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　　上周五(4月26日)晚间，证监会宣布核准3家公司的首发申请，分别是四川福蓉科技股份公司、鸿合科技股份有限公司和青岛惠城环保科技股份有限公司。截至目前，证监会在4月份共核发批文13家次，其中7家赴创业板上市。 　　从数量上看，本月IPO批文数量与3月份一致，均为13家。其中赴创业板上市公司数量略有减少，3月份为8家，4月份为7家，但是占比都超过50%。此外，4月份拟赴上交所主板上市的公司为4家，拟赴中小板上市的公司为2家。 　　3月12日，首发上会的天味食品集团仅用10天即获得批文，而本月“入场券”发放再提速，有7家公司在本月上会且获得了IPO批文。其中，西安三角防务股份有限公司、武汉帝尔激光科技股份有限公司4月4日过会，4月12日拿到批文；深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司、宁夏宝丰能源集团股份有限公司4月11日上会，4月19日拿到批文。用时均为8天。 　　证监会近日表示，坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板和创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，审核进度服从质量。 　　证监会表示，下一步将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发天津财政局会计网

　　4月末，新三板期货公司年度业绩披露完毕。据Choice数据统计，在15家披露年度业绩的期货公司中，有六成公司去年净利下滑。作为期货公司的重要收入源，手续费及佣金收入去年整体呈下滑态势。在上述15家公司中，仅有3家期货公司实现正增长。 　　业内人士表示，去年六成期货公司净利润下滑，主要有两个原因：一是期货公司利润主要还是源于传统的手续费收入，由于市场竞争激烈，各期货公司为了占市场，手续费也一降再降，导致利润减少。二是在创新业务方面，风险管理子公司的期现业务、场外衍生品业务等虽然创造了大量营收，却还没有转化为盈利。 　　Choice数据显示，15家披露年报的期货公司中，2018年净利增长最多的是渤海期货，增幅123.2%。其后是创元期货和先融期货，分别增长64.3%和20.8%。永安期货作为期货业龙头，2018年实现净利9.76亿元，依旧保持第一，且保持了8.29%的增幅。 　　为何渤海期货2018年净利润增长强劲？主要原因在于公司去年手续费及佣金收入大增，增幅为183.7%。与此同时，去年大多数期货公司的经纪业务境况却并不乐观，过半期货公司手续费及佣金收入出现下滑，其中福能期货降幅最大，达43.1%。 天津财政局会计网

　　备受瞩目的证券法修订终于取得新进展。《证券法(修订草案三次审议稿)》于4月26日下午公开征求意见，市场各方终于可以一睹修订四年的证券法草案真容。 　　第一财经记者发现，截至28日下午18:00，证券法三审稿已经获提995条意见，这个数字还在不断增长。 　　自2015年4月初审至今，证券法修订审议已经经历四年时间。与二审稿相比，草案三审稿增加了科创板注册制专节，并从证券的范围、证券的公开发行、证券交易行为、投资者保护、证券监管等方面进行了修改完善。 　　四年三读，可见证券法修订之艰难。 　　修订稿“与时俱进” 　　作为资本市场的根本性法律，证券法的修订进程与资本市场的改革进程密切相关。但正因如此，近年来从股市异常波动到注册制改革提出，再到科创板设立，重大改革不断推进，使得证券法修订也不得不进行调整。 　　证券法修订草案最早由十二届全国人大财政经济委员会提请审议。2015年4月和2017年4月，十二届全国人大常委会第十四次会议、第二十七次会议分别对修订草案进行了两次审议。 　　其间，根据国务院提出的议案，2015年12月，十二届全国人大常委会第十八次会议通过了授权国务院天津财政局会计网

　　科创板各项准备工作正在快速推进。4月28日，上海证券交易所市场发展与服务专业委员会专职委员王勇表示，计划到5月底完成全部科创板技术准备和制度准备。 　　随着科创板开板交易临近，科技企业如何估值定价也成为投资者越来越关注的问题。 　　“近两年国内企业到境外上市后频繁出现破发，不仅和二级市场泡沫消退有关，更与一级市场估值虚高直接相关。”一位接近交易所人士对第一财经记者表示，科创板IPO发行定价在即，为提升信息披露充分性，营造公平的投资环境，需要强化相关信息披露，合理压缩估值泡沫。据记者了解，交易所研究部门已经关注到科创板一级市场估值虚高的问题。 　　估值泡沫浮现一级市场 　　科创板93家排队企业中，大部分在早期获得了PE/VC的支持。创投机构对科创企业的成长功不可没，但同时也对企业估值埋下了潜在的压力。如何挤出科创板IPO定价水分，成为投资者面临的一个重要课题。 　　据记者了解，已经有研究机构就此专门做出政策建议。比如一份《穿透一级市场估值泡沫，压缩科创板定价水分》的报告就提出，未上市企业在一级市场的投后估值往往被用来衡量其市场价值，也会在一定程度上被天津财政局会计网

　　近日，“监管机构将放宽IPO的盈利要求、加快IPO审核节奏等”的消息在市场报道流传。监管机构于4月27日发布答记者问，就有关事项予以了及时的澄清和说明。 　　IPO常态化发行由来有时不会影响市场运行 　　实际上，近年来为更好服务实体经济，监管机构持续提高审核效率，推进和保持新股发行常态化。2016年到2018年，分别有227家、438家和105家公司实现IPO上市，2019年已有40家公司IPO上市，2017年之前排队在审企业由最高点895家下降到目前26家，加上之后新受理企业，目前在会审核企业共280家。新股常态化发行已成为市场运行的重要特征，有效支持了企业的发展，得到市场各方的肯定与支持。 　　IPO常态化发行的重要基础，是国内资本市场体量的不断成长。截至2019年4月27日，沪深两市上市公司共3,617家，两市总市值和流通市值分别约为56万亿和45万亿，近几年两市日均成交额在4,000-5,000亿元，今年以来两市日均成交额超过6,000亿元。目前，在会审核的280家IPO企业，计划募集资金合计约2,500亿元，不到目前日均成交金额的一半；申报上海证券交易所科创板上市企业93家，计划募集资金约900多亿元，融资量也较为有限，A股市天津财政局会计网