海通证券姜超：信用分化型牛市 股市仍在震荡探底过程中

摘要 【姜超：信用分化型牛市 股市仍在震荡探底过程中】政治局会议定调政策微调，但去杠杆大方向不变，流动性和基本面对股市仍有压力，股市仍在震荡探底过程中。转债则再度发挥抗跌性，表现好于正股，尤其是债性券跟随债市小幅上涨。我们此前提示转债择券要关注YTM收益，在权益市场走势较弱的情况下发挥转债稳定收益的特性。短期仍建议配置为主，控制仓位，等待市场企稳反弹后转债再大幅布局，价格在面值附近，溢价率不高，有一定YTM收益的优质个券仍可适当关注。

　　利率平均下行11bp，AAA级、AA级企业债利率平均下行18bp、19bp，城投债收益率平均下行18bp，转债指数下跌1.11%。

　　PMI数据回落显示制造业景气转弱，资金面延续宽松，利率债长短端均下行，并延续牛陡格局。其中1年期国债收于2.72%，较前一周下行18BP；10年期国债收于3.46%，较前一周下行6BP.1年期国开债收于2.85%，较前一周下行21BP；10年期国开债收于4.06%，较前一周下行7BP。

　　机构增持国债651亿元，占7月国债增量的31%。今年1-7月，境外机构增持国债近3700多亿元，占国债净增量的64%，占国债存量的7.7%、再创历史新高。

　　可转债：关注纯债收益，等待市场反弹沪深300指数下跌5.85%、中小板指下跌8.14%、创业板指下跌7.08%。个券19涨2平73跌，正股8涨3平83跌，铁汉转债、电气转债停牌，安井、海澜、湖广转债上市。涨幅前5位分别是17桐昆EB(5.53%)、康泰转债(4.11%)、海澜转债(1.04%)、16皖新EB(0.9%)和15国盛EB(0.69%)。

　　 (责任编辑：DF064)

,海通证券姜超：信新木乃伊下载 用分化型牛市 股市仍在震荡探底过程中

相关：

各地以产业发展促稳定脱贫：项目选好了，增收妥妥的原标题：各地以产业发展促稳定脱贫：项目选好了，增收妥妥的人民日报8月5日报道，黔境多山，下雨更是寻常。 车行贵州省贵定县云雾镇的大小丘陵间，一阵骤雨方歇，追云逐雾中，燕子岩村已在眼前。这里地处偏远，人均只有七分地，是贵定县22个深度贫困村之一。 前些天，村里流转土地养殖的首批小龙虾成熟，经鉴定品质优良，订单顺利落实，驻村干部松了口气。此前，两个养殖扶贫项目都没能在燕子岩村落地。“万一不挣钱，地..

绿茶书情｜米兔之路 邻人之妻原标题：绿茶书情｜米兔之路 邻人之妻在MeToo席卷中国之时，我们认识到更多社会和人的另一面。美国新新闻主义之父盖伊·特立斯在《邻人之妻》中，向我们展示了一个建基在新的道德基础上的新世界，以及普通人的性心理和性观念。展读这本书，或许能让我们更清晰认识到这个社会的本质。 原创 《发现东亚》 宋念申/著 新星出版社/琥珀 2018年7月 东亚，是地域的概念，也是历史的角度。旅美学者宋念申在大学..

经济观察：下半年中国经济有望延续稳中向好态势原标题：经济观察：下半年中国经济有望延续稳中向好态势 　　中新社北京8月5日电 (记者 陈溯)步入2018年下半年，在继续平稳向前的同时，一些外部不确定性正在考验着中国经济。下半年，中国经济能否继续稳定增长引各方关注。 资料图为成都在建中的468米最高建筑。 中新社记者 张浪 摄 　　多组数据显示，进入2018年以来，中国经济平稳向好的条件有所增多。 　　中国国家统计局数据显示，上半年中国国内生产总值(GD..

