继深圳开“风气之先”，股、债并举驰援上市公司，化解股权质押风险之后，北京、广州、上海、杭州、顺德等地相继传出学习深圳模式跟进“排雷”的消息，正能量正在慢慢蓄势。
作为最先报道深圳斥资数百亿资金驰援上市公司的媒体，上证报近日接到一些地方政府及上市公司的咨询，想要了解相关方案的具体运作细节。此外，对在此次行动中担任具体执行者的深圳高新投、深圳中小担、鲲鹏资本等，投资者也好奇不已。就此，上证报专门对深圳六大国资运作平台——深投控、远致投资、深创投、鲲鹏资本、高新投和中小担如何分工、如何运作“共济”资金等，进行了调研梳理。
据记者了解，驰援A股、化解本地优质上市公司流动性风险，只是深圳国资运作平台在当前环境下的一个“小目标”，其与深圳国资扶持中小企业、助力产业转型升级以及优化国有资本布局的使命一脉相承。从长远来看，深圳国资运作平台的目标是“国际一流的国有资本投资公司和金融控股集团”。
高新投和深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司(简称“中小担”)等作为深圳此次“风险共济”行动中债权方式的管理机构，将通过委托贷款、过桥贷款、向实际控制人借款、受让股票质押债权、提高股票质押率等多种方式，向上市公司或实际控制人提供资金，缓解流动性危机。
“以受让股票质押债权为例，当上市公司实际控制人面临平仓危机时，可以向深圳市经信委中小企业服务署申请风险共济方案支持，后者会结合监测情况综合判断后，向高新投和中小担推送，由后者与上市公司实际控制人协商出一个双方可以接受的利率后，再从商业银行或券商处受让股票质押债权。”有知情人士介绍。
据了解，与商业银行或券商不同，在风险共济方案下，高新投和中小担会放宽平仓容忍度，允许一定程度的浮亏；对于资质特别好的上市公司，还可以通过提高股票质押率给予实际控制人一定资金支持。
目前，麦捷科技、翰宇药业已通过受让股票质押债权的方式获得了高新投的资金支持，铁汉生态则是通过委托贷款的方式，得到5000万元补充流动资金。
从上述模式可知，本次深圳“风险共济”行动与高新投、中小担“服务中小微企业”、“助推中小微企业转型升级”的理念一脉相承。
高新投和中小担在服务中小微科技型企业、支持产业发展等方面已积累了丰厚的经验。高新投官网显示，自成立以来，其先后支持过华为、比亚迪、创维、沃尔核材、兴森科技、欧菲光等企业，帮助科陆电子、宜安科技、欣旺达、兴森科技等上市企业提供增信，降低融资成本。其相继扶持的境内外上市企业已有200多家。
相较于高新投，投资者对中小担的了解更少。这家由深圳市政府出资设立的专业担保机构，主要为企业提供融资服务，成立至今服务了超过27000家次中小企业，总金额突破2500亿元，担保值新增产值5638亿元。据深圳国资委官方微信介绍，华大基因、欧菲光电、新纶科技、欣旺达等深圳新兴行业中的“明星”中小企业，均是通过中小担获得第一笔银行贷款。
这家深圳最大的国资运作平台，目前在科技金融、科技园区、新兴产业及高端服务业等领域拥有全资控股的企业54家，其中包括国信证券、深纺织A、深物业A、通产丽星、天音控股、深深房A等A股上市公司；主要参股企业26家，包括中国平安、国泰君安、深天地A等A股上市公司。
对标新加坡主权财富基金淡马锡的深投控，其目标是到“十三五”期末(2020年)总资产达3万亿元，控股10家以上上市公司，跻身世界500强。截至2017年底，深投控资产总额为4792亿元。
致力于成为“国际一流的国有资本投资公司和金融控股集团”的深投控，不仅在A股市场买买买，还积极关注海外收购机会。今年9月，深投控完成了对港股上市公司合和公路基建的收购，增加了海外可运作的上市平台。
远致投资与深投控的产业布局略有不同，其旗下资产组合主要涉及基础设施、公用事业、银行、保险、证券、创投、担保等行业，并在中国香港设有全资子公司负责海外投融资业务。今年8月，远致投资受让科陆电子控股股东持有的1.52亿股上市公司股份，打响“风险共济”行动的第一枪。
除覆盖产业的差异之外，远致投资在发展方向上和深投控也各有侧重。远致投资将通过并购重组、战略投资、市值管理、基金投资等市场化运作手段，大力发展战略新兴产业、未来产业。
（文章来源：上海证券报）
(责任编辑：DF407)
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