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摘要 【资本市场退出渠道多元化 淘汰“僵尸企业”和“三无公司”】资本市场多元化退出渠道将迎来新格局。近日，国家发改委、最高人民法院等13个部门联合发布了《加快完善市场主体退出制度改革方案》(简称“方案”)。方案明确提出要完善市场主体退出涉及的市场交易制度。依法支持上市公司通过并购重组实现退出。完善上市公司退市监管制度，畅通市场主体的上市和退市渠道。（证券日报） 　　资本市场多元化退出渠道将迎来新格局。近日，国家发改委、最高人民法院等13个部门联合发布了《加快完善市场主体退出制度改革方案》(简称“方案”)。方案明确提出要完善市场主体退出涉及的市场交易制度。依法支持上市公司通过并购重组实现退出。完善上市公司退市监管制度，畅通市场主体的上市和退市渠道。　　笔者认为，上市公司通过并购重组实现退出是进一步完善资本市场多元化退出渠道和出清方式的具体举措，也是深入推进市场存量改革的有效方式，通过并购重组实现退出有利于为上市公司提质增效注入“新鲜血液”，提升企业发展内生动力；有利于净化市场环境，激发市场活力。　　退市制度是资本交通银行对账系统

摘要 【七大领域混改迈出实质步伐 资本市场担当重要平台】从电信到电力，从石油天然气到铁路民航，再到军工领域，国有企业混合所有制改革正在有序推进。自2016年重点领域央企混改试点启动以来，七大领域企业皆迈出实质性步伐，不仅有效调整了产业结构，进一步完善了企业治理，也在培育壮大发展新动能方面取得积极进展。（证券日报） 　　从电信到电力，从石油天然气到铁路民航，再到军工领域，国有企业混合所有制改革正在有序推进。自2016年重点领域央企混改试点启动以来，七大领域企业皆迈出实质性步伐，不仅有效调整了产业结构，进一步完善了企业治理，也在培育壮大发展新动能方面取得积极进展。　　联通样本　　成立于1994年7月19日的中国联通，前20年的发展用“高速”来形容再贴切不过，但进入4G阶段后，受多方面因素影响，相较于另外两家运营商而言，其发展稍显疲态。　　数据显示，中国联通2016年的营业收入为2741.97亿元，同比下降1.0%；实现净利润6.25亿元，同比骤降94.1%。　　“前几年中国联通业绩下滑明显，与其在4G发展之初战略决策考虑不充分有很大关系。”国资委研究中交通银行对账系统

摘要 【科创板首日展望：破发难 大涨也难】日前接受中国证券报记者采访的多位券商人士预计，由于科创板发行机制、交易规则等方面均与主板存在差异，各路资金的关注度虽较高，但市场化发行机制决定了初期收益率不会过于乐观，首日平均100%以上涨幅的情况难以出现，但短期内同样难以出现破发的情况。（中国证券报） 　　日前接受中国证券报记者采访的多位券商人士预计，由于科创板发行机制、交易规则等方面均与主板存在差异，各路资金的关注度虽较高，但市场化发行机制决定了初期收益率不会过于乐观，首日平均100%以上涨幅的情况难以出现，但短期内同样难以出现破发的情况。 　　制度呵护运行将平稳 　　“科创板新股估值普遍较高，在一定程度上挤压了其上市后的上涨空间。个股临停、价格笼子及异常交易细则等规定也将保障科创板平稳运行。”多位券商人士表示。 　　券商人士认为，科创板企业通过机构询价方式确定发行价，这使得上市初期的股价放量上涨空间受限。 　　此外，对科创板开市初期的价格波动，监管部门已从制度设计层面进行规范。例如，为防止虚报拉抬、恶意打压股交通银行对账系统

　　尽管政策通道已经搭建，但并不是所有市场主体都可以利用并购重组出清。 　　并购重组将成为A股“新陈代谢”的新路径。　　近日多部委联合下发《加快完善市场主体退出制度改革方案》(下称“《退出方案》”)，其中提出，证监会要完善市场主体退出涉及的市场交易制度，完善上市公司退市监管制度，畅通市场主体的上市和退市渠道。　　在《退出方案》中，对于资本市场主体退出的问题引入了新的思路，即提出要依法支持上市公司通过并购重组实现退出，依法支持重整上市公司通过重大资产交易安排、股份发行等方式开展融资。这也是顶层设计中首次提到利用并购重组的方式完成市场主体的新陈代谢。　　事实上，在《退出方案》发布前，证监会主席易会满也提出要探索创新退市方式，实现多种形式退市渠道，其中方向之一便是利用并购重组这一重要的市场资源配置工具。　　“并购重组一直都是A股市场存量变化工具，在不同时期具有不一样的意义。2015年并购重组高峰期的时候，并购重组是被作为上市公司外延并购，跨界经营的重要工具。如今监管层提出了新的要求、并购重组工具属性将很大程度上偏向成为A股市场主体退出重要的通道。”北京一家交通银行对账系统

摘要 【券商6月份APP活跃用户数继续走低 17家不敌“宇宙行”1家】今年6月份，券商App活跃用户数量继续走低。今年的“618购物年中大促”，线上、线下的商家们办得有声有色，不少券商也趁机营销，但未见明显效果。在5月份券商遭遇APP用户活跃度全线下滑后，6月份也是“几家欢喜几家愁”。（证券日报） 　　今年6月份，券商App活跃用户数量继续走低。今年的“618购物年中大促”，线上、线下的商家们办得有声有色，不少券商也趁机营销，但未见明显效果。在5月份券商遭遇APP用户活跃度全线下滑后，6月份也是“几家欢喜几家愁”。　　值得注意的是，A股的起伏也直接影响了券商APP的用户活跃度。　　易观千帆最新发布的《2019年6月份移动APPTOP1000榜单》显示(统计数据为月活跃人数)，6月份共有17家券商的APP上榜，前三名活跃用户数均出现不同规模的下滑，华泰证券(涨乐财富通)活跃人数为749.3万人，环比下降0.84%；其次是国泰君安(国泰君安君弘)，活跃人数为404.1万人，环比下降1.03%；而平安证券(平安证券)位列第3位，活跃人数为378.6万人，环比下降0.79%。　　6月份，17家上榜券商的APP所交通银行对账系统