一大波维稳举措将至:新政策引热议 A股估值已处低位

2018-10-20 15:17:39 来源:网络

  2018年10月19日,A股上演了一场漂亮的反击战。

  给A股上涨底气的正是高层的轮番发声。一早,一行两会掌门人向市场喊话稳信心,上午,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤也回应了当前经济金融热点问题。

  伴随着高层集体发声,多项维稳举措有望出台。

  受利好消息影响,A股三大股指扬眉吐气,打响全线反攻战役。截至10月19日收盘,沪指上涨2.58%,收报2550.47点;深成指上涨2.79%,收报7387.74点;创业板指上涨3.72%,收报1249.89点。两市合计成交2870亿元,行业板块几乎全线上扬。

  分析人士普遍表示,A股估值已处历史低位,底部条件已经具备,虽然股价或还有反复,但布局时机已近。

全球股市都开始波动,有所下滑,美国的股市也出现明显回调,目前这个过程还在继续。中美贸易摩擦对市场也造成了影响,但坦率地说,心理影响大于实际影响,目前中美正在接触。二是中国经济结构正在破旧立新的过程中,必然对股市带来影响。三是市场预期发生变化,未来经济环境的种种不确定性,影响了投资者行为。投资者很关心民营经济发展、产权保护等问题。此外,最近几天也存在一些市场的技术性因素,比如在股市下滑过程中出现了被动减仓的现象。这些因素叠加在一起,使得股市产生波动。

  此前,中国人民银行行长易纲也在接受《金融时报》采访时表示,近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。

博时基金在接受《国际金融报》记者采访时称,年初至今,受外部贸易摩擦影响,以及国内经济下行预期的冲击,市场信心受到了比较严重的打击,此次联合发声有利于扭转短期过于悲观的情绪。回归本源,股市的健康发展,需要监管体系、上市公司、投资者等多方的共同作用,具体包括市场制度的建设及完善、上市公司质量的提升,投资者投资理念的日趋成熟等诸多因素。

GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的新增就业和企业数量。如果没有民营企业的发展,就没有整个经济的稳定发展;如果没有高质量的民营企业体系,就没有现代产业体系,支持民营企业发展就是支持整个国民经济的发展。

  同济大学市场经济研究所汪洪涛教授在接受记者采访时表示,刘鹤的讲话进一步阐释了十九大报告中有关“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”的精神,从这个逻辑看,国有经济和民营经济在国家经济发展中的地位应当是平等的,注重国企和民企共同发展的制度环境优化,是当务之急之一。国企和民企都应该在自主标准、自主核心技术等方面共同精进。

  谈及民营企业,刘鹤还强调了“四个必须”:

  一是必须坚持基本经济制度,充分发挥中小微企业和民营经济在我国经济社会发展中的重要作用。

  二是必须高度重视中小微企业当前面临的暂时困难,采取精准有效措施大力支持中小微企业发展。

  三是必须进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资难题、完善环保治理、提高科技创新能力等方面支持中小微企业发展的政策措施。

  四是必须提高中小微企业和民营经济自身能力,不断适应市场环境变化,努力实现高质量发展。

  上述措施无一例外均提到了中小微企业。上海戴柯荣会计师事务所高级合伙人乔丽萍接受《国际金融报》记者采访时表示:“作为财会界人员,对国家财税政策保持着关注,已经感受到此前政策对中小微企业的税收优惠照顾,戴柯荣有很多中小微企业的客户,这些企业希望上述政策可以更快落地,享受到实实在在的帮助。”

  刘鹤最后强调,在当前中国经济仍处于“三期叠加”阶段,一些企业面临一些困难,这恰是企业家大有作为的阶段。中国政府将创造平等环境,强化法治,加强产权和知识产权保护,坚持基本经济制度,深化改革开放,没有理由不对中国经济发展广阔前景充满信心。

 国联安基金认为,A股“历史大底”即将来临。如果从3到5年的配置角度来看,目前A股是自1990年以来上证指数的第五个超级大底。

  华林证券亦指出,目前,A股整体市净率为1.53倍,低于上证指数998点时期的1.63倍以及1664点时期的2.02倍。

  韩玮对《国际金融报》记者表示,“当前A股的市盈率已经与历史上前四次重要底部处于相同的低位,毫无疑问,A股目前处于史上第五次重大投资机会的酝酿和发展阶段。当前踏空风险远远大于套牢风险,目前阶段长期投资于市盈率低且成长性好的优质股票或将获得丰厚回报。”

  展望后市,博时基金告诉《国际金融报》记者,“目前A股估值已处于相对低位,泡沫挤出效应增强,上市公司质量改善,投资价值进一步凸显。为应对外部贸易摩擦及美债利率大幅上行后全球市场大幅波动带来的负面溢出效应,相信新的制度和政策安排将陆续跟进落实,助推A股市场进一步健康发展。建议投资者密切关注市场情绪指标,不必过度悲观。”

  王智慧表示,目前来看,沪深300上证50、创业板、中小板等各大指数处于历史低点,估值水平均已接近历史底部。目前这个位置是市场机会所在,尽管现在无法判断未来经济下行的深度及持续性,但经济领域和资本市场方面政策的调整已释放积极信号。

  袁广平建议,在实体经济疲弱、稳杠杆政策维持定力的环境下,市场短期内大幅提振的概率较小,因而投资更需要关注中长期的趋势。从未来3到5年的角度看,投资于实体经济中符合国家产业经济转型方向、具备较强成长能力的行业龙头,获取超过GDP增速的收益的概率更大,因为这一类企业往往现金流更为稳定,具备更强的“过冬”能力。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当前A股市场经过大幅下跌之后已经跌出价值,许多个股的估值回到了历史最低的位置。从月线来看,目前大盘的位置处于2005年的998点、2008年的1664点以及2012年的1849点的连线上,表明市场确实跌出了价值。建议投资者积极关注一些被错杀的白马股的机会。

(文章来源:国际金融报)

(责任编辑:DF010)

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