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　　分析师　　宏观 花长春 全球首席经济学家 　　行业 刘欣琦 非银首席分析师　　鲍雁辛 建材首席分析师　　钟凯锋 农业首席分析师　　谢皓宇 地产首席分析师　　范杨 家电首席分析师　　吴晓飞 汽车首席分析师　　王聪 电子首席分析师　　黄琨 机械首席分析师　　货币政策放松，加上近期人们的信心提升，未来我们可以看到的现象是，即使货币政策不再放松，但是社会融资总量也会超预期地增长，这对基建投资有利”。3月份的金融数据完美地体现这一看法。　　去年年底，我们指出中央经济工作会议实际上是两条主线，一是振兴实体经济，要解决企业家信心的问题，二是提振市场的信心，要解决资本市场信心。货币只不过是载体和工具，央行想要扭转的也不过是人们的预期。预期改变，自然会使得行为发生变化。近期央行调研显示信贷需求在今年一季度开始回升，实际上就是反应了企业和居民的“心动”。另外，长江商学院的BCI指数，也显示中小企业的金融环境和对未来收入的预期在明显变好。正是从这层意义上来讲，我们说经济最糟糕、最艰难的时刻已过去。　　2、当前金融、贸易和高频数据显示在内需的带动下，经济指标正在向好校长信箱

　　山村道路变迁记(我和我的祖国) 　　70年非凡岁月，山乡巨变写满广袤大地。 　　一条条村道，也发生了历史性变化。我的老家——湖南怀化麻阳苗族自治县尧市镇保洞溪村田坳，是个小村寨，就有一条长6公里的村道。它起于村头一口老井旁边，沿着错落有致的梯田下行之后，便随着清澈的保洞溪蜿蜒并走，经过柿子坪村与外面的县道相接。 　　这条村道，应当是迁徙于寨里的先民用刀砍、用锄挖、用脚踩出来的，原本的黄土泥巴早已踏成铜褐色，它记录着村里人们辛劳的汗水。 　　我清晰地记得1980年初春时节，队里要添置一台柴油碾米机，四位健壮劳力轮换着将这台近200斤重的“家伙”一步一移地从乡政府农机站抬回来。一路上他们汗流浃背、气喘吁吁。由于路面狭窄，弯路多直路少，加之路侧近悬崖，换棒移脚，都得小心使用巧力。途中，一位堂哥说：“要是哪天拖拉机能开到田坳就好了。” 　　1984年，社员们在修路技术员的指导下，用挖锄、钢钎硬是将村里原来的老土路铺上了碎石，再用压路石一来一回地滚压，村道变宽变直变平了。走在路上，我们可以并排而行，也减少了雨水泥泞的困扰，心情舒畅了许多。山上伐下的木材、上缴的公粮等也可用卡车、拖拉机装运出去了。 　校长信箱

　　朝鲜国家媒体报道称，朝鲜最高领导人金正恩希望美国在年底前打破核谈判僵局，并表示仍对与特朗普总统举行第三次峰会持开放态度。在越南首都河内，记者在国际媒体中心观看和拍摄朝鲜最高领导人金正恩(屏幕右侧)与美国总统特朗普会面的电视直播。新华社据报道，金正恩表示没必要“执着于”举行峰会，而且也不急于解除制裁。这是今年2月美朝峰会后，金正恩对华盛顿发表的最直接讲话。他是4月12日在朝鲜最高人民会议的一次会议上说这番话的。报道称，金正恩表示美国应改变对核谈判的态度，他给华盛顿的期限是“到今年年底”。 　　另据朝中社4月13日报道，朝鲜最高领导人金正恩12日在朝鲜民主主义人民共和国第十四届最高人民会议第一次会议上发表施政演说。摘要如下：朝鲜在第二次朝美首脑会谈中表明了愿意根据朝美双方的利益，设定履行“6·12”朝美联合声明所需的阶段和途径、采取更为重大和可信措施的决心，并期待得到美国的积极回应。但美国只抱着根本无望实现的打算参加会谈。换句话说，美国没做好和朝鲜坐下来解决问题的准备，也没有明确的方向和方法。眼下，美国进行模拟拦截朝鲜洲际弹道火箭的试验、重启总统亲口承诺校长信箱

　　 本周重点关注美联储经济状况褐皮书，褐皮书将会对美国的总体经济状况，制造业状况以及消费状况等方面做出阐述，这都是近期市场所关注的方面。 　　值得注意的是，从以往褐皮书公布后的市场反应来看，因褐皮书关摘要部分与两周后FOMC声明中关于美国经济形势的表述具有很高一致性，除非表述超出市场预期，否则反应有限。 　　美联储此前公布的3月会议纪要显示，多数委员认为，考虑到经济前景和风险，利率区间可能在年内保持不变。但部分委员表示，如果经济走势符合预期，经济增长高于长期增长率，那么在今年晚些时候适度提高联邦基金利率目标区间是“合适的”。 　　此外，澳储行将于本周二公布4月货币政策会议纪要。回顾此前的利率决议，澳储行维持利率不变，利率声明称就业市场稳健，薪资将上升，这给澳元提供支撑，但房地产市场依然比较疲软。 　　同时澳储行警告称，全球面临的下行风险有所上升。受此影响，澳元短线下挫，因市场预期澳洲联储10月降息概率为78%，3年期债券收益率下跌。 　　因此澳储行在会议纪要重申下行风险的忧虑可能会使得澳元短线回落，但是考虑到市场对于澳储行降息的预期有所消化，料澳校长信箱

　　据路透社4月12日报道，全球经济增长放缓程度可能超出预期，这一风险促使高级金融官员4月12日呼吁各国消除贸易分歧，选择多边合作，并采取“及时的政策行动”。　　12日，日本财务大臣麻生太郎(左)和日本央行行长黑田东彦在二十国集团财长和央行行长会议后举行的新闻发布会上指出，各国必须采取措施，促进全球经济的活力。法新社　　报道称，日本央行行长黑田东彦强调，各国必须采取措施，促进全球经济的活力。　　黑田东彦在新闻发布会上说：“二十国集团成员达成了共识，即每个国家都需要及时采取政策行动。”　　德国财长奥拉夫·朔尔茨在华盛顿举行的会议的一次场外活动上说，基于规则的多边主义秩序正日益受到威胁，领导人必须维护国际合作。　　报道介绍，近日，美国与欧洲的贸易分歧再度爆发，朔尔茨呼吁美国消除与欧洲的贸易分歧。美国总统特朗普扬言要对包括商用飞机在内的价值110亿美元(1美元约合6.7元人民币)的欧盟产品征收关税。　　报道认为，朔尔茨的惊慌是可以理解的，因为全球经济增长下行趋势目前在欧洲最为明显，而且英国脱欧带来的不确定性令欧洲的前景更加黯淡。　　另据埃菲社4月12日报道，在华盛顿举校长信箱