同样是炒钢铁资产，钢铁股“跌跌不休”，但钢铁期货却涨上了天。
最近，有多位钢铁行业研究人士向《每日经济新闻》记者感慨，今年钢铁期货和钢铁股的表现真是“冰火两重天”。按照目前一般期货公司给出的螺纹钢保证金比例为15%计算，今年4月以来，螺纹钢RB1811合约上涨约35%，那么在6.7倍杠杆的放大作用下，RB1811合约可带给投资人134.5%的回报。而今年4月以来，申万钢铁指数(801040)却下跌超10%。
受环保管控和下游还不错的需求提振，今年二季度以来，螺纹钢期货的走势堪比去年的白马股，多个合约呈现45度上攻态势。据统计，今年二季度以来，A股钢铁板块却基本处于普跌格局。
多位行业研究人士认为，今年商品期货与股票的背离走势主要由两大品种的运行逻辑不同所致：商品期货看短中期的供需格局，而股票看得更长远。今年钢铁股走得疲弱主要是因为被“杀了估值”。
上述钢铁网站首席分析师向记者表示：“环保管控和下游还不错的需求是今年来钢铁现货、期货行情走俏的两大推进剂。”
事实上，今年钢铁行业的盈利水平也好于去年。据上述券商钢铁行业首席向记者介绍，去年三季度，国内螺纹钢毛利水平平均为800元/吨，而今年三季度国内螺纹钢毛利平均为1000元/吨。
相比钢铁期货的牛劲十足，今年A股的钢铁股却显得背道而驰。据统计，今年二季度以来，A股的钢铁板块却基本处于普跌格局，在板块内33只个股(申万一级子行业)中，只有5只个股逆势上涨，八一钢铁、永兴特钢等跌幅都超过30%。
“哎，今年钢铁股只跟跌不跟涨，螺纹钢期货涨1000个点，股价都不动”，某券商钢铁行业首席向记者感叹道：“今年A股的钢铁板块盈利一直涨，但股价却持续下跌，导致估值越来越低。”
据记者测算，按照目前一般期货公司给出的螺纹钢期货保证金比例为15%计算，今年4月以来，螺纹钢RB1811合约上涨约35%，那么在6.7倍杠杆的放大作用下，RB1811合约可带给投资人134.5%的回报。而今年4月以来，申万钢铁指数(801040)下跌超10%；在A股33只钢铁股中，今年来累计下跌超20%的有15只。
虽然钢铁板块今年有业绩加持，不过市场对此并不领情。上述钢铁行业首席感慨道，今年钢铁股相对期货呈现跟跌不跟涨的情形，“今年钢铁股在螺纹钢RB1810合约涨的时候跟得比较少，但RB1810稍微回调一点，钢铁股跌的速度却比较快。”
除此之外，今年以来，黑色产业链的焦煤、焦炭，受益于油价上涨的化工品聚丙烯、PTA等品种的期货价格均有较好的表现，而相关上市公司如西山煤电、山西焦化、东华能源等今年股价同样表现疲软。
多位行业研究人士认为，今年商品期货与股票出现较为明显的背离走势主要由两大品种的运行逻辑不同所致。
某黑色商品研究人士认为，股票还是受经济大环境影响，牵涉的因素比较多，而期货(例如螺纹钢期货)则主要受供需格局与政策影响，在经济下行压力越大的时候，政策就会越宽松，从而对期货价格有利。
上海某老牌券商钢铁首席同样认为期货价格受供需形势影响更大：“期货价格主要反映供需格局，股票在考虑盈利持续性的同时，还要考虑估值，而今年钢铁股在业绩大幅增长的背景下走低，是因为市场在‘杀估值’。”
据统计，今年来钢铁行业的估值明显下降。截至10月15日收盘，申万钢铁行业的平均动态市盈率(剔除负值)为11.48倍，而去年底，钢铁行业的平均动态市盈率(剔除负值)为27.6倍。
上海某大型券商钢铁行业首席向记者表示：“从历史上看，钢铁股票和期货走势的大方向基本一致。但因为钢价和股票各自受各自供求关系影响，二者的价格波动幅度常不一致，而这也是导致今年来期货与股价走势出现偏差的原因。”
（文章来源：每日经济新闻）
(责任编辑：DF387)
,同样炒钢铁却冰贺州520 火两重天：股票萎靡期货媲美“白马股”相关：
道达投资手记：沪指再创收盘新低 深圳国资出手了 尽管上周五大盘有所反弹，但10月15日市场表现依旧疲软，沪指下跌38.81点，以2568.10点报收，跌幅达1.49%，创下本轮调整的收盘新低。 值得注意的是，10月15日深圳本地股板块表现活跃，多只深圳个股封死涨停，这自然与周末深圳国资数百亿元专项资金缓解上市公司股票质押风险的消息有关。而盘后最新消息显示，已有多家深圳公司获得深圳国资资金支持。 先回顾一下10月..
