一统江湖

　　近日，据银保监会发布数据显示，2019年一季度末，商业银行不良贷款余额2.16万亿元，较上年末增加957亿元；商业银行正常贷款余额117.8万亿元，其中正常类贷款余额114.2万亿元，关注类贷款余额3.6万亿元。　　2019年一季度末，商业银行(不含外国银行不良率为1.8%，同口径下环比去年四季度持平。分版块看，6家国有行资产质量1季度均是环比改善或持平的，不良率绝对值在行业中仍处于较低水平。股份行仍维持平稳，环比去年四季度持平为1.71%。城商行、农商行一季度不良则均环比提升9bp。二是行业安全边际提升，拨备覆盖率与拨贷比均环比增加。三是未来有可能向下迁移为不良的关注类贷款占比环比继续下行，一季度为3.0%，整体趋势自 2016年三季度以来是持续下降的。　　中银国际分析称，2019年一季度行业不良率为1.8%，环比2018年持平，不良+关注类贷款占比环比去年四季度下降13BP，主要是由于各家银行进一步提升不良认定审慎程度有关，另一方面也受到宏观经济增长承压的影响。拨备方面，计提力度进一步加大，行业拨备覆盖率环比提升6.2个百分点至192.17%。展望2019年二季度，考虑到国内经济依然存在下行压力，同时银行业加强对一统江湖

　　小微企业融资难、融资贵是世界范围内的难题。小微企业因为其经营波动性大、财务信息获取性差的特点往往难于获得银行信贷支持其发展。近期我国在货币、财政以及产业扶持三大方面密集出台小微企业支持政策，目前我国小微信贷一季度投放明显提速，扶持政策密集出台，在4月信贷投放有所减速的局面下，中信证券预计，后续仍有更多定向政策出台，货币、财政政策进一步宽松可期。　　从小微扶持政策的历史演进上看， 中信证券明明债券研究团队称，截至2018年末，全国全口径小微企业贷款余额33.49万亿元，占各项贷款余额的23.81%。小微企业贷款余额增速自2017年三季度起有放缓的趋势，与央行将定向降准扩大为普惠金融定向降准时点吻合。普惠金融小微信贷保持增长，预计普惠金融小微信贷投放将成为小微企业贷款的主力。虽然目前中小企业的融资环境较为宽松，但中小企业的经营效益有所恶化，预计后续仍有更多定向政策出台，货币、财政政策进一步宽松可期。　　对于后续小微的融资政策，银行积极参与小微债券发行，预计小微债券发行或将成为社融的稳定组成部分。小微支持政策有效改善了小微企业票据融资环境，短期内非标融资仍将持续一统江湖

　　从去年保障平台合理融资，到今年隐性债务平滑，眼下城投“信仰”正以迅雷不及掩耳的速度快速修复。这从财政实力强悍地区的弱资质城投债频繁低于估值成交，以及部分弱资质城投融资成本持续下行等市场表现中可窥一斑。　　“当前，城投债相对于产业债的信用风险更加可控。”中泰证券研究所固收分析师胡玉霜指出，“产业债市场从去年开始信用事件不断，而城投平台却获得了多项政策助力，至今未发生公募债违约事件，这使得投资者对城投平台的偿债信心明显更足。”　　仅就公募基金的表现来看，今年一季度以来，其重仓城投债的占比和持仓久期均有明显提升。值得一提的是，现阶段绝对收益并非公募基金配置城投债的单一指标，持债久期的增长与债券等级高低呈现出正相关的态势，即等级越高，加久期力度越大。具体来看，AAA等级城投债的持仓久期接近3年，较去年增长0.2年，高于同等级信用债平均水平；AA+等级持仓久期在2.7年附近。　　“城投债俨然成为了近期市场热捧的焦点，不过，高、低评级之间的持仓久期分化，说明投资者也并非全无顾虑。”一位商行交易员在接受记者采访时坦言，“更需要注意的是，当前贵州、福建等地区的城投债一统江湖

　　近日，银行业发布2019年一季度银行业金融机构本外币资产276万亿元，同比增长7.7%。其中，大型商业银行本外币资产48万亿元，占比17.4%，资产总额同比增长6.4%。　　2019年一季度，商业银行平均资产利润率为1.02%，较上年末上升0.14个百分点；平均资本利润率13.24%，较上年末上升1.5个百分点。　　东方证券在银行ROE有所下滑，2019年一季度回升，其中股份行回升最显著。ROA整体变动不大，2019年一季度基本回升至2018年三季度水平。从杜邦分析结果来看，一季度非息收入提振ROA。　　归母净利增长高于上期和去年同期。国联证券研究表示，2019年一季度，31家A股上市银行指数对应的归母净利增长率则为6.27%，高于去年同期和去年末的增长水平。城商行、农商行保持较块增长，部分全国性股份制商业银行利息收入实现正增长，主要源于净息差的走高，生息资产规模扩张不大；非息收入也增长明显，全国性股份制商业银行则主要靠除手续费及佣金之外的其他业务贡献；成本的增加抵消了部分收入的涨幅，另外，30家银行的经营数据整体来看主要需要关注以下几点：一是利润增速显著提升，主要是年初信贷放量拉动以及息差同比明显提升的贡献，也存一统江湖

　　5月是中国深化增值税改革举措落地后的首个申报期，也是社保费率下调政策实施的首月。从南到北，从东到西，各级税务机关开足马力进行申报辅导，提升服务水平，确保企业税负应减尽减。减税降费效应逐步显现，企业信心增强。　　5月起，黑龙江省企事业单位养老保险单位缴费比例从20%降至16%。哈尔滨市道里区税务局副局长王岩介绍，社保费的缴费已经平稳过渡，办税服务厅各种税费办理顺畅。为了应对可能出现的办理缴费人数激增、咨询量增大的压力，道里区税务局增设了10个应急办税窗口，其中有4个可专门办理社保缴费。　　负责社保缴费的黑龙江省龙建路桥第五工程有限公司的工作人员石岩介绍，养老阿里巴巴和众多依托一统江湖