多位专家和市场人士认为，稳健货币政策的取向不变，但为了实现“降低实际利率”目标，预计货币与信用“双宽松”格局将持续。值得注意的是，利率手段明确纳入货币政策考量，未来不排除降息的可能性。
联讯证券首席经济学家李奇霖认为，在要求降低实际利率水平的目标下，货币与信用仍有保持宽松的必要，预计央行2019年将延续货币与信用双宽的格局。在具体工具选择上，预计除进一步降准外，降息可能也会出现在央行的政策工具箱中。
中国民生银行首席研究员温彬表示，考虑到国际国内经济形势和全球主要经济体货币政策的变动取向，结合我国目前经济基本面和通胀水平看，降息是有空间的。对于降息的路径和时机会有不同看法，但重要的是要把降息和深化利率市场化改革相结合，而不仅仅是单纯的降息。从利率看，目前可以优先对央行政策利率进行适度下调，实际上去年TMLF(定向中期借贷便利)的利率已经比普通的MLF(中期借贷便利)降低15个基点。今年包括MLF的利率、逆回购利率等政策都可以调整，在此过程中，要进一步深化利率市场化改革。
何海峰认为，在稳健的货币政策取向下，一是要考虑创新的办法，比如鼓励商业银行尤其是中小银行通过发行永续债补充资本。通过金融市场、债券市场来进行资本补充，比如发行信用债，推动资产证券化等。二是货币政策的结构性调整，定向降准、TMLF、再贷款等都可以为中小银行所用，进一步精准地提供流动性供给。
交通银行首席经济学家连平建议，加快建立服务中小微企业的考核激励机制，优化尽职免责办法，激发基层员工积极性。优化服务中小微企业的产品创新和审批机制，为其提供更优质的金融服务。带头推动降低中小微企业融资成本，准确把握其发展特征，提高风险定价能力，逐步降低对抵押担保和外部评估的依赖，推行内部资金转移价格优惠措施，推动中小微企业实际贷款利率保持合理水平。
连平表示，应从银行、非银行、担保、保险、政策性金融、不良资产处置以及法律环境等方面来构建国家主导和支持下的市场化、多元化、长效化、法治化的中小微企业金融服务体系，以此形成真正意义上的公平市场竞争环境。
交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊称，中小企业的贷款利率已经开始下降，后续应该会延续这个趋势，但出于贷款整体投放进度以及风险等因素考虑，贷款利率应该不会出现大幅下降。整体经济增速放缓和货币稳健宽松是贷款利率下行的主要驱动力，但货币政策放松的力度也受国际国内因素的影响。
（文章来源：中国证券报）
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