阿里巴巴成为全球资本市场的焦点。美国东部时间9月19日上午9时30分，万众瞩目的阿里巴巴集团股票在纽约证券交易所正式挂牌上市交易，股票交易代码为“BABA”。阿里刷新美国IPO融资最高纪录、坐上全球互联网公司第二把交椅、马云成中国新晋首富……这一切都足以让世界惊叹。
实际上，长久以来，腾讯、百度、新浪、京东商城等互联网“优等生”大都不约而同地选择了“留洋”，而逼它们“出走”的则是国内A股上市条件限制多、对企业持续盈利能力要求过高、排队时间过长。要破解“墙内开花墙外香”的窘境，避免“肥水流入外人田”的尴尬，亟需完善资本市场的顶层设计。
中国互联网“优等生”争当海外上市“弄潮儿”
随着8名“阿里生态代表”敲响开市钟，阿里巴巴正式登陆纽约证券交易所。这注定是一场华丽的资本盛宴。据悉，阿里巴巴上市融资额达218亿美元，成为史上最大规模的IPO。阿里上市首日报收于93.89美元，较发行价上涨25.89美元，涨幅达38.07%，若以收盘价计算，其市值达2314.39亿美元，超越Facebook，问鼎全球第二大互联网公司。同时，草根出身的阿里巴巴执行主席马云也凭借212.12亿美元的身价，成为中国大陆新首富，跻身全球50大富豪之列。
毫无疑问，阿里巴巴在美国创下了规模空前的IPO，但在一众赴海外上市的中国互联网企业和科技企业中，阿里绝非“第一个吃螃蟹的人”。
十几年来，我国大致出现过五波海外上市热潮。1999年至2000年，以新浪、搜狐等为代表的互联网企业引领了第一波上市潮；涵盖盛大和前程无忧等的第二波上市潮则出现于2003年至2004年间；2007年，完美时空、巨人网络登陆纳斯达克，第三波海外上市潮出现；第四波上市潮发生于2010年，以当当网、麦考林等为代表；而京东、唯品会、百度、奇虎360、腾讯、阿里的成功上市则开启了海外上市的第五波热潮，2014年已然成为中国互联网企业的“海外上市年”，中国互联网公司开始扎堆赴美上市。
据普华永道发布的数据显示，仅2014年第二季度，中国科技公司全球资本市场IPO数量就达14宗，其中9家在美国上市。值得一提的是，选择在海外上市的多为中国互联网企业和科技公司中的佼佼者，同时，它们也大都是美国资本市场上的“优等生”，在IPO融资额前十名中便占据了四个席位。
三因素迫国内企业“舍近求远”谋上市
对于中国股市而言，本土优质上市资源纷纷“肥水流入外人田”，这无疑是难以言说的“痛”。究竟是何因素促使中国互联网企业和科技公司在上市路途中“舍近而求远”，进而出现“墙内开花墙外香”的尴尬境况？
制度设计问题首当其冲。一方面，中国互联网企业寻求海外上市，主因在于其不符合A股的上市条件。以阿里为例，注册于海外的阿里巴巴集团，其身份与《公司法》规定的“依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司”不符；与此同时，阿里“同股不同权”的合伙人制度也为强调“同股同权”的中国股市所不容。另一方面，国内资本市场财务门槛较高，深沪股市对企业持续盈利能力要求太高，而大量的互联网企业早期都在烧钱，处于亏损状态，完全达不到创业板上市的硬性标准。
其次，排队时间过长也是“硬伤”。以创业板为例，目前在审企业已超过200家，企业审核时间多在两年以上，有些甚至长达四五年。企业担心错过黄金发展期，“等不起”，便转投海外。
最后，不少中国互联网行业的创业者乐于在海外上市。鉴于完善的市场机制、包容的股权文化和美国投资者对我国互联网企业的认同感、海外投资者看好我国庞大的消费群体和巨大的市场潜力等因素，对我国企业而言，海外上市或能最大限度发掘其投资价值，相较在A股，或许可以获得更多融资。
