信达证券陈嘉禾：今年记8大要点 仓位低不一定是好事

摘要 经历了几乎所有资产回报率都是负数(除了债券市场)的2018年，2019年翩然到来。这里，就请允许我谈一谈在2019年需要注意的8个投资要点。

　　经历了几乎所有资产回报率都是负数(除了债券市场)的2018年，2019年翩然到来。这里，就请允许我谈一谈在2019年需要注意的8个投资要点。

　　股票型基金不一定是好选择。基金的排名中，仓位占了一个非常关键的地步。仓位越轻的基金，在选股能力相同的情况下，往往业绩就更好。但从长期来说，这种情况不会一直持续，因为股票尤其是优质的上市公司股票，在长周期仍然是基本面增长最高的大类资产。对于内地市场的股票型基金来说，仓位太低，在将来并不一定是件好事。

　　当然，“仓位低不一定是好事”绝不等于“仓位高就可以高枕无忧”。内地市场现在已经有将近4000只股票，加上港股通、非股票类型的债券投资等等，选择面更大。仓位只是考量基金的一个方面，只抓住仓位、在细节选择方面不够慎重的基金，仍然难以成为优秀标的。

　　货币仍然没有价值。股权质押是A股需要解决的两个问题。质押是两个比较大的问题。

　　在A股市场，商誉多半由企业在之前牛市中，在高估值的帮助下，通过收购而记在账上。这些收购在牛市时代，许多是有一定盲目性质的，因此商誉的形成也存在一定水分。同时，一些公司的大股东质押了太多的股票、进行了太多没有深思熟虑的投资，这些都是投资者在选择“又好又便宜”的公司时，需要注意的。

　　财务报表健康和可信程度等，以防遇到问题型公司(俗称踩雷)。

　　油价不会永远低迷。房价需要考虑租金回报率。房地产时，需要对租金回报率的高低给予更多考虑。

（文章来源：证券时报）

(责任编辑：DF407)

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