2、1月份CPI上涨2.5%，PPI上涨6.9%。CPI稳PPI升，黄金组合再现。CPI稳使得通货膨胀预期稳定，不至于让货币政策不安；PPI升，印证需求稳定，供给侧改革效果延续，企业效益好转延续。2月份的指标将在3月9日公布，预计2月份CPI上涨1.6%左右，PPI上涨7.5%左右，黄金组合有望延续。
3、供给侧改革扩围得到确认，国资委主任肖亚庆表示煤炭钢铁供给侧经验将推广到有色、船舶、炼化、建材、电力等行业，印证了前期我们对电力行业的预判。总体上看在两会政策落地和数据证伪前周期强势有望继续延续。
这里我们也对投资者比较关注的GDP稳定增长和周期行业相对更具有弹性的反差作一个回应。由于周期行业还包括价格因素而GDP只包括量的因素，周期行业更多第二产业而GDP还包括服务业，因此GDP增长并不是判断周期行业景气的好的指标。周期行业的景气和GDP名义增长率和克强指数的相关性更高。克强指数由“工业用电量”、“中长期贷款余额”和“铁路货运量”三个指标构成，三大指标占比分别为40%、35%和25%。克强指数与工业企业利润增速为0.9，与PPI和名义GDP的相关系数为0.7.2015年底是这一轮克强指数的底，基本上也是原油等大宗商品的底。投资周期行业可以多关注克强指数和名义GDP增速。基于中长期信贷增速和PPI的预测，2季度大概率克强指数和名义GDP增速会回落，周期行业景气回升势头可能会放缓。
另一方面是近期俄罗斯事件持续发酵，特朗普政府执政有效性遭到了质疑，需要关注特朗普交易发生逆转的可能性，具体的表征是美股银行股和科技股后续可能走弱，那么全球就可能重回风险偏好下行周期，从而间接影响A股市场，而强周期与特朗普交易的关联性相对较高。
所以，从策略角度承认强周期现阶段的相对性价比是下降的。但我们依然强调经济还是未到系统性证伪的时刻。另外，市场对于房地产严厉调控预期反映也并不明确，家电和家居板块的继续走强其背后隐含的房地产假设显然和强周期不一样。所以，我们对于强周期的判断是震荡加剧，但强周期还在春季行情的舞台之上，后续观察二季度经济持续性预期上修的契机依然是要点。
最后，我们对于周末再融资新规做了比较深入的定向分析，从历史回溯看未来影响，这里给各位领导汇报一下主要结论：
所以在我们看来，此次再融资新规在资金需求的缩减上绝对算是重拳出击！2017年股市资金供需情况的改善才是最主要的影响，新规对于新经济和次新股板块投资逻辑的破坏其实并不严重。
供给方面，今年全球没有新增的大型矿山项目，这跟过去几年行业的低迷、特别是铜价镍价的低迷导致勘探开发投资减少有密切关系。钴价上来以后，会加快现有在建项目的建设进度，但我们统计下来，最快投产的大型钴矿项目是刚果的RTR，一期规划7万吨铜、1.4万吨钴，但投产时间要等到2018年。那现有在产矿山的投产潜力也比较有限，嘉能可在15年停产检修的两个矿山可能会复产，复产之后新增的年产量也只有3000吨水平，其他的主要供应商如欧亚资源、洛阳钼业等的钴产量基本已经满产。因此综合下来，2017年钴的供给弹性是比较小的。
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下面汇报一下上周在
我们今天发了
(2)特色小镇建设先锋，享受政策红利。中央提出到2020年培育1000个左右各具特色、富有活力的休闲旅游、商贸物流、现代制造、教育科技、传统文化、美丽宜居等特色小镇，配合带动新型城镇化建设。按单个小镇投资50亿计算，市场空间达5万亿，棕榈14年提出的“生态城镇”战略与国家特色小镇建设理念一脉相承，已先后完成了长沙“浔龙河”、贵阳“时光贵州”、贵安“云漫湖”等生态城镇项目并投入运营。棕榈股份厚积薄发，享受政策红利。
(3)特色小镇建设运营优势明显，带动PPP发展：a。研发端，全资设立棕榈生态城镇科技发展(上海)有限公司；b. 规划设计端，公司通过收购贝尔高林国际(香港)有限公司80%股份，提升特色小镇规划设计能力；c。建设端，公司通过收购浙江“新中源”，补齐市政、建筑等施工能力。d. 运营内容端，通过团队引进和内容布局，深度运营特色小镇。
(4)目前股价与定增价接近，安全边际高。公司2016年12月8日定增过会，定增底价8.8元/股，与当前股价接近，有较高安全边际。
维持盈利预测，维持“增持”评级：预计公司16 年-18 年净利润为1.40亿/5.02亿/7.05亿，增速分别为166%/159%/40%；对应PE 分别为89X/25X/18X，维持增持评级。
3、安瑞科受益油气差利好，预计今年恢复增长。
4、空港业务值得重视。板块内的物流系统和停车都有较大潜力。物流系统收入已到5亿以上，逐渐显示龙头实力。
综合考虑，集装箱(pe估200亿)+海工(净资产估40亿)+安瑞科(pe估80亿)+空港(ps估40亿)+道路车(pe估100亿)+土地(至少100亿)+物流(pe10亿)+金融(pe50亿)=620亿，目前市值400亿，空间50%，买入！
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