避免“肥水流入外人田”亟待完善顶层设计
数据显示，仅阿里巴巴、京东等5家比较大的在海外上市的互联网公司，总市值就达到了2.7万亿元人民币。倘若这些市值能在国内资本市场开花结果，让国内投资者可以分享这些“明星公司”的成长红利，显然是美事一桩。
然而，我国互联网企业的海外上市热潮折射出A股上市制度的“痼疾”。要尽可能扭转“墙内开花墙外香”的局面，顶层设计亟需优化，应通过改革现有上市制度，帮助资本回流中国。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，在国内企业走出去和全球经济一体化的情境下，要吸引并容纳优质企业上市，必须完善顶层设计，推进多层次资本市场和国际化，提升提高市场吸引力和竞争力，这是目前需要做的核心工作。
北京大学经济学院金融系副主任吕随启也指出，中国股市需要制度优化，应适度放宽尚未盈利的互联网和科技创新企业上市标准，同时推进注册制改革，畅通新股发行通道，在信息披露、运行监管等方面下更多工夫。
中国银河证券首席经济学家左小蕾则指出，要避免“墙内开花墙外香”，国内投资人应改变急功近利、一夜暴富的投机心态，沉下心来，寻找发现并投资符合未来新业态发展趋势的创新创业公司。
(责任编辑：DF142)
,互联网优等生投身生化危机 恶化 海外上市潮 墙内开花墙外香窘境待解相关：
电视类APP遭全面封杀 大乱大治重构行业规则 继一系列整顿风暴席卷OTT TV行业之后，国家新闻出版广电总局(下称广电总局)近日再度挥舞监管利剑。据消息人士透露，广电总局18日要求各视频网站下架电视端APP，若逾期还未整改，将取消其互联网视听牌照，并停止服务器。综观互联网电视产业，广电的政策严管正持续发酵。 电视屏的监管在意识形态领域具有特殊性、掌握内容集成与运营的主动权是三网融合时代的核心竞争力、“山寨盒子”层出不穷凸显行业管控不力，这些因素致..
美财政部通过行政命令打击税务倒置 美国财政部当地时间22日晚宣布了针对今年日益火爆的“税务倒置”交易的一系列新规定。美国财政部部长雅各布？卢(Jacob Lew)在新闻发布会上表示：“这些新规定将显著减少公司通过税务倒置能逃避的美国国税。对于一些正在考虑这类税务倒置交易的公司，今天的行动奖使得他们的倒置交易不再具有经济上的意义。” “税务倒置”交易指的是美国公司通过合并一家外国公司把总部地址迁往国外以减少美国的税收，但实际上绝大多数股..
黑龙江：男子酒后驾路虎 撞奔驰致2人死亡原标题：佳木斯一路虎车与奔驰越野车相撞 车内3人酒驾其中2人是交警 本报讯（记者肖劲彪）24日，记者从佳木斯市公安局获悉，21日21时许，在佳木斯市滨江路佳木斯港务公司北侧弯道处发生一起交通事故，一辆红色路虎越野客车内载有交警共计3人，酒后驾车与一辆黑色梅赛德斯-奔驰牌小型越野客车相撞，事故造成奔驰车驾驶人黄某某及乘车人艾某受伤、经抢救无效死亡，路虎车内2名交警及另外1人受伤。 据佳木斯市公安局通报称，21日..
英国男子为获航空公司会员金卡 漫无目的飞五天原标题：男子为获英国航空公司会员金卡 漫无目的飞五天中新网9月24日电 据马来西亚《光华日报》22日报道，英国一名男子为了取得英国航空公司的金会员卡，在5天内不断坐飞机，在大西洋、太平洋及美欧上空绕了一圈，成功如愿取得金卡。据报道，英国任职营销主管的罗兰，于日前开始这段“没有目的地”的旅程。他首先从伦敦起飞，前往荷兰阿姆斯特丹、再到美国波士顿、洛杉矶、夏威夷檀香山、纽约及其他多个美国城市，在美国、大西..
