投资端的改善在去年让保险公司的财报从2012年的“哀鸿遍野”变得“喜大普奔”。站在2014年年头，尽管分析师普遍认为行业投资收益率将稳步上升，但多位险企投资负责人仍对《第一财经日报》称，今年投资品种虽多，但市场机会不多，对投资收益率预期不高，而流动性或将成为今年险资投资的最大“桎梏”。
流动性“桎梏”
“从目前央行的货币调控政策和市场情况来看，2014年的流动性紧张或仍然是大概率事件。在此情况下，债市和股市均会受到影响。从这个角度来看，今年险资投资或许会比去年悲观。”一位险企投资总监称。
在股市方面，今年IPO开闸对二级市场的震动程度让上述总监担心不已。“这两天新股还没正式上股市已经跌成这样，之后还不知道影响会有多大。而股市里所谓的‘结构性机会’能够真正抓住的也不多。”
尽管如今险资投资品种已大幅放开，但“品种多，机会少”成为上述投资总监眼中2014年险资投资的关键词。
“打新股”被险资投资“大佬”们认为是2014年不多的确定性机会之一，所有保险资金都不会错过。“不过因为中签率的问题，打新的收益率会十分有限，因为将险资、基金及社保等资金总量相加，分母非常大。”一位大型保险资管公司高管称。
“相对于股市，流动性对于债市的影响使我们对其更加悲观。”上述投资总监称。平安证券投资报告认为，流动性对股市的影响大致中性，房地产趋凉和产能去化释放的资金对股市流动性有支撑。债券市场上，中央财政赤字的温和上行使国债发行利率继续上升，发改委对平台债融资利率的上限制约，央行和银监会对货币市场流动性拆借管控的日益严格，可能使债市的情况更加悲观一些。
“在今年上半年，我们将选择先谨慎投资，选择一些流动性好、安全系数较高的品种，例如货基、国债。下半年看具体经济情况，再在债市和股市中寻找机会。”上述投资总监称。
“国债、打新的收益率可能不高，但险资投资的特点就是要不以利小而不为，但短时要远离风险高的领域。”在上述资管高管看来，一些具有地方融资平台性质的、涉及产能过剩行业等就是高风险所在，不过他也同时表示，一些产能过剩行业中可能也会有细分领域表现较好的公司，而热门行业中也会有“害群之马”。“我认为，今后险资投资经理的研究将更加细化，不会再止于大行业，而是在更细分的行业中寻找机会。”
审慎对待另类投资
险资投资新政放开一年有余，险资可以投资的品种大大增加，其中险资对非标资产(债权计划、信托、银行理财产品等)的投资在2013年有大幅度的提升。
华宝证券研究报告显示，2013年10月保险资金投资以非标资产为代表的其他投资占比达到15.74%，而同年4月该比例仅为11.45%，增长4个百分点左右，占比显著提升。随着险资参与非标市场程度的逐渐深入，2013年10月保险行业平均投资收益率已达4.17%，相比年初增长0.78个百分点。这些以非标资产为代表的投资产品的加入明显提升了保险行业收益率的平均水平。但上述资管高管称：另类投资的比例大幅上升更多的还是由于过去基数较低，今年还是要审慎对待另类投资。
其中，信托产品2013年以来的预期平均年化收益率在9%左右，远高于保险行业的平均投资收益率。“信托项目表面风险看似可控，但实际风险正在变大，需要认真甄别。”上述投资总监称。
相对而言，上述投资总监认为，虽然保险资管发行的债权计划收益率较信托产品低，但其风险相对较小。而债权计划也因此成为大型险企热衷的项目。以太保资管为例，根据半年报披露，中国太保去年上半年发起设立了11个基础设施和不动产债权投资计划，合计金额174亿元，新发行的债权投资计划投资收益率达到5.9%。
(责任编辑：DF126)
,流动性桎梏 业内慎对今年险资中山舰事件 投资相关：
2013年新疆排污费征收突破7亿元 较上年增长39.16% 记者1月7日从新疆环境监察总队了解到，截至2013年12月25日，全区15个地、州、市征收排污费7.08亿元，全区排污费较去年同期增长39.16%，再创历史新高。其中伊犁、吐鲁番、哈密、巴州、喀什5个地州排污费增长幅度较大。 自治区环境监察总队有关负责人说，2013年新疆全面提高排污费征收标准，二氧化硫和化学需氧量排污费征收标准提高了一倍，即二氧化硫排污费由每污染当量0.60元提高到1.20元，化学需氧量排污费由每污染当..
国资委再强调央企资产进场交易要透明 对于即将到来的央企资产交易浪潮，国务院国资委昨日发出《关于中央企业资产转让进场交易有关事项的通知》(下称《通知》)，明确中央企业及其各级控股企业一定金额以上的资产对外转让，应当遵循公开、公平、公正的原则，在依法设立的企业国有产权交易机构公开进行。 《第一财经日报》记者注意到，此前国务院国资委其实早已明确，中央企业国有产权转让应该实施进场交易。《通知》中，国资委再次强调央企资产交易的进场，或许..
