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摘要：技术能力、吸收能力都与企业研发创新存在密切的联系,论文结合基于资源的企业理论和现有技术能力与吸收能力的观点,分析了技术能力与吸收能力的差异,提出了企业技术能力与吸收能力协调发展的理论模型,初始技术能力构成了吸收能力的基础,吸收能力的不断增强,是提升技术能力的重要支撑,双方的互动协调增长是两种能力发展的保证,企业长期持续的研发活动是技术能力和吸收能力互动增长的发生机制。关键词：吸收能力；技术能力；企业创新；研发投入中图分类号：F270　文献标识码：A　文章编号：1003-721702-0099-04一、引言理论界围绕企业研发创新产出主要有两个研究视角。一是企业技术能力的研究。技术能力理论认为企业内部技术创新活动可以提高技术能力；并且,通过不断更新、增强和积累技术能力,可以使企业在未来环境中获得持续竞争优势。因此,实证研究中,经常以研发投入来测量技术能力,验证了技术能力对绩效、创新、竞争力形成和生产率增长的影响。二是吸收能力理论的研究。吸收能力理论认为技术创新活动可以促使企业不断获取和利用外部资源,增强对外部知识的吸收能力,这种能力是企业竞争优势的一个关键驱动力,能为企业带来持续竞争优势。因此,一些学者也经常用研发投入来测绍兴房产

近期股票账户持续流失,而国债发行却异常火爆。面对下半年经济和市场环境变化,债市行情是否已至牛市尾部？本周走进《投资者报》“基金经理面对面”专栏的嘉宾分别是嘉实基金股票投资部总监刘天君、南方基金首席策略分析师杨德龙、大摩货币、大摩多元收益债券基金经理李轶、光大信用添益基金经理陆欣、易方达香港H股ETF联接基金经理张胜记,他们将对债市、股市及港股市场当下的投资空间,展开讨论。债基宜作长期配置《投资者报》：近期股票账户持续流失,而国债发行却异常火爆,屡屡出现投资人排队抢购景象。面对下半年经济和市场环境变化,债市行情是否已至牛市尾部？债券基金能否延续强劲走势？李轶：这主要受经济复苏、货币政策等因素影响。货币条件变化、人口结构变化、改革诉求、地缘政治变化、国际金融危机传导等不确定性因素集中在较短的时间窗口冲击国内市场。这种巨大的不确定性意味着经济增长面临更复杂的环境,并且意味着寻找新的经济增长动能并非易事。目前处于全球化经济的低潮期,中国经济不得不在一个预期复杂、充满变化、全球经济弱增长的大环境中进行转型发展。因此,这一轮政策的作用效果不应被高估,整体宏观基本面依然有利于债券市场。经济下行为宽松货币政策提供动绍兴房产

2012年的盛夏之际,债券基金可谓风靡全中国。近五年的经济低迷和股市的自残表现已经用非常刺激的方法把广大的投资者们推向较为乏味的债券市场。这时我们看到很多公募基金和保险公司的交易员、投资经理纷纷走入债券私募的行列。其中尤其以资格老人脉多,买得到债券,认识银行渠道便于销售,对宏观经济有研究,对利率走势有经验为他们所有人的主要卖点。哎！大儒们特点都很相似！吾辈奈何？其实,这里面绝大部分人是看好时机和市场氛围准备出来赚笔快钱。他们同时有另外一个有趣的特点,就是大家都几乎没有规范的运营、客服、销售、财会,甚至研究团队。对于上述的前几个方面,一个小型的私募基金可以依靠信托等主流中介提供的基础设施。但是,未来真正阻止他们成为百年老店的最大瓶颈是这些机构缺乏债券交易以外的研究人员。职业的资产管理者有别于个人投资者的重要因素之一应该是资产管理机构通过集中广泛人才的智慧为投资者提供可靠和全面的金融服务。虽然一个基金的特色可能是债券投资,但是这并不代表这个基金只需要做债券的人或者说它可以忽略其他相关的投资工具和市场。我的意思并不是要求每个基金都应该把股票、债券、黄金期货、大宗商品、外汇期货、利率互换和金融租赁一锅端了。绍兴房产

经过了上半年的平静,私募产品清盘数量7月份再度剧增。提前清算的产品中包括一些大牌私募,如前明星公募基金经理孙志洪管理的上元1期、2011年一季度私募冠军华富励勤1期,均因为跌破0.7的清盘线,而被信托公司行使特别交易权提前终止。某家曾为冠军的私募基金,砍掉了此前集中重仓的股票,并且调低了旗下部分产品的清盘线,希望通过把握市场机会重拾净值升势。7月24只产品清盘2011 年私募曾经历了清盘高峰：共清盘187 只。据私募排排网估计,2011年清盘产品流出规模大约为150 亿元左右,再加上私募基金不同程度的亏损和赎回,去年净流出规模在300 亿元左右。随着行情的好转,今年产品清盘趋势减缓。但7月清盘产品数量上升,共有24只,其中17只到期清算,7只提前清算。目前,信托终止大致可分为如下两类：一是产品到期终止。信托到期后一般面临两个选择：续期和清算；二是产品提前清算,常见的情况是,一些业绩较差,净值跌到止损线的产品被托管人强制清算,7月被动清盘的就包括一些大牌私募。7月中旬中信信托公告称,截至2012年6月底,上元1期信托单位净值为69.91元,跌破70元的清盘线,不得不清盘。其基金经理孙志洪曾任南方基金的基金经理、信诚基金股票投资总监,有14年基金管理经验。同期遭提绍兴房产

期钢RB1301止跌企稳后,维持在3650元/吨～3700元/吨之间弱势震荡,即便钢价超跌后有反弹动能,就目前基本面来看,下游需求不足,行业减产力度不够,都抑制了钢价反弹高度,供需矛盾如不解决,钢价仍以震荡偏空态势为主。目前钢铁市场上的最大问题,表面上看是产能过剩,但实际上是需求不足。从先行指标看,7月钢铁PMI为44.5,比上月回落4.7个百分点,为近5个月的新低。分项指标上,7月份新订单指数仅33.3,为2008年12月以来最低点。由于新订单指数反映未来两个月国内钢铁需求,7月新订单指数创43个月的新低意味着8月和9月的钢铁需求都比较弱；另一方面,7月新出口订单为近4年来的最低,也预示着后期钢材出口存在下行风险。就螺纹钢最直接的下游需求——房地产运行状况来看,8月9日公布的房地产数据显示,房地产行业仍呈继续恶化趋势,7月新开工面积同比下降9.8%,连续4个月同比下降,且降幅不断扩大。楼市回暖后,虽然政策面未出台新的措施,但是日前国务院派督察组调查调控政策,后期如若房价出现明显回升,政府仍将出台新的措施。总体来看,虽然楼市调控出现预调微调,但依然不会放松。既然需求不足,那么供应减少会不会推动钢材价格上涨呢？自7月下旬开始,钢铁行业减产的消息不绝于耳,市场价格也因此出现绍兴房产