美国华盛顿特区法官要求特朗普政府完全恢复DACA原标题：美国华盛顿特区法官要求特朗普政府完全恢复DACA 　　中新网8月5日电 据外媒报道，美国华盛顿特区联邦地区法官3日下令，特朗普政府必须完全恢复“童年入境暂缓递解计划”(DACA)，保障孩童时期非法进入美国的部分年轻移民不被驱逐出境，包括接受新的DACA申请。但法庭同时允许政府可在20天内上诉，挑战这次裁决。 　　华盛顿特区联邦地区法官约翰?贝茨早前给联邦政府90天时..

日本沿岸海域一油轮起火 暂无泄漏和伤亡消息原标题：日本沿岸海域一油轮起火 暂无泄漏和伤亡消息 　　中新网8月5日电 据俄罗斯卫星网5日报道，日本千叶县沿岸海域一艘油轮起火，暂无人员伤亡和石油产品泄漏的消息。 　　据报道，挂巴哈马旗帜的“Front Hakata”号油轮从沙特向日本运送石油。日本海上保安厅代表强调，由于起火位置在机舱，石油产品燃烧的危险较低。 　　据介绍，该船全体船员均为印度公民。目前他们正在灭火。同时，日本当局向该船派去四艘海上保..

福建正式向金门供水原标题：福建正式向金门供水 　　中新社泉州8月5日电 (记者 孙虹)“福建向金门供水工程通水现场会”5日在福建泉州市晋江龙湖水库举行。 　　中共中央台办、国务院台办主任刘结一，中共福建省委书记于伟国，水利部副部长周学文，金门县议长洪丽萍共同按下通水启动球的按钮。沿着铺设在海底的输水管道，来自晋江流域的汩汩清流汇入金门，两岸23年来“共饮一江水”的愿景成真。 8月5日，中共中央台办、国务院台办主任刘结..

十余省逾500名中小学生来厦角逐2018世界教育机器人大赛原标题：十余省逾500名中小学生来厦角逐2018世界教育机器人大赛 　　中新网厦门8月5日电 (杨伏山 滕钦祥)世界教育机器人大赛(WER)2018赛季中国赛区南方地区公开赛，5日在厦门万舜?诚毅科技探索中心举办，内地十多个省份的近200支参赛队伍、500多名中小学生同台竞技，参与角逐。 　　由世界教育机器人大赛中国赛区组委会主办，厦门市集美区科协、厦门欣欣之成智能科技有限公司和万舜?诚毅科技探索中心承办的本次比赛，主要..

通讯：金门同胞说通水：水到渠成 融通两岸原标题：通讯：金门同胞说通水：水到渠成 融通两岸 　　中新社福州8月5日电 题：金门同胞说通水：水到渠成 融通两岸 　　作者 闫旭 　　“终于解决了金门缺水的问题，我们都很激动。”福建省金门同胞联谊会会长陈笃彬5日对中新社记者表示。 　　当天上午，福建向金门供水工程正式通水，晋江水通过管道加压输送到金门。陈笃彬与很多在福建的金门乡亲，一同在晋江市龙湖水库，见证了这一时刻。 8月5日，中共中央台..

林郑月娥：特区政府积极促进中医药在香港发展原标题：林郑月娥：特区政府积极促进中医药在香港发展[ 林郑月娥出席国际中医药香港高峰论坛致辞 　　国际在线报道（记者 年永刚）：5日，国际中医药香港高峰论坛在香港开幕，香港特别行政区行政长官林郑月娥表示，特区政府一直积极促进中医药在香港发展。 　　当天的论坛是由香港注册中医学会主办的，来自中国内地、香港、澳门以及美国、英国、德国和澳大利亚的知名专家学者齐聚一堂，共同讨论传承中医药文化、创展治疗新优..

“语言基因”对人类进化作用遭质疑：过去20万年无特殊变化美国一项新研究发现，近年来被认为对人类进化至关重要的“语言基因”FOXP2，过去20万年里在人类身上并没有经历特殊变化。这意味着人类语言进化史与原先认为的不同，需要新理论来解释。 FOXP2基因与人类语言能力有关，其缺陷会导致语言障碍，患者拥有正常的认知能力，但不会说话。2002年有一项研究提出，现代人类即智人的FOXP2基因中有两个独特突变，它们是在过去20万年里产生的，可能导致人类祖先语言能力增强，促成了智人的..