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　　7月20日，在21世纪经济报道主办的“2019中国资产管理年会”之“新格局下的大类资产配置”上，来自商业银行、信托、公募基金和私募基金的七位嘉宾，就“资管新规下的银基信合作机遇与挑战”展开讨论。 　　浦发银行资产管理部副总经理杨再斌表示，银行理财子公司模式应该做加法而不是减法。商业银行具有债券性资产的独特优势，比如债券、非标。理财子公司成为独立主体以后，获得了原来在商业银行体系内所不具备的新优势。资管理财新规成立以后，随着产品创新，可能会对传统商业银行包括资管生态进行重新架构。 　　江苏银行投行与资产管理总部总经理高增银表示，江苏银行的组织架构中，投行、资管是放在一起的，“当时我们觉得资管的投行化、投行的资管化趋势比较明显，投行创设资产，资管募集资金。”产品搭建方面，正在将老产品往净值型产品迁移，目前符合资管新规的净值型产品比例占非保本理财产品规模的三分之一左右，争取年底到50%。 　　汇添富基金资产配置中心总经理徐博认为，对于资管产品净值化，最核心的是提供好的投资能力，未来基金公司核心竞争力是培养主动投资能力。基金也在债券、ETF上做一些布局，但河北科技大学专业

　　7月20日，在21世纪经济报道主办的“2019中国资产管理年会”之大类资产配置主题分论坛上，鹏扬基金总经理杨爱斌从经济增速、通货涨跌、资金面水平、风险溢价高低四个方面透析大类资产配置框架体系。 　　他认为，未来3-6个月，对低评级信用要保持谨慎，可转换债券看多、对A股看多，对美股看空、大宗商品总的来说谨慎，对黄金看多。此外，在流动性很充裕的时候，违约的风险还没有根本性消除的时候，一定要追逐高质量的东西。 　　杨爱斌认为，今年下半年投资后力或面临不足、出口前景不明、内需主要寄希望于消费，经济增速第四季度大概率可能低于预期，“这点来说，似乎对债券要更友好一点，对偏经济周期的股票似乎要负面一点。” 　　统计局数据显示，2019年上半年全国房地产开发投资61609亿元，同比增长10.9%。杨爱斌表示，上半年经济超预期最主要是房地产的投资，对于下半年的情况，“我们认为下半年房地产投资大概率降到6%以下，也就是打个对折。” 　　做出该判断的原因在于：首先，房地产销量现在是负增长；其次，土地购置的高增速不可持续；第三，在于棚户区改造的政策调整，货币化的安置过去是60%，今年降成3河北科技大学专业

　　7月20日，中建投信托总经理谭硕在21世纪经济报道主办的“2019年中国资产管理年会”上表示，现在不动产信托占到整个信托业管理规模的12%左右，如果看底层资产还要高于这个比例，已成为信托业行业非常重要的基础资产。而展望不动产信托的未来，地产股权投资、资产证券化和不动产基金都将是重要的发展方向。 　　谭硕认为，不动产信托已经到了不得不转型的时候，并提出了三个方向：地产股权投资、资产证券化和不动产基金。 　　第一个方向不动产股权投资，可以说已经成为信托公司的重要转型方向。加上在地产企业快周转情况下，股权投资的时限也在缩短，时间期限逐渐变得可承受。因此，不动产股权投资目前已经成为业务热点。 　　第二个转型方向是资产证券化，不动产证券化是资产证券化在房地产行业的具体运用，不动产存量日益增多的形势下，资产证券化的作用日益重要，也已成为不动产信托的重要发展方向。 　　第三个转型方向是不动产基金，随着房地产市场进入存量阶段，房地产项目的投资收益将更多地依赖于对建成项目的运营管理，即通过物业产生的租金、管理费等未来现金流实现退出。 　　根据资产是否真实出售，不河北科技大学专业

　　2019年，资管行业直面灵魂拷问：房地产是否还值得投资？如何在合规的前提下实现房地产金融资产配置，制胜不动产股权投资新时代，构建行业新生态？ 　　7月20日，在21世纪经济报道主办的“2019中国资产管理论坛”之“不动产基金主题论坛”上，来自银行、地产、私募和法律界的专业人士齐聚一堂，共话不动产股权投资时代的地产投融资新变。 　　商业地产价值凸显 　　“未来十年或者若干年，对于富裕阶层或高净值客户来说，配置房子不一定是特别优选，反而有一定风险，因为在‘房住不炒’等一系列政策之后，房地产流动性可能会下降。”光大银行资产管理部副总经理郦明表示，未来消费群体是刚需的老百姓，财富管理层面汇聚资金后，目标是让这个行业更加有效益。 　　兴业银行私人银行部投资管理处处长陈华指出，私人银行客户目前更倾向于用理财产品的方式实现房地产资产的配置，兴业近期也在筹备多只房地产基金的推出。 　　高和资本资本市场部董事总经理毛跃晖认为，不动产领域未来的投资可能更加关注杠杆水平，安全性和资产的流动性。未来的新风向可能是商业地产，因其相对而言估值客观。“如果商业地产能够跟金融河北科技大学专业

　　新规一年来，资管机构都经历了什么？时下的转型进入到何种阶段，还面临着哪些问题？未来几年的机遇和风险在哪里？ 　　7月20日，在21世纪经济报道主办的“2019中国资产管理年会”之大类资产配置主题论坛上，来自银行、信托机构和财富管理公司的人士对这些问题进行了分享和交流。 　　天津银行资管部总经理刘刚领表示，未来银行理财业务发展要解决好定位问题，例如，中小银行可以根据自身的实际情况，在投研能力方面重点打造资产配置、固定收益和委外管理三个支柱。 　　他认为，到明年底，存量预期收益产品全部压缩，集中发行净值化产品，理财规模可能会缩减，规模缩减对产品流动性、整个资管行业甚至金融市场的冲击还没有充分的预估。 　　紫金信托总裁刘燕松表示，去年以来，资金信托提出了成长为一家特征鲜明的细分市场领军企业的发展战略，其中核心的两个词一是特征鲜明，这是差异化的体现；二是细分领先，这是专业化的体现。“今年在内部我们提出了，做好加减乘除，对内做减法，收敛聚焦，把精力集中在长期可持续的专业领域上；对外做加法，做大朋友圈，加大与各类专业机构的合作力度。” 　　光大信托副总河北科技大学专业