尽管A股长假前连连反弹，但两融余额依然缓缓下行。沪深交易所公布的最新数据显示，两融余额已跌至8309亿元，逼近了近三年来的两融阶段低点8209亿元。
尽管低位运行已久，但券商风控丝毫没有放松之势。9月28日，东方财富证券发布通知，在现有警戒线和平仓线的基础上，新增维持担保比例为110%的应急平仓线；当投资者触及应急平仓线时，券商有权直接实施强制平仓。据多位业内人士介绍，此前也有多家券商或新设、或下调类似的指标，以保障在维持担保比例过低时券商可以即时平仓。
按照该合同内的说明，当信用账户维持担保比例低于130%时，投资者应按约定追加担保物或主动清偿债务，使维持担保比例不低于150%。但当维持担保比例低于即时平仓线110%时，公司将“有权立即实施强制平仓”，使维持担保比例恢复至追保解除线以上。
已有多家券商启用了类似的三档指标，但具体名称有所区别。
中信建投目前两融业务的警戒线、追保线、最低线的维持担保比例分别为145%、130%、110%。公司业务人员介绍，追保线即传统意义上的平仓线，信用账户维持担保比例低于130%时需要及时追保；低于110%时，券商将有权立即强平。
国泰君安两融业务指标的叫法也与业内略有不同。据其官网信息，公司两融业务警戒线的维持担保比例为130%、平仓线的维持担保比例为110%。
据国泰君安的业务人员介绍，虽名为警戒线，但当信用账户的维持担保比例低于130%时投资者就需要进行追加担保物；在T+1日需要提升至130%，T+2日需要提升至140%，T+3日若仍低于警戒线公司将启动强制平仓、恢复维持担保比例至140%。但若在此期间，如果发生信用账户的维持担保比例低于110%的情况，公司有权立即启动强制平仓。从业务流程来看，国泰君安两融平仓线的内含正是即时强制平仓线。
此外，平安证券目前也设置有警戒线、平仓线与紧急平仓线，维持担保比例分别为150%、130%、115%。
公告称，方正证券与杨如军在今年4月签订两融业务合同，6月时该投资者信用账户维持担保比例低于约定的平仓线130%。公司下发了追加担保物的通知，但投资者并未如期追保，构成违约，公司有权启动强平。而至7月，嘉盛集团出具担保函，称自愿为杨如军两融债务提供连带责任担保，但此后也未履行偿债义务。
方正证券随后将杨如军、嘉盛集团告上法庭，要求返还融资本金1.4亿元、融资费用和利息逾265万元等。目前，湖南省高院已经受理，方正证券也向法院申请了财产保全。尽管如此，该案依然拖累了该券商的中报业绩表现。
除了违约事件之外，两融余额在上半年也出现快速回落。截至9月27日，沪深两市两融余额跌至8309亿元。沪市已披露了28日的两融余额，较前一交易日继续小幅下滑。
自2015年以来，两融余额在2016年5月跌至阶段最低点8209亿元，当前距阶段低点仅一步之遥。27日的两融余额占A股流通市值比例达到2.13%，已经触及三年来的最低点。
(责任编辑：DF378)
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