逾1.5亿进口贴息助力“转调创” 通过先进设备和技术的进口，潍坊诸多企业的技术水平实现跨越提升 2013年度国家进口贴息资金近日已逐级下拨到企业或县市区，潍坊市26家设备和技术进口企业共获得5710万元贴息资金支持，占全省争取同类资金总量的37%，连续3年居全省17市首位。 据了解，进口贴息是中央财政对企业以一般贸易方式进口列入《鼓励进口技术和产品目录》中的产品、技术，以贴息方式给予的支持，旨在加快先进装备和技术进口，促进贸易平衡发..
打造丝绸之路经济带甘肃黄金段 “我认为建设丝绸之路经济带是甘肃在2020年实现全面建成小康社会目标之前最大的机遇，很可能也是最后的机遇。”甘肃行政学院党委书记、常务副院长石玉亭日前在接受中国经济时报专访时说。 自国家主席习近平在访问中亚四国时提出共同建设“丝绸之路经济带”的战略构想之后，甘肃方面迅速行动，甘肃省委书记王三运多次在全省重要会议上提出要“努力打造丝绸之路经济带甘肃黄金段”。同时，甘肃省内成立了丝绸之路经济带建设..
广东小微金融先发优势明显 作为中国民营经济最为活跃的地方，广东的小微企业数量最多，同时也是小微金融发展最红火的地方。 “广东小微金融的先发优势明显。这两年，在利率市场化、金融脱媒、互联网金融等多面夹击之下，小微金融业务俨然成为了一座富矿，广东各大银行针对小微金融的争夺战硝烟弥漫。”中国建设银行广东省分行(下称“建行广东分行”)中小企业客户部副总经理黄凯如在接受中国经济时报记者采访时说，银行间的互相竞争是好事儿，因为受..
利率市场化成熟时机和实施步骤 利率市场化是一种政府决策行为，过早和过晩放开利率管制都不合适 利率市场化是指人民银行不再控制银行存款利率的上限和贷款利率的下限，利率由市场供需确定。中国改革开放已经35年，随着中国经济越来越强大，中国市场竞争越来越充分，银行经营越来越稳健，政府放开对银行的保护，市场对资源配置起决定性作用的条件逐步成熟，实施利率市场化是必然趋势。2012年6月8日，人民银行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准..
重庆民营经济异军突起 “今年重庆经济增长12.5%左右，其中民营经济对全市经济贡献率达到59%。”重庆市经济信息中心主任、综合经济研究院院长易小光近日在分析2013年重庆经济状况时对中国经济时报记者透露。 在国内经济周期性下行压力加大的背景下，2013年重庆经济增长在国内仍然保持相对较高的水平。在严峻复杂的经济形势下保持良性高速增长，重庆民营经济功不可没。 民营经济核心带动作用显现 2013年，重庆非公经济实现增加值8300亿元，..
中国国家铁路局低调揭牌 中国国家铁路局6日正式揭牌并开通政府网站，交通运输部部长杨传堂和国家铁路局局长陆东福在北京共同参加揭牌仪式及启动国家铁路局政府网。 据透露，揭牌仪式极为简朴，也没有邀请记者。国家铁路局是2013年铁路政企分开改革后新组建的国务院铁路行业监管部门。2013年3月19日，中共中央决定陆东福同志任交通运输部副部长、党组成员，国家铁路局党组书记、局长；4月9日，中央任命国家铁路局其他党组成员，筹建工作逐步展开。..
玻璃现货“暖冬”行情暂告一段落 提要 受环保政策影响，当前厂家的生产成本比往年至少提高50元/吨，因此玻璃现货价格下探幅度不会太深。 图为玻璃企业仓库 近期，玻璃期货价格持续下探，频创上市以来的新低。而玻璃现货市场降价声也此起彼伏，部分市场玻璃价格经历了数轮降价。2014年伊始，前期受市场“暖冬”影响价格较为坚挺的沙河地区玻璃价格出现跳水行情。 “短短四五天，玻璃价格就出现明显下滑，其中4.8mm及以下厚度的产品价格下降100..
雾霾天催热废旧轮胎利用 胎企加紧扩产技改 “废旧轮胎如果任由小作坊土法炼油，势必加剧大气污染程度；如果加以科学利用和综合利用，带来的好处将是非常可观的。”日前，山东省橡胶行业协会会长张洪民接受经济导报记者采访时表示。 入冬以来，持续多日、肆虐大半个中国的雾霾天气，将人们的目光又聚焦到如何节能减排上来，而对废旧轮胎的有效利用可谓一个重要手段。据了解，借助这一契机，山东及其他一些省份纷纷加大了对废旧轮胎的利用力度，整个市场呈现出多年..