两艘民船在东海某海域相撞 东海舰队正全力组织救援原标题：两艘民船在东海某海域相撞东海舰队正全力组织救援 国际在线消息（记者侯瑞）记者从东海舰队有关部门了解到，25日下午14时，中国一艘渔船在钓鱼岛以北海域和一艘商船相撞，渔船受损。正在该海域执行巡逻任务的东海舰队福州舰紧急赶赴事发海域展开救援。 据了解，受损渔船舷号为闽霞渔01971，船上有10名船员，无人员落水受伤，福州舰于15时抵达事发海域后，立即施放小艇展开救援工作。目前，福州舰损管人员已登上渔船..
澳大利亚餐厅为宠物狗推出“狗狗菜单” 受顾客热捧原标题：澳洲餐厅为宠物狗推出“狗狗菜单” 受顾客热捧中新网9月24日电据澳洲网24日报道，澳大利亚一家餐厅特意为宠物狗制作了“狗狗菜单”，受到当地顾客的热捧。如今，澳大利亚有越来越多的餐厅及咖啡厅允许宠物入内。为了顺应潮流，近日，一家位于澳大利亚黄金海岸的餐厅特意为“人类最好的朋友”打造了“狗狗菜单”。Sanctuary Cove’s RAW Kitchen and Espresso的经理克里默(Dwayne Creamer)本人就是一名爱狗人..
日本成功实施全球最精细活体肺移植手术(图)移植手术示意图（图片来日经中文网）原标题：日本成功实施全球最精细活体肺移植手术（图）中新网9月24日电 据日本《经济新闻》24日报道，日本冈山大学医院当天宣布成功进行了一例受体为33个月大的男童、供体为其母亲的活体肺移植手术。手术摘取母亲左肺的下叶，将其分割为两部分，作为新的左右肺移植给男童。院方介绍，将左肺的一叶进一步分成两部分，已经逼近了医学的极限；如果进一步分割，肺组织将难以发挥功能。据称，如此..
俄官员：将耐心对待日本就其访问争议岛屿抗议原标题：俄官员：将耐心对待日本就其访问争议岛屿抗议中新网9月24日电据俄媒24日报道，俄罗斯总统办公厅主任谢尔盖·伊万诺夫称，将耐心对待日本就其访问日俄争议岛屿南千岛群岛(日本称北方四岛)发表的声明。伊万诺夫日前到访日俄争议岛屿择捉岛视察，期间参观了于9月22日落成的机场，并与机场工作人员进行了交流。此外，他还视察了“鲸”港，了解了废弃船舶的处理问题。他告诉记者，已经多次来到千岛群岛。他表示：“每次我听到..
澳洲推457签证审核项目维护海外劳工利益原标题：维护海外劳工利益 澳洲移民部推457签证审核项目中新网9月24日电据澳洲网报道，澳洲移民部22日公布的最新报告指出，移民部长莫里森(Scott Morrison)近日已经提出包括22项建议在内的457签证审核项目。该报告同时表示，政府发起的审核项目受到民众的广泛欢迎。名为《强大新基础》(Robust New Foundations)的政府报告指出，在457审查项目中，审查小组被要求去除457签证项目不必要的繁文缛节，并完善该签证项目的子类别。..
日本6岁女孩失踪12天 警方发现被肢解尸体(图)发现遗体的现场（网页截图）原标题：日本6岁女孩失踪12天 警方发现被肢解尸体(组图)国际在线专稿：据日本《朝日新闻》和富士电视台9月24日报道，日本神户市6岁的小学一年级学生生田美玲自本月11日起失踪，23日下午四时许，警方发现了她的遗体。遗体已被肢解，分装在6个塑料袋里。24日，警方逮捕了47岁的犯罪嫌疑人君野康弘，但该嫌疑人目前保持缄默。警方介绍说，生田美玲的遗体被弃遗弃在一处杂木林中，距她家仅有100米左右，..