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　　7月29日，国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会四部门联合印发的《2019年降低企业杠杆率工作要点》(以下简称《工作要点》)，开出了一副“组合药方”，旨在打好防范化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制。具体包括：将市场化债转股资管产品列入保险资金等长期限资金允许投资的白名单、加快股份制商业银行定向降准资金使用、加快推进市场化债转股资产交易、大力开展债转优先股试点，以及探索提出公募资管产品参与债转股等，共21条举措。 　　市场化债转股推进近三年，取得明显成效。国家发改委此前披露数据显示，截至2019年7月中旬，全国债转股累计签约金额达2.4万亿元，落地资金达1万亿元，资金到位率达41.5%，涉及资产负债率较高的200多家企业。其中，今年以来，市场化债转股新增签约金额约3900亿元，新增落地金额约3800亿元。 　　同时，在推进市场化债转股过程中，仍存在项目实际落地率不及预期等问题。国家发改委副主任连维良近日表示，下一步推进债转股工作的重点是破解难题、打通堵点，推动市场化法治化债转股增量、扩面、提质。 　　四部门印发《工作要点》恰是合力破解难题之举。 　　针对湖漫雅筑

　　在上半年我国外贸形势严峻复杂的情况下，地方外贸数据增长来之不易。上证报记者梳理发现，已有25个省(区、市)公开外贸数据。总体而言，东部优势地区外贸体量仍然领先，中西部地区增速亮眼，跨境电商、保税物流等新业态增速较快。 　　东部地区规模领先 　　从进出口总值看，广东以3.28万亿元总值居于榜首，今年上半年排名前五的省份分别是广东、江苏、上海、浙江和北京，和去年同期的排位保持一致。这些省份的外贸总值都超过1万亿元，长期来一直是外贸大省。 　　深圳综合经济研究院副院长曲建在接受上证报采访时表示：“外贸产业升级是上半年广东外贸的亮点之一，之前许多劳动力密集型的外贸企业被技术型企业取代。” 　　数据也显示，上半年广东附加值较高的机电产品保持良好增长，金属加工机床出口增长22.7%，汽车出口增长13.3%。 　　这并非个例。浙江今年以来出口海外的境内自主品牌占比达12.9%，比去年同期提高1.2个百分点；北京上半年出口手机179.1亿元，增长71.5%。 　　在贸易方式方面，东部沿海的山东、上海等地都呈现出一般贸易占比提升，加工贸易下降的特点，在外贸方式的转型升级方面效果显现。 湖漫雅筑

　　近日，全国供销合作社系统(以下简称“系统”)公布了今年上半年经济运行情况。今年上半年，全系统继续深入推进综合改革，坚持稳中求进，坚持创新引领，大力推动高质量发展，加强风险防范，系统经济保持了总体平稳、稳中有进的发展态势，为完成全年经济发展任务打下良好基础。　　在系统销售方面，上半年，全系统销售总额实现22165.2亿元，按照同口径计算同比增长6.6%，实现平稳较快增长。分析来看，全系统销售呈现以下特点。　　一是24个省份销售实现较快增长，中西部地区增长趋快。从各地情况看，天津、辽宁、江西等13个省份销售同比增长10%以上，其中，山西、广西、青海等5个省份销售同比增长20%以上。中、西部地区销售同比增长7.7%、6.9%，分别高出系统平均增速1.1和0.3个百分点。　　二是县及县以下继续保持快速发展态势，基层综合服务发展迅速。基层社销售继续保持较快增长，同比增长13.8%，比系统平均增速高出7.2个百分点。县及县以下实现销售16170.2亿元，同比增长9.1%，占系统销售比重为73%。　　三是非棉农产品经营活跃，农产品销售实现持续较快增长。系统推进农产品现代流通成效明显，上半年实现农产品销售8009.3湖漫雅筑

　　持续盈利能力、并购重组信息披露、关联交易是阻碍公司重组过会三大“绊脚石”。标的资产质量、关联交易和信息披露问题，一直是监管比较重视的点，这一监管思路将会是一个长期的考量标准。 　　“一天两单全部被否”、“六过三”……上周并购重组市场的审核结果在业内引起热议。 　　审核更严格了吗？上证报采访获悉，政策方面并未有新的动向，短期内较高的否决率应属特殊现象，如果把时间周期拉长，今年以来的否决率和往年相比并没有大的变化。 　　据上证报资讯统计，今年1至7月，并购重组委共召开34次会议，审核59单，其中48单获过会，11单未能通过，否决率为18.64%。去年同期，被否的并购重组共有7单，否决率为10.14%。 　　细察被否的原因，标的资产持续盈利能力、关联交易和信息披露依然是主要障碍，尤其是盈利能力这一指标，出现在大部分否决意见中。此外，曾经被人津津乐道的“二次上会即通过”现象，在今年却发生了变化，博瑞传播收购两公司股权的方案两次倒在并购审核委门前。 　　被否率确有上升迹象 　　从数据来看，年初至今并购审核过会率高于去年同期，主要是最近几个月被否率明显攀升。 　　湖漫雅筑

摘要 【“小账”暴露保险业潜规则 整肃风暴在升级】招商银行行长田惠宇近日一次内部讲话，将“尘封已久”的银保业务“小账”潜规则，再次曝光于阳光下。事实上，“小账”不只存在于银保渠道，还同样潜伏在车险等其他保险领域。两家保险公司的银保业务，因被招行查出疑似银保“小账”问题而被喊暂停。与此同时，车险整治行动也开始向利益输送领域延伸。这意味着，一场针对保险业“小账”违规违纪的整肃风暴，正在升级。（上海证券报） 　　招商银行行长田惠宇近日一次内部讲话，将“尘封已久”的银保业务“小账”潜规则，再次曝光于阳光下。事实上，“小账”不只存在于银保渠道，还同样潜伏在车险等其他保险领域。　　两家保险公司的银保业务，因被招行查出疑似银保“小账”问题而被喊暂停。与此同时，车险整治行动也开始向利益输送领域延伸。这意味着，一场针对保险业“小账”违规违纪的整肃风暴，正在升级。　　何为“小账”　　何为银保“小账”？田惠宇近日在内部会议上谈及从严治理违规违纪行为时说，他最不能容忍的一件事，就是员工收取保险公司的回扣。对这个问题必须采取果断湖漫雅筑