叶澄海

　　财政收入低于预期，或财政支出再加码充满疑惑——目前是否尚结存一定规模的财政小口袋可动用补充财政收支缺口，除此之外，政府的存款账户里是否还有其他沉淀资金可以使用？这也是市场素来比较关心的一个问题：政府存款有多少资金可被盘活使用？本专题旨在回答这一问题，并借此契机解析中国目前财政存款资金来源和去向，为后续理解中国财税体系经历怎样的变化奠定基础。　　信贷收支表中的“财政性存款”代理观察，国库存款可通过央行资产负债表的“政府存款”进行观察，2015年后国库现金管理存款观察亦可借助信贷收支表。　　　　　　基金预算)存款”；未列入国库存款的其他财政性存款，便归为“其他财政存款”。　　银行收取利息，为此，在不加特别说明情况下本文不做国库现金管理存款和国库定期存款区别。其他财政存款是未列入国库存款，亦未转存为国库现金管理存款的那部分财政存款，该部分存款指向纳入预算的允许保留[2]的财政专户存款。　　　　银行的两张信贷收支表。　　银行信贷收支表的“国库定期存款”代理观察。2006年，中央国库现金管理开始实施，2014年底，北京、上海、深圳、广东、黑龙江和湖北6个省份开始进叶澄海

　　5月17日上午，国家发改委就宏观经济运行情况举行发布会。《每日经济新闻》记者注意到，在此次发布会上，首次披露了市场关注的第四批混改试点企业的总数量。 　　发布会上，国家发改委新闻发言人孟玮在回答记者的有关提问时介绍称，按照中央经济工作会议和政府工作报告部署，今年要在前三批混改试点的基础上，进一步增加数量、扩展领域，启动开展第四批混改试点工作。 　　近期，国务院国有企业改革领导小组召开第二次会议，审议通过了国有企业混合所有制改革第四批试点名单，并对推进第四批混改试点提出了具体工作要求。第四批试点企业共160家，其中，中央企业107家，地方企业53家。 　　《每日经济新闻》记者注意到，此前，国资委新闻发言人彭华岗曾在一场新闻发布会上表示：“超过100户的第四批企业也在推进重点领域混合所有制改革”。而此次正式公布的第四批混改企业数量达到了160家，大大超过此前的预期。同时，第四批混改的规模也超过了前三批混改试点企业之和。 　　此外，孟玮还介绍称，从行业领域看，第四批试点既有传统制造业领域的试点企业，也有互联网、软件及信息技术服务、新能源、新材料和节能环保叶澄海

　　今年以来，在供给较为充裕的背景下，消费领域价格涨势温和，生产领域价格略有上涨，全国价格运行总体平稳。　　即使猪肉价格下半年大幅上涨，最多额外提升CPI大致1.5个百分点，而宏观政策具有较大的操作空间。　　中国4月CPI同比 2.5%，PPI同比 0.9%。鉴于剔除食品价格之后的核心CPI保持平稳，且实体经济企稳带动PPI的回升依然处在低位，目前通胀压力不大，短期内货币政策无需做出调整。　　国家统计局新闻发言人刘爱华5月15日在国新办新闻发布会上表示，从未来物价走势看，目前粮油供应充足，价格稳定，为总体价格的稳定奠定了比较好的基础。从影响当前物价上涨的主要因素看，猪肉价格是恢复性的，鲜菜、鲜果这两个品种明显受到极端天气因素的影响，这些季节性的短期冲击不具有持续性。食品价格有平稳的基础。　　受非洲猪瘟等因素影响，生猪产能下降，猪价大幅上涨，业内担忧其会对当前经济造成结构性通胀风险。虽然最近几年猪肉在CPI中的权重被持续调低，从上一轮猪周期(2010年~2012年)3.55%的高点降至2019年的2.35%，但对整体CPI的影响可能依然会在1.0~1.5个百分点。　　刘爱华表示，猪肉价格持续两年多下降，确实对叶澄海

　　中国网财经5月17日讯国家发展改革委今日上午召开定时定主题新闻发布会，国家发改委新闻发言人孟玮出席发布会，发布宏观经济运行情况并回答记者提问。　　记者：我们注意到有报道称近期东北投资出现下滑，能不能介绍一下目前东北投资的整体环境和重大项目的投资情况？谢谢。　　孟玮：谢谢你对东北经济的关注。从我们掌握的情况看，近期东北地区投资并没有下滑。今年一季度，东北三省固定资产投资增长2.9%，虽然横向与其他区域相比仍有较大差距，但纵向与自身比较，东北三省固定资产投资正处于恢复性增长的阶段。　　具体来看，2019年一季度投资增速较2018年一季度提高1.5个百分点，较2018年全年提高1.9个百分点。分省份看，2019年一季度，辽、吉、黑三省固定资产投资增速分别为3.2%、0.8%、4.2%，与去年同期相比，辽宁下降1.1个百分点，吉林、黑龙江两省分别增长9.4个、1.7个百分点。此外，2019年一季度东北三省地区生产总值增速、规上工业增加值增速等指标较去年同期都有一定的增长，其中辽宁规上工业增加值增速达9%，居全国第7名。　　近年来，东北地区高度重视营商环境建设，辽、吉、黑三省都组建了省属营商环境建设部门叶澄海

　　房地产信贷的调控。 　　房地产的挤出效应房地产销售持续好转，指向信贷资金可能大规模流向了房地产调控，政策上则对应着“房住不炒”和“货币政策松紧适度”。 　　和信贷增速，未来随着减税降费的持续推进以及二三季度地方债发行降速，财政发力的空间将逐渐减小，货币+财政或许是下一阶段的政策导向，结构性的货币政策一方面有利于避免中装建设、博彦科技(10.04%)、东音股份(6.35%)领涨，德尔未来(-3.68%)、银行转债。 　　风险因素：市场流动性出现大幅波动，宏观经济不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 　　　　（文章来源：明晰笔谈） (责任编辑：DF010) 叶澄海