维护股市稳定的几点建议

2018-09-12 18:17:42 来源:网络

  近期股市持续低迷,很多个股股价频创历史新低,破净股数量也创历史新高,沪市成交量萎缩到千亿水平,监管层8月推出的稳定市场五大措施收效也不明显,加上不确定因素尚未消除,市场悲观情绪弥漫。这个时候,怪罪、批评、后悔都无济于事,只有参与各方都来维护市场稳定健康发展,才是解决问题之道。

  首先,维护股市稳定是推动经济发展实现“六稳”的关键。中共中央政治局在7月底召开的部署下半年经济工作的会议上,明确提出了“六稳”的要求,其中稳金融、稳投资、稳预期都直接与股市相关。股市稳定健康发展,有利于增强投资者对未来经济发展的信心,更有利于扩大消费的预期,还有利于扩大直接融资、投资,也有助于吸引外资的流入。可以说,稳股市是推动经济发展实现“六稳”的关键。

  其次,维护股市稳定是当前市场表现提出的课题。一般而言,资本市场的发展有其自身规律,有形的手要尽可能减少干预,而且大多数时候干预只会延缓趋势、不能改变趋势。但是,在一些特殊情况下,尤其是市场出现非理性反应的时候,适当干预可以纠正市场参与各方的误判。现在的市场,应该说走势与经济基本面是背离的,一方面,从中报来看,全部A股上市公司的营业收入和利润增速分别为12.4%与14.1%,扣除通胀因素均大大高于GDP增速,而且支撑指数的中证500公司收入和利润增速分别为13.1%与16.2%,其利润增速高于全部A股,也高于分类的主板、中小板、创业板净利的增速。从这个意义上看,近期的指数表现明显是悲观过度。另一方面,从投资者收益来看,相关数据显示,截至6月29日,A股市场股民共计1.72亿户,1.53亿股民账户在今年上半年面临浮亏的局面,占比89.15%;上半年主动权益类公募基金也同样出现大面积亏损,截至6月27日,2955只可录得年内收益的主动权益基金中,取得负收益的多达2384只,占比高达80.68%,平均亏损幅度为9.07%;而上半年私募证券投资基金行业平均收益为-5.16%,股票策略私募基金平均亏损7%。在基本面稳定增长的背景下,股指跌跌不休持续低迷,从机构到个人投资者大面积亏损,市场悲观情绪浓厚。因此维护股市稳定,让投资者重新恢复投资信心是当前市场提出的课题。

  最后,维护股市稳定需要综合施策。一谈到股市维稳,很多人就想到要监管层出台利好,比如停发新股、降低交易印花税、国家队加大投入力度等等。事实证明,这些措施只能是短期有效,长期还是回归原来的走势,特别是尾市拉抬“两桶油”等指标股来维持指数窄幅波动,不仅不利于股市稳定,而且还让股指走势失真,最终贻误决策。维护股市稳定需要综合施策:

  一,要在优化市场供求关系上做文章。新股发行虽然不是股市下跌的直接原因,但低迷环境下肯定容易成为压垮指数的最后一根稻草。因此,在市场低迷情况下,控制股票供给肯定有利于股市稳定,这里就包括尽可能考虑市场承受能力减少新股供给总量,优化发行结构,选择一些优质公司在这个时候发行,同时控制解禁股票的减持压力,指导上市公司在低迷时候不减持或者少减持,并出台激励政策鼓励上市公司加大回购与增持力度。这里面国有控股公司尤其要带头。

  二,要在扩大市场资金来源上出实招。除了加大对外开放力度引入境外资金以外,更要在市场低迷处于低估值的时候,加快推进养老金、各类保险资金等长线资金的入市步伐。

  三,要在推进市场基础制度建设与改革上有动作。鼓励上市公司开展员工持股计划,加大退市力度,改革交易制度,可以考虑推出T+0等来活跃市场,实现现货市场与期货市场交易制度的接轨。

  四,要在提升上市公司业绩上想办法。业绩好,股市稳定才会有源源活水。这包括加大企业减税降费力度,鼓励企业兼并重组,支持创新发展,以及对企业加大补助补贴等等。

  当然,由于我们的股市积弊已久,要想靠一两项政策或措施就立竿见影也不现实,只有绵绵用力、久久为功,股市稳定健康发展肯定可期,中国A股从熊冠全球走向牛冠全球也是非常有可能的。

(责任编辑:DF386)

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