步入2018年，美股市场再度创出历史新高，但紧随其后的，则是经历了一轮反复震荡的过程。但是，经历宽幅震荡后的美股市场，不仅没有跌破牛熊分界线，而且还再度挑战历史新高水平。其中，美股纳斯达克指数以及标普500指数却在不经意间不断刷新历史新高点，且有进一步向上拓展空间的趋势。
实际上，对于本月的美股市场而言，同样具有不一般的意义。究其原因，主要在于美股市场即将刷新史上最长牛市的新纪录，而上一次最长牛市行情则是在于1990年至2000年之间。
纵观这一轮超长期的牛市行情，起步于2009年3月。回顾当时美股各大市场指数的表现，其中美股道琼斯指数仅有不到6500点水平、美股纳斯达克指数还不到1300点的水平。至于标普500指数，则不到670点的位置。然而，经过了9年多时间的牛市行情，如今美股市场均出现了不同程度上的大幅上涨表现。其中，美股道琼斯已从原来不到6500点上涨至近26000点、纳斯达克指数则从不到1300点飙升至近7900点的位置。至于标普500指数，则从不到670点飙升至2870点以上的位置，而多年来美股市场也基本上以倍数式的涨幅上演，而多年来美股市场也从真正意义上演绎出长期牛市的运行格局。
事实上，对于美股市场的走势，基本上呈现出几种典型的特征。
其中，纵观过去多年的美股表现，基本上呈现出波动率偏低的运行格局，而这较新兴市场而言，股市波动率明显偏低，这或多或少得益于美股市场机构化程度较高、股市散户化较低的特征，同时也是美股市场趋向于成熟化的运行表现。
再者，即使处于牛市行情之中，美股市场的年均涨幅也是比较平稳，平均来看，多处于10%至20%的年度涨幅范围，甚少出现年度涨幅超过20%乃至30%的情况。
同时，美股市场的走势与经济基本面环境有着密不可分的联系性，而股票市场成为了典型的经济晴雨表。
此外，从超长期的市场表现分析，美股市场涨多跌少，属于典型的牛长熊短运行特征，这与A股市场长期牛短熊长的运行格局恰恰相反。
值得一提的是，与A股市场相比，美股市场本身确实存在着不少的优势之处，这恰恰也是A股市场最需要学习的地方。
其中，美股市场的长期牛市往往得益于长期超低利率或低利率的市场环境。
再者，美股市场与经济基本面或景气度有着密不可分的联系性，而美股市场作为全球市值最高、影响力最大的市场，而其强劲的经济环境也成为了全球资本聚集的地方，从某种程度上分析，美股长期牛市得益于其长期占据优势的经济大环境以及全球定价权等因素。
同时，则是在于美股市场与A股市场的定位功能不相同。其中，前者更关注培育优秀乃至伟大的企业，而企业营收增长以及投资者的实际回报率同样受到高度重视。至于后者，则更注重于融资定位功能，而多年来股市助力企业发展壮大、市值飙升，但较少让股民享受到企业的高速发展成果。
此外，则反映在美股市场与多方利益保持趋同，而美股市场的持续上涨往往被视为一种综合国力的体现，同时也让股市解决了诸多社会民生、居民养老等问题。至于A股市场，则基本上与企业家、大股东及大资金大机构的利益趋同，而普通股民却往往因信息不对称、成本不对称等因素而深陷股票亏损的状态。
需要注意的是，美股市场还是一个高度市场化乃至充分市场化的市场，机构化程度非常高，而普通投资者往往更放心把钱投向专业机构进行股票投资，以获得长期稳定的投资回报率。至于A股市场，则往往属于典型的政策市场，虽然近年来市场化步伐有所提升，但干预因素仍然不少，政策监管态度仍然对市场起到非常明显的影响作用。更有甚者，部分机构投资者的投机性更甚于普通投资者，而在本身投机氛围较为浓厚的市场环境下，普通投资者往往不敢轻易把钱交给专业机构打理，而散户化色彩浓厚，股市波动率较高，也是A股市场的真实写照。
归根到底，在长期重融资的背景环境下，国内投资者往往缺乏了投资的安全感。实际情况下，当股市稍有起色之际，IPO融资需求却再度升温，套现减持潮也同步增强，而对于持股成本极低的原始股东、重要资金而言，在股票市场中都存在较为强烈的减持套现需求，而这系列问题不得到实质性的解决，实际上投资者的投资安全感还是未能获得实质性的提升。
(郭施亮，财经评论员、专栏作者)
(责任编辑：DF078)
,郭施亮：美股将迎来史上海闵行 上最长牛市 A股最需要学习的是什么？相关：
中信建投黄文涛：如何理解人民币贬值对通胀的影响？摘要 人民币贬值影响主要限于PPI，商品价格与CPI关系较弱。国内进口商品主要集中于上游原材料，因此，汇率贬值、商品价格变化对PPI的影响更为直接。但历史数据显示，人民币计价商品价格与国内CPI增速并无明显相关性，原因在于，从人民币贬值到CPI的传导链条更长，而最近几年PPI对CPI传导一直不甚通畅。 PPI，商品价格与CPI关系较弱 ..
