1月4日，央行宣布降准1个百分点，结合其他操作，可净释放长期资金约8000亿元。对此，长江证券首席宏观债券研究员赵伟表示，伴随政策维稳加码，信用派生加快修复，社融增速或在1季度前后企稳；在信用环境筑底的过程中，资产配置天平已倾向权益类资产。
赵伟认为，此次降准仍属定向调控，兼顾春节前现金投放和稳增长需要。伴随政策维稳加码，信用派生加快修复，社融增速或在一季度前后企稳。当下，信用派生环境已进入筑底阶段，随着政策维稳的进一步加码，信用派生环境将加快修复。滞后于信用环境2-3个季度，经济的底部或需要等到三季度末之后才能看到；全年经济增速预计在6.1%左右。
赵伟称，在信用环境筑底的过程中，“向风险要收益”，或将是2019年市场的重要逻辑，配置天平已倾向权益类资产。估值或先于盈利修复，带动风险资产表现好于避险资产。从年度资产配置的角度看，股票风险溢价高位的年份，第二年股票收益大概率跑赢债券。降准也可能对债市形成提振，但需警惕收益率过快下行后的调整风险。近期债市上涨已提前反应降准预期，已部分透支2019年基本面的逻辑，需警惕债市中短期可能面临的调整压力。
（文章来源：中国证券报）
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,须乾 长江证券赵伟：信用将修复 股市存机会相关：
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