机制，设立科创板并试点注册制，鼓励发行双创金融债券，支持发展创业投资。
在深化财税金融体制改革任务当中，还要“改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重”。
注册制也在时隔三年之后重回政府工作报告，这一次它将随科创板落地实施。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者表示注册制改革对于提高直接融资比重特别是股权融资比重，是非常关键的一环。而且，通过注册制打破原有的行政审批制和核准制，将更加还原市场属性，提高市场配置资源的效率。
“在前期中央经济工作会议以及2月22日中共中央政治局集体学习中，已经提到资本市场的改革要求。”华宝基金副总经理李慧勇对第一财经记者表示，政府工作报告回应了这两个方面。
经过一年的紧张准备，2014年11月，注册制改革方案草案形成，并提交至国务院审阅。注册制改革方案框架基本形成。
2015年3月5日，李克强在第十二届全国人民代表大会第三次会议上作政府工作报告中提出，“加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。”
可以看到，“股票发行注册制改革”之前的谓语从“推进”变成了“实施”。2015年上半年注册制改革以及证券法修改都以较为顺利的状态快速推进，注册制改革方案一度呼之欲出。
但是，这一节奏被突如其来的股市异常波动打乱，针对整个A股市场而推行的注册制改革暂时搁置。
2016年3月5日，李克强在第十二届全国人民代表大会第四次会议上作政府工作报告。这一年，注册制没有再被提及。
而一转眼到了2017年3月5日，李克强在第十二届全国人民代表大会第五次会议上作政府工作报告。这一年的报告中，不仅没有再提及注册制，有关资本市场的内容也较少。仅在“积极稳妥去杠杆”这一任务之下，提及要“促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，发展多层次资本市场，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平”。
2018年3月5日，李克强在第十三届全国人民代表大会第一次会议上作政府工作报告。这一次仍未提及注册制改革，不过提到资本市场的内容有两处。一是在谈及2018年经济社会发展总体要求和政策取向时，报告提出，“管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重”。二是在谈对2018年政府工作建议时，报告提到要深化基础性关键领域改革，其中要“深化多层次资本市场改革，推动债券、期货市场发展”。
因注册制改革未再被提及，证券法修法也迟迟没有进展，市场对于新股发行注册制改革的预期逐渐淡化。
然而，就在2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。注册制随科创板重装回归。
2019年3月5日，李克强总理在政府工作报告中提出，“改革完善金融支持机制，设立科创板并试点注册制”。他还表示，要改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重。
“我们市场化改革已经提了很多年，差不多十年前我们就在提，难度和阻力可想而知。”董登新对记者表示，注册制属于资本市场改革市场化、法制化、国际化的重要组成部分。从十八届三中全会提出，到现在已经五年多时间。在这期间，注册制改革一直在努力推进，做了大量制度准备和完善工作。现在注册制与科创板一同推出，那就是一个重要突破口。
他认为，下一步注册制也将会在主板、中小板、创业板复制，这将是一个重大跨越。
证监会主席易会满说，设立科创板主要目的，是增强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业，通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。
李慧勇认为，今年资本市场制度改革进展将会比较快。“中央经济工作会议提出，要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，这是资本市场改革的12字方针，要实现这一目标，就要从制度改革入手。”他说，2019年是针对这一目标开始改革的第一年，预计资本市场的制度进展会比较快。其中就包括设立科创板并试点注册制。在他看来，虽然科创板定位于服务科技创新类企业，但它实际上承担了资本市场制度创新“试验田”的职能，发行制度、交易制度、特殊股权安排等方面的创新，都将在科创板率先实施。
董登新预计，科创板注册制推行成功之后，应该会在一两年之内全面复制到主板、中小板和创业板。不远的将来，注册制还会全面取代核准制，在整个A股市场上推行。
中国证券市场股票发行从核准制向注册制的过渡，已经正式开始。
（文章来源：第一财经日报）
(责任编辑：DF387)
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