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经济下行压力渐大，企业债券违约如影随形，这在诸如钢铁、能源类的传统行业尤为明显。 　　经济下行压力渐大，企业债券违约如影随形，这在诸如钢铁、能源类的传统行业尤为明显。 　　国际清算银行(BIS)近期亦发出强烈预警——全球正长期面临“三元风险”，即生产率增速低、全球债务水平处于历史高位、政策回旋空间窄。那么究竟是哪些行业存在较高的违约风险？这场“违约潮”又是否真的那么严重？ 　　穆迪分析师对《第一财经日报》记者表示，预计2016年全球投机级债券违约率将攀升至4.9%，这的确是金融危机后最高的违约水平，但预计一年后将降至4.2%。穆迪最为担忧的仍然是钢铁和大宗商品行业。此外，尽管英国脱欧导致金融市场剧烈波动，但是预计不会导致企业违约率急剧攀升。 　　全球最大资管公司之一的美盛集团业务拓展董事曾邵科对记者指出，各界对于“违约潮”的担忧似乎过度，当前整体利率处于低位，贷款成本较低，且商品供需平衡改善，因此只要是基本面较为健康的企业，一般都能发新债偿还旧债。 英国脱欧不会使得违约率激增。“多数央行都在维持宽松的货币政策，尤其是在脱欧后，资本市场流动性充足。我们预计美国的违约率将在年末上升至6.5%，欧洲会暂时海南天气预报

【多家机构下调今明两年英国经济增长预期】本周，英国新任首相特蕾莎·梅将开启对德国和法国的出访，就英国脱离欧盟后的双边外交关系、经济合作事项与德法两国领导人进行讨论。为抵消“脱欧”带来的经济负效应，梅还力主英国拓展与主要贸易伙伴的自由贸易谈判，与澳大利亚等十余国的谈判或不日开启。 　　本周，英国新任首相特蕾莎·梅将开启对德国和法国的出访，就英国脱离欧盟后的双边外交关系、经济合作事项与德法两国领导人进行讨论。为抵消“脱欧”带来的经济负效应，梅还力主英国拓展与主要贸易伙伴的自由贸易谈判，与澳大利亚等十余国的谈判或不日开启。 　　据外媒报道，特蕾莎·梅将于20日至21日出访柏林和巴黎，这是她出任首相以来的首次外访，英国“脱欧”后续问题将成为她此行的重要话题之一。外媒称，梅欲通过此次外访向英国国民证明，即使脱离欧盟，英国仍是国际舞台的主要角色。 　　据英国首相办公室透露，梅将于20日在柏林与德国总理默克尔共进晚餐。首相办公室称，她访问柏林时，英德两国“将有机会讨论双边关系、针对一系列全球挑战的合作，当然还有英德如何合作为英国‘脱欧’作准备”。在访问巴黎期间，讨论的话题应该与在柏林时相似，还会涉及尼海南天气预报

一则国开行提请证监会、银监会、发改委暂停辽宁省政府及企业融资，并倡议所有金融机构全面停止购买辽宁省政府及企业债券的消息，再度将东北特钢债券违约事件推上风口浪尖。 　　一则国开行提请证监会、银监会、发改委暂停辽宁省政府及企业融资，并倡议所有金融机构全面停止购买辽宁省政府及企业债券的消息，再度将东北特钢债券违约事件推上风口浪尖。　　尽管国开行随后予以澄清，并称国开行作为中介机构不具备提起议案的职能和权利，但东北特钢债券违约最终牵出承销商国开行，背后所隐藏的问题却不得不引发社会各界思考。 　　首先，作为承销商的国开行轻易陷入上述“消息”中，背后是社会各界对主承销商在债券违约过程中应该担当角色的认知误区。根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》，主承销商应督促企业按时兑付债务融资工具本息，或履行约定的支付义务。企业不履行债务时，除非投资者自行追偿或委托他人进行追偿，否则主承销商应履行代理追偿职责。　　由上可见，在债券出现违约时，中介机构的权利和职责边界是督促企业偿付、代理投资者追偿。但在我国社会目前的认知来看，中介机构有责任代理偿付，并有权利要求发行人偿付。　　表现在形式上，诸海南天气预报

【资产荒催生定增一票难求 10%项目已现价格倒挂】今年，定增产品正以燎原之势抢占市场眼球。定增产品过多，导致定增标的价格水涨船高， 不少基金经理表示，定增项目已经一票难求，天平正朝着卖方市场倾斜。行业平均折价率也从上半年的最高30%下降到下半年的10%，而个别公司甚至溢价发行。但与此同时，记者统计发现，今年已经完成定增的上市公司中，有33家相当于10%的上市公司股价已经跌破增发价。定向增发市场的风险值得警惕。 　　“从5月份开始，只要定增项目一出炉，机构蜂拥而上，公募、专户、私募、信托都表示‘不差钱’。卖方逐渐变得强势起来。折价率也从上半年的最高30%下降到下半年的10%左右。”华南的一位基金经理表示。　　“刚刚参与一个来月，应流股份便破发了，虽然现在还不能判断解禁期满之后，应流股份的股价是否会继续‘倒挂’，但是足以看出参与定增机构的漫不经心。如果都是自己钱，想必就不会这么‘豪爽’了。”昨日资深投资人李林(化名)对21世纪经济报道记者叹言定增市场乱象丛生。 　　今年，定增产品正以燎原之势抢占市场眼球。定增产品过多，导致定增标的价格水涨船高， 不少基金经理表示，定增项目已经一票难求，天平正朝着卖方市场倾斜。行业海南天气预报

【四大证券报纸头版头条摘要】国企改革发力，下半年多领域有望破局；两融余额持续回升，投资者结构不断完善；创业板近七成公司半年报预喜。 　　国企改革驶入快车道。中国企业研究院首席研究员李锦认为，7月将是国企改革的分水岭，意味着顶层设计基本结束，施工已经开始，试点进入政策落地期，国企改革步入求速求效阶段。下半年国资体制框架和产业结构调整改革进程将加快，在重组整合、垄断行业混改、实现“管资本”等领域有望破局，部分央企及地方国企改革的思路将逐步明确。　　融资融券余额为8793.7亿元，创下2016年以来的新高点。与此同时，随着A股市场逐步回暖，多家券商对融资融券相关规则进行微调，7月20日起，银河证券将调整融资融券业务中的补仓维持担保比例，并将取消自2015年7月5日起执行的暂缓平仓规则。　　广宇发展在深圳证券交易所召开重大资产重组媒体说明会。作为指定信息披露媒体，中国证券报受邀参加此次媒体说明会，并在中证网和中证报手机客户端全程进行图文直播。广宇发展、鲁能集团高管以及中介机构、评估机构代表出席，就本次重组的背景、必要性以及重组方案具体操作逐一说明。上海证券报云南旅游、云南城投、云南白药等多家上市公司层面相继显现。昨海南天气预报