市场承压 券商投行业务加速集中

2018-05-24 03:23:07 来源:网络

  北京,金融街。初夏的一场雨后带来一丝凉意。在这条投行人士聚集的繁华街道,西装革履的金融业者来去匆匆。

  北京某券商投行人士5月23日向中国证券报记者表示:“IPO、债券承销、并购重组、再融资这几大主要业务几乎全线受挫,投行业务规模和收入均下降,年终奖可能要泡汤了。”龙泉股份5月3日的一纸公告,宣告公司非公开发行股票批复到期失效。这是今年以来上市公司定增宣告失败的又一案例。券商定增业务已不复2016年时的蓬勃景象。

  以上种种现象折射出,今年以来券商投行业务步履维艰。业内人士认为,目前券商投行整体市场环境正在改变,需尽快转型,孕育新动能、扶持创新、鼓励支持新经济将是券商投行转型主基调。大券商有望凭借良好的业务基础进一步巩固先发优势;部分有特色的小型投行更要深耕细作,挖掘潜在业绩增长机会,避免同质化竞争。总体来看,券商业务集中趋势将进一步加速。

  东方财富Choice数据显示,今年以来IPO审核通过52家企业,通过率为53.6%,而去年全年的通过率为79%。其中,保荐项目最多的分别是,中信证券6家、中信建投6家、华泰联合4家、广发证券4家、中金公司3家、国泰君安3家,清一色为大券商。从中不难看出,大小券商在IPO业务方面的分化进一步加剧。

  “最近业务情况确实不乐观。IPO项目不好做,满足条件的企业比较少。券商竞争十分激烈。”北京某大型券商投行部人士告诉中国证券报记者,“最近申万宏源降薪的事情有耳闻,但据我所知不是普遍现象。最起码,我们公司没有降薪裁员的风声,但毕竟业务量太少了,这种情况可能小券商会多些。”

  IPO承销规模可以更清晰地呈现出券商IPO业务的现状。东方财富Choice数据显示,截至23日,今年以来IPO承销规模为483.5亿元,与去年同期981.8亿元的规模相比可谓“腰斩”。IPO承销及保荐收入为22.16亿元,同比下降近70%,过亿元券商有8家。其中,中信证券、中信建投、华泰联合、中金公司和广发证券名列前五,承销及保荐收入分别为3亿、2.3亿、1.8亿、1.7亿和1.5亿元。承销及保荐收入排名前十券商占所有券商承销及保荐收入的71%。

  此外,从IPO批文发放数量和企业撤回IPO数量这两个指标也可看到券商投行业务所面临的“寒冬”景象。截至23日,今年以来证监会核发IPO批文数量为44家,比去年同期减少77.4%。今年以来,证监会公布撤回IPO申请的在审企业多达144家,而去年全年不过146家企业撤回申请。

  “短期内,审核政策不会出现较大变动,因此可预见至少在年内国内投行业务整体将处于下行态势。”南方一家中型券商投行部人士告诉中国证券报记者,目前,券商储备项目稳步推进,暂时不会受实质性影响,但投行项目人员需根据最近的审核尺度,适当调整对发行人规范力度及尽职调查尺度。新开拓项目会受到较大影响,IPO审核尺度及低过会率会让发行人望而却步,转而寻求其他时间窗口甚至采取其他融资途径。

  新时代证券宏观团队负责人刘娟秀认为,在否决率居高不下的背景下,优质龙头企业IPO项目成为今年券商投行业务重点。未来不是投行项目储备越多越好,而是注重项目质量,能符合高质量经济发展要求的项目和稳健过会率成为未来券商竞争的关键。

  增发债喜忧参半可转债正成为另一重要募资渠道,越来越多的上市公司参与其中。

   (责任编辑:DF155)

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