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摘要 【海通证券姜超：美国如期降息 国内进一步宽松空间不大】海通证券姜超团队研报称，美国如期降息，提前结束缩表，美联储重新开启降息，且年内仍有进一步降息预期，有利于人民币汇率企稳。但国内货币政策主要还是依据国内情况而定，当前我国货币市场资金利率处在利率走廊下限附近，仍将维持合理充裕，但进一步宽松的空间不大，未来货币政策的重点非直接降息，而是通过“利率并轨”疏通货币政策传导、引导银行贷款报价利率更加市场化、达到降低实体融资成本的目的。（证券时报） 　　海通证券姜超团队研报称，美国如期降息，提前结束缩表，美联储重新开启降息，且年内仍有进一步降息预期，有利于人民币汇率企稳。但国内货币政策主要还是依据国内情况而定，当前我国货币市场资金利率处在利率走廊下限附近，仍将维持合理充裕，但进一步宽松的空间不大，未来货币政策的重点非直接降息，而是通过“利率并轨”疏通货币政策传导、引导银行贷款报价利率更加市场化、达到降低实体融资成本的目的。 　　研报全文　　海通证券点评7月美联储议息会议：联储“保险式”降息 提前结束缩表　　摘核心价值观24字

摘要 制约八月市场风险偏好的重要因子是A股持续的“净减持”。在我们建议投资者重视科技成长板块(尤其5G方向)的同时，个股上仍需要“去伪存真”。 　　【国金证券八月金股组合】　　华兰生物、药明康德、良信电器、立讯精密、浪潮信息、中兴通讯、太极实业、中国国旅、珀莱雅、美的集团　　策略|李立峰：八月A股市场策略—科技成长相对占优，个股上“去伪存真”　　从机构最新筹码分布来看，机构在“传统消费”的配置上过于拥挤，机构配置有适度向成长扩散的内在需求。我们早在7月17日公募基金Q2季报剖析研究报告中，明确提出“拥挤赛道，需适度向成长扩散”的观点。Q2消费(医药、食饮、家电和休闲服务)配置比例为41.04%，较上季度的36.56%提升4.48个百分点。从历史来看(2010年以来)，当前传统消费仓位创历史新高。当前市场对“部分传统消费个股”中报业绩预期过高，由此，不排除其在临近中报业绩检验期窗口期(八月)，其股价或处于滞涨阶段。那么部分的资金或流向其他板块。从这个角度来看，8月份科技成长板块在股价表现上相对占优；　　中报业绩来看，5G产业链部分个股中报业绩超预期核心价值观24字

摘要 从产业链逻辑来看，通信尤其是5G产业链景气最具确定性，其最终会拉动电子和计算机景气。 　　我们在上个月明确提出“A股科创板开板、并购重组松绑，整个环境有利修复和提升科技股估值”，并率先明确看好“新核心资产”崛起，7月以来的科技板块亮眼的表现也再次验证了我们的观点。　　中期来看，我们认为投资者对于市场趋势应逐步转向乐观，战略上保持积极寻找买点的心态：年内经济平稳放缓，流动性维持宽裕，风险偏好最差的时候已经过去，对供给侧改革推进可以抱更多期待。短期战术上可以徐徐图之。优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司——新核心资产。　　我们近期持续强调当前阶段具备风格切换，因具备五大有利条件：　　1)市场条件：贸易磋商有序推进，风险偏好改善；　　2)政策条件：7月政治局会议继续强调以新型基础设施为代表的新经济的重要性、科创板成功运行、并购重组放宽。 　　3)宏观条件：滞胀预期消退，且增长预期是平稳放缓，流动性预期改善；　　4)中观条件：电子等行业业绩好于预期，科技板块未来盈利趋势向上，好于其他板块；　　5)微观条件核心价值观24字

摘要 我个人认为，全球范围内看，和平时期越长，经济的分化会越厉害。因为利益格局已经形成并固化，要打破这种利益格局所付出的代价是比较大的，要承受的压力是非常大的。 　　一、对近期经济运行的基本判断　　首先从大家非常熟悉的“三驾马车”架构入手，阐述近期经济运行到底怎么样？ 2019年上半年中国GDP增速是6.3%，其中一季度是6.4%、二季度是6.2%，从总量上来讲，GDP增长维持在正常运行区间，也符合年初政府工作报告提出的6~6.5%的增长目标。如果用支出法把GDP进行分解，从消费、投资和进出口三项来看的话；首先消费增速总体还是下行趋势。2018年社会消费品零售总额增速是9%左右，2019年上半年平均增速降到8.4%。虽然7月份大家看到一个令人惊奇的数据，就是6月份社会消费品零售总额的增速达9.8%，但这主要是靠汽车来拉动，当月汽车销量同比增长17%，在此之前都是负增长的。　　之所出现这么大幅度的上涨，原因主要是要把汽车排放标准从国五改成国六，汽车厂商原有国五排放标准的汽车降价去库存，销量陡然上升。此外从7月份高频数据来看，汽车销量再度回落，其他消费包括服务业核心价值观24字

　　电动三轮发生事故，是否应当承担交强险赔偿责任？法院这样判…　　大河报·大河客户端记者 李钊 通讯员 杨靖　　骑方便、快捷的电动车出行，一旦发生事故该如何处理？电车三轮车是否属于机动车范畴？事故发生后，电动车驾驶人是否要因没有缴纳交通强制保险而承担交强险范围内的全部赔偿责任？　　近日，驻马店市新蔡县人民法院审理了一起电动三轮车肇事引发的交通事故纠纷案件：原告吴某留驾驶两轮摩托车与被告从某驾驶电动三轮车发生交通事故，致吴某受伤，双方车辆受损。新蔡县公安局交通管理大队作出道路交通事故认定书，认定吴某负此事故主要责任，从某负此事故次要责任。经新蔡县公安局交通管理大队事故处理中队委托，安徽中天司法鉴定中心出具鉴定意见书认为：涉案无号牌海宝牌电动三轮车属于“机动车类正三轮轻便摩托车”范畴，即属于机动车。吴某以此要求法院判令从某先行在交强险11万元范围内承担赔偿责任，不足部分按7：3责任比例划分。 　　在司法实践中，电动三轮车引发的交通事故责任纠纷在法律适用上存在较多争议。由于我国电动车投保交通强制险存在诸多限制，现实中，电动车大多没有缴纳交通强制险金。本案所涉及的争议焦点就是客观上无法投保交强核心价值观24字