互联网等业务海外并购占比不断上升 全球管理咨询公司贝恩近日发布《中国企业境外并购报告——在中国企业走出去的浪潮中，严格的并购规则预示着更好的结果》(以下简称“报告”)，报告显示，建筑、公用事业和互联网业务及发展中国家一般行业交易进入全球市场类型的投资占比不断上升。 报告指出，2015-2017年，中国企业境外并购交易总额占亚太地区比例连续三年超过40%。 2016-2017年，目标获得100%控股..
朝阳区税务局多措并举 助力个税政策平稳落地 近日，全国人大二审通过了修订后的《中华人民共和国个人所得税法》。本次税制改革采取“一次修法，两步实施”的工作安排，自2018年10月1日起，“工资、薪金所得”、“个体工商户的生产、经营所得”和“对企事业单位的承包经营、承租经营所得”先行适用5000元/月的减除费用和新税率表；自2019年起全面施行新税法。为让纳税人尽快了解此次个税改革的相关政策，尽早享受到减税红..
美沙反目 石油武器搬上台面 记者卡舒吉失踪案将美国与沙特这对“铁磁”架上了火架。随着沙特的强势回应，这场外交层面的纠纷，其战火也已经有了蔓延的趋势。当地时间14日，沙特官方媒体Al-Arabiya News负责人Turki Al Dakhil发表英文评论称，如果美国因记者事件制裁沙特，这将意味着油价有可能飙升至200美元/桶，全世界都将面临经济灾难。 “石油武器”被意外地搬到了台面上，令世界为之一颤。尽管..
私募股权基金加入“扫货”上市公司大军 近期由于上证指数在2600点关口波动，A股上市公司面临股价下跌的严重态势，随之而来的股权质押平仓危机更是再度来袭，股权质押带来的流动性风险凸显，国资频频出手“接盘”上市公司，已经成为近期资本市场的一大特色。由于二级市场的估值已经到了很便宜甚至被低估的地步，私募股权基金也积极准备，加入“扫货”大军。 “在近期二级市场调整的情况下，经常出现企业估值被..
沪指再度跌破2600点 深圳股掀涨停潮 周一(10月15日)A股市场无视周末消息面利好，未能延续上周五的反弹态势，各大股指集体下行，上证指数再度跌破2600点，收盘下跌1.49%报2568点；创业板指数冲高回落，早盘一度上涨逾1%，收盘下跌1.43%报1250点。两市合计成交2387亿元，较上日萎缩逾两成。行业板块全线泛绿，环境保护、煤炭、汽车、食品饮料等板块位居跌幅前列。个股跌多涨少，两市有40只个股涨停，同时近30只个股..
投资者座谈会释放出六大信号 10月14日，证监会党委书记、主席刘士余到中信建投证券公司北京东直门南大街营业部调研，召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见建议。其中，刘士余的讲话透露出四大信号。 首先是资本市场深化改革不会动摇。刘士余在讲话中表示，证监会将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学深悟透党的十九大精神，坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部..
市场回调 多家券商9月业绩同比明显下降 10月15日，多家券商公布了9月份经营数据，虽然9月业绩环比有所增长，但较上年同期同比下降明显。 以大型券商中信证券(600030)为例，该公司9月份实现营业收入15.25亿元，净利润5.30亿元，两个指标较上年同期均下降。而方正证券(601901)9月份则实现营业收入12.48亿元，净利润9.98亿元。虽然该公司当月营业收入和净利润环比均大幅增长，但其增长主要系收到中国民族证券现金..
深圳国资“驰援”公司有这些共同特征 市场消息称，深圳已设立专项工作小组，安排数百亿元资金，从债权和股权两个方面入手，构建风险共济机制，化解辖区内上市公司大股东的质押危机，改善上市公司流动性。改善上市公司流动性的“风险共济”资金目前已经到位，首批逾20家获“救助”企业也已敲定。尽管深圳各相关部门表示尚未收到正式文件，A股市场却已火爆起来。在各大指数竞相下挫的背景下，深圳本地股狂飙突进。..
投资者对现金分红的关注度较高 投保基金公司近期调查显示，多数投资者能够理性客观看待上市公司现金分红，对于近年来分红情况改善表示肯定，部分投资者认为现金分红水平和结构分布仍有较大的改善空间，建议多措并举，持续改善现金分红总体情况，有效保护投资者收益权。 在调研回收的近万份问卷中，71.9%的投资者表示关注上市公司现金分红，投资者对现金分红的关注度较高。其中53.6%的投资者关注上市公..