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　　在停摆将近三周之后，8月12日，央行重启了公开市场逆回购操作，标志着8月中旬的流动性投放季已拉开序幕。往后看，央行料将对到期MLF进行续做。总体分析，8月份流动性不太可能出现大波动，外汇占款的边际变化值得关注，这可能对年内央行流动性操作产生影响。 　　12日早间央行公告，当日以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，期限7天，中标利率为2.55%。这是7月23日以来，央行首次开展公开市场逆回购操作。虽然规模不大，但标志着8月中旬流动性投放季已拉开序幕。 　　按照以往经验，月中流动性易受税期等因素影响，央行通常会持续开展逆回购等公开市场操作，以熨平流动性边际波动。根据有关部门通知，8月份纳税(费)申报截止日为15日，这一天及前后一两天将是缴税高峰时段，也是对短期流动性影响最大的时候，本周将迎来税期高峰。此外，本周有一笔MLF到期，规模为3830亿元。综合考虑，12日的300亿元逆回购操作只是一个开始。接下来，预计央行将综合运用逆回购和MLF操作，对冲税期及MLF到期的影响，保持流动性总量继续处于合理充裕水平。8月15日，央行将如何续做MLF无疑是本周公开市场操作的一大看点。 　　总的来看鲠

　　中国人民银行12日公布的数据显示，7月人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975亿元；7月末，广义货币(M2)余额191.94万亿元，同比增长8.1%。专家表示，信贷增速回落主要受季节性因素影响，表外融资收缩影响社融增速，未来货币政策将加大逆周期调节力度。 　　M2增速有所下滑 　　数据显示，7月末，M2余额191.94万亿元，同比增长8.1%，增速比上月末和上年同期均低0.4个百分点。 　　中信证券固定收益首席分析师明明表示，银行表外融资减少叠加信贷不足是M2增速下滑的原因。狭义货币(M1)低增速与企业短贷低增相互印证，后续应当继续保持观察，以确定M1增速的底部区间。 　　“M2增速明显回落，货币政策或微调逆周期调节力度。”交通银行首席经济学家连平表示，M2增速回落主要受信贷不及预期、市场流动性分层压力、货币政策维持相对稳健等因素综合影响。未来政策依然会维持稳健状态，鉴于M1、M2增速双双回落，若美联储持续降息，外部降息潮推动，国内适当加大逆周期调节力度，引导国内市场利率缓降，降低企业融资成本以及再次实施定向降准等都在可选项之中。 　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月企业存款大幅下鲠

　　8月12日，河南商报记者从郑州海关获悉，今年前7个月，我省进出口2514.7亿元，与去年同期相比(下同)增长1.3%，这是今年以来，我省外贸进出口总值累计增速首次由负转正，持续回暖至翻红。 　　今年前7个月，我省一般贸易进出口1110亿元，增长9.9%，高于总体增速8.6个百分点，占同期我省外贸进出口总值的44.1%，较去年同期提升3.5个百分点。加工贸易进口1363.5亿元，下降4.2%，占54.2%，降幅较上半年缩小3个百分点。 　　民营企业进出口快速增长，外商投资企业进出口下降。今年前7个月，我省民营企业进出口909.9亿元，增长16.5%，占同期我省外贸总值的36.2%。国有企业进出口248.6亿元，增长2.4%，占9.9%；外商投资企业进出口1355.5亿元，下降7%，占53.9%。 　　今年前7个月，我省外贸企业数量继续增长，有进出口业绩的企业7311家，较去年同期增加776家。 　　我省民营企业进出口增速达16.5%，占比较去年同期提升4.7个百分点。经测算，民营企业对全省外贸贡献率为396%，全省外贸增长的1.3%中有5.2个百分点是由民营企业拉动的，外商投资企业对全省外贸贡献为负值。 鲠

　　国家统计局最新数据显示，7月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%。其中，食品价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.9%，影响CPI上涨约0.19个百分点。　　相关专家表示，当前水果价格止涨转跌，蔬菜价格季节性回落，生猪生产恢复出现向好迹象，蛋价或将震荡回落，主要农产品供给较为充足，物价平稳运行具有较强基础。　　水果 7月以来已止涨转跌，价格开始下行　　中国果品流通协会会长鲁芳校说，自7月份以来，随着时令水果大量上市，市场上各类水果价格开始逐渐回落。　　中国果品流通协会价格监测显示，7月2日，全国红富士(80mm二级以上)批发价格达到最高点，为每公斤14.71元，后逐渐回落，8月6日监测价格为13.59元，下跌7.6%，进入8月份后，随着早熟苹果陆续上市，价格下降幅度将更大；6月25日，全国黄冠梨(单重250g以上)批发价格达到最高点，为每公斤15.19元，后逐渐回落，8月6日监测价格为6.88元，下跌54.7%，随着后期鲜梨大量上市，后市收购价格、批发价格有望回归到合理水平。　　中国农业科学院农业信息研究所研究员赵俊晔说，受不利天气影响，上半年水果市场出现阶段性供给偏紧，5鲠

摘要 【7月企业短期贷款降幅扩大 货币政策传导机制需持续疏通】8月12日，中国人民银行公布的社会融资规模数据显示，2019年7月社会融资规模增量为1.01万亿元，比上年同期少2103亿元；7月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975亿元；广义货币(M2)同比增长8.1%，三者规模均远低于市场预期。（21世纪经济报道） 　　8月12日，中国人民银行公布的社会融资规模数据显示，2019年7月社会融资规模增量为1.01万亿元，比上年同期少2103亿元；7月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975亿元；广义货币(M2)同比增长8.1%，三者规模均远低于市场预期。　　分结构来看，信贷业务的两大支柱：住户部门贷款和非金融企业及机关团体贷款都在减少。其中，7月住户部门贷款增加5112亿元，比去年同期减少1232亿元；非金融企业及机关团体贷款增加2974亿元，比去年同期下降3527亿元。　　天风证券银行业首席分析师廖志明表示，本次社融规模下降速度超出市场预期的原因主要有四点。一是大型基建项目增速一般；二是严监管下房地产融资、信贷需求受阻，同时表外融资缩水；三是企业信贷需求不旺；四是受季节鲠