瑞银证券：回避可选消费板块 必需消费品仍存升级趋势摘要 瑞银证券中国首席策略分析师高挺指出，自从今年6月下旬定向降准以来，政策面已经释放了一些宽松的信号。从以往几轮“微刺激”的历史来看，在政策发布初期，市场都会有争议，但每次“微刺激”最终都能对股市带来正面影响。其认为，股市的一轮反弹可能会迟到，但不会缺席。 昨日，瑞银证券在上海举办了一场投资交流会。 瑞..
申万宏源桂浩明：制止任意停牌须进一步推进制度建设摘要 保护投资者利益始终是监管部门最重要工作，而制止任意停牌现象，正是这种保护的具体体现，也是与国际接轨的实际行动。 一家公司上了市，便获取了在股市上的流动性，并且也因此得到了相应的流动性溢价。因此，无论从什么角度来说，作为上市公司，都很珍视流动性，本该尽心尽力维护好自身在交易所交易的权利。反过来，交易所也把..
郑秀文都46岁了！冻龄的她简直美到发光！原标题：郑秀文都46岁了！冻龄的她简直美到发光！ 岁月不饶人啊，前两天郑秀文迎来了她46岁的生日，一位网友发布了她的一段小视频，引发了众多网友们的感叹：冻龄！ 视频中郑秀文穿着一条绿色的裙子，旋转两圈之后坐在的了沙发上，短短的几秒钟，让人感叹，她真的越来越来美，甚至比年轻时还要耀眼。 在网友的一张随拍当中，手机像素那么渣的情况下，能看到身材保持得极好，完全不像一个奔五的女人。 在生日派对上她特地展..
刘德华带女儿毕业旅行，网友全在喊二胎原标题：刘德华带女儿毕业旅行，网友全在喊二胎 很久不见刘德华的消息了，今早有微博说刘德华这段时间带着老婆女儿去毕业旅行了，原来是出去旅行了，难怪最近都没看到他有什么动静。 刘德华一家三口这次刚旅游完回来就被港媒拍了个正着，当天刘德华一身黑色打扮，还穿了个牛仔外套，帽子口罩都戴着，不容易被认出。朱丽倩穿了一身白色的连衣裙，衣服非常宽松，提着行李一路走在前面，而刘德华牵着女儿跟在后面。 也是玩得很开..
陕西女子患罕见病网筹救命钱，被法院划走5000元给债权人原标题：陕西女子患罕见病网筹救命钱，被法院划走5000元给债权人今年36岁的三原县女子王蕾，不幸患了“多发性硬化症”，这种病被业界称为“不死的癌症”。更为不幸的是，夫妻二人因为担保债务遭遇法院执行，在执行过程中，王蕾通过“水滴筹”筹集的部分救命钱，被法院强行划走后还给债权人。 36岁女子患“不死的癌症” 36岁的王蕾是三原县新华书店的职工，2013年年底，她经常感觉到左手、左脸部发麻。她开始怀疑是颈椎..
今年境外资金净流入A股已超2000亿：近期偏爱消费白马原标题：今年境外资金净流入A股已超2000亿：近期偏爱消费白马8月21日，A股全线大涨，站上5日线。与此同时，北上资金仍在持续流入。 盘后数据显示，沪股通净流入16.99亿元，深股通净流入11.16亿元。北上资金通过沪股通、深股通总成交约合192.73亿元，净买入28.15亿元。 个股方面，成交净买入最多的个股为贵州茅台（600519），北上资金净买入4.66亿元。五粮液（000858）紧随其后，获得4.21亿元的净买入。伊利股份（600887..
上海媒体在改革中拓展传播阵地，不少探索是全国首创原标题：上海媒体在改革中拓展传播阵地，不少探索是全国首创 【编者按】 中国大陆境内第一个自由贸易区是如何诞生的，汽车业对外开放从哪里起航，上海浦东开发区有哪些“全国第一”……改革开放40年来，一批又一批具有原创性的改革开放措施闪耀着首创精神的光芒。 2018年，中国改革开放40周年之际，澎湃新闻6月22日起推出专题报道，展现40年来的改革开放标志性首创案例。 从“相加”到“相融”，从“你是你、我是我..
火车上又现“豆腐块” 列车员忍不住回眸一笑原标题：火车上又现“豆腐块” 列车员忍不住回眸一笑 来源：军报记者 近日，军报记者微博发布消息：“火车上出现‘豆腐块’，大家纷纷点赞！”微博一经发布，更多网友为子弟兵点赞！ 动图来感受 网友留言： 近日，第77集团军某旅随着高原驻训任务的圆满结束，千人百车浩浩荡荡开始机动返程。 在车站前，一群穿戴整齐作风严谨的子弟兵坐在自己的背包上候车。原来，此时正是凌晨四五点钟，车站内候..
男子救人溺亡 获救女生:无以为报替恩人照顾父母原标题：男子救人溺亡 获救女生:无以为报替恩人照顾父母 卢亚林、白清玉夫妇希望儿子像白杨一样“根儿深，杆儿壮，挺拔直立”，于是给他取名白杨。长大后，他没有穿上绿军装，却穿上了教练服；虽没能在祖国的边疆站岗放哨，却做出了英勇救人的壮举，他的事迹感动了永川——8月17日凌晨，他在永川神女湖勇救落水的外地女生，献出了23岁的年轻生命。 健身教练本是在湖边散步 出生于1995年5月2日的卢白杨是永川区胜利路街道..