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摘要 【22家基金公司上半年净赚23亿 华夏基金领跑】上市公司半年报密集出炉，旗下控股或参股的基金公司上半年经营情况纷纷曝光。22家基金公司上半年净赚23亿元，同比持平，但行业内部分化加大，多家银行系基金公司实现了净利润逆势增长。（证券时报） 　　上市公司半年报密集出炉，旗下控股或参股的基金公司上半年经营情况纷纷曝光。22家基金公司上半年净赚23亿元，同比持平，但行业内部分化加大，多家银行系基金公司实现了净利润逆势增长。　　整体盈利与去年持平　　今年上半年，A股市场在一季度大涨之后，二季度冲高回落，利率债市场则走出了“倒V”行情，股债市场持续震荡，已曝光的基金公司整体盈利情况与去年基本持平。除去未公布上半年营业收入的招商基金及上银基金，20家基金公司上半年营业收入合计66.36亿元，同比微幅增长0.55%；而22家基金公司净利润合计23.17亿元，同比微降0.25%。　　虽然整体变化不大，但基金公司之间的分化十分巨大。大型基金公司存量资产规模大，产品及业务条线丰富，在动荡市场中交出了一份较为稳健的成绩单。其中，华夏基金暂时领跑，上半年实现营电脑录歌软件

　　科创板平稳运行一个月后，相关制度有了进一步完善。近期证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》(以下简称《特别规定》)，同时上交所配套发布《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》(以下简称《重组审核规则》)，对科创板上市公司(以下简称“科创公司”)的重大资产重组做了全面详细的规定。其中下调发行定价标准、设定重组上市“门槛”等四大看点最为引人关注。在业内人士看来，科创板重组规则体现出了松管制、高标准、严披露、快审批的特征，为科创板着力构建高效、透明的重大资产重组审核机制提供了重要的理论依据。 　　下调发行定价标准 　　为了充分满足科创公司多样、灵活、快速的并购重组需求，监管层对科创公司的并购重组方案在设计上进行“松管制”。 　　证监会发布的《特别规定》显示，科创公司发行股份的价格不得低于市场参考价的80%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。北京商报记者通过查询《上市公司重大资产重组管理办法》了解到，此前上市公司发行股份的价格不得低于市场参电脑录歌软件

　　从已披露的上市公司半年报来看，中小创业绩在今年二季度明显好转。多位基金经理认为，随着中小创业绩好转，市场短期内或会偏向成长风格，后市看好5G、新能源、生物医疗、高端装备等板块机会。 　　民生证券最新研报显示，截至8月18日，A股半年报披露率约为60%。其中，主板、中小板、创业板、科创板披露率分别为37%、64%、100%、100%，第二季度净利增速分别为7.6%、14.7%、1.5%、57.6%。值得注意的是，创业板业绩在连续三个季度下滑后，今年第二季度净利增速由负转正。整体而言，今年第二季度中小创业绩增速较快，科创板整体高增长，而周期股拖累主板盈利增速。 　　具体来看，二季度科技板块景气度显著提升，其中计算机、电子元器件、电力设备等行业二季度业绩增速均超20%。 　　“计算机行业第二季度净利增速为22.7%，盈利维持高增长。其中，医疗信息化等行业景气度较高；电子元器件受益于5G高速发展，第二季度净利增速达21.6%；电力设备行业上半年净利增速28%，光伏、风电持续高景气。”民生证券分析师杨柳分析道。 　　中小创业绩明显好转，是否意味着后市风格会转换？在业内人士看来，在当前宏观环境下，随着逆电脑录歌软件

　　过去几个月来，市场震荡下行，投资者风险偏好降低。随着基金半年报的密集披露，机构最新布局路径清晰可见。 　　相关信息显示，基金布局更加集中在龙头股上。从部分绩优基金经理的观点看，他们开始对一些股价飙涨的股票有所警惕，转而在超跌的传媒、军工等板块寻找机会。 　　消费龙头迭创新高 　　过去一个月来，市场进入半年报行情阶段，一批业绩抢眼的白马股股价再度上行。以贵州茅台为例，由于半年报业绩向好，此前市场担心的销售方案也已落地，其股价随之震荡上行。截至8月23日收盘，贵州茅台股价报收1130.1元，总市值高达14196亿元。五粮液股价也创出新高，总市值达5050亿元。 　　虽然白马股强势上行，但部分基金经理开始感受到“高处不胜寒”。沪上某私募基金经理坦言：“如果我持仓里面有贵州茅台，可能还会继续持有，但是现在这价位我是不会再买的。”在他看来，这种白马股经过了市场检验，那么多知名机构重仓布局，出现“黑天鹅”的可能性非常小，市场对其定价是有效的，但正常情况下买入很难有超额收益，只能在遭遇“黑天鹅”或者突发事件来袭时买入。 　　某公募基金经理明确表示，今年不会再买此前电脑录歌软件

　　随着工农中建交五大行理财子公司首批理财产品的相继推出，公募基金面临的竞争更加激烈。业内人士表示，对于公募基金而言，依靠货币基金和债券型基金快速扩张规模的时代即将结束，未来股票投资能力将是核心竞争力。此外，不少基金公司正在用金融科技武装自身以应对激烈的竞争。 　　公募提升股票投资能力 　　迫在眉睫 　　上证报梳理发现，目前银行理财子公司首批发行的产品以固收类居多。国盛证券分析师张启尧认为，首先，银行理财产品的主要客户群体为个人投资者，其风险偏好和风险承受能力较低，固收产品最为契合其配置需求。其次，低波动的固收类产品有助于实现理财业务的平稳转型。最后，理财子公司承袭银行系资管机构在固定收益类和类固定收益类领域的投研基础，也令其在转型初期更倾向于固收类资产。 　　数据显示，近年来公募基金规模的增长主要来自货币基金和债券型基金，主动权益基金规模停滞不前。光大证券分析师认为，公募基金将在固收类产品线面临银行理财子公司的竞争，这种情况下公募基金需要考虑自身的相对优势，未来股票投资能力将是其核心竞争力。 　　值得注意的是，银行理财子公司也开始积极电脑录歌软件