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　　4月12日，针对近期媒体关注的新三板变相定向回购、“忽悠式”回购问题，全国股转公司发布《关于规范挂牌公司股份回购业务的通知》(以下简称《通知》)，防范挂牌公司违规回购行为。　　去年12月股转发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施办法》(以下简称《回购办法》)以来，已有16家挂牌公司披露二级市场回购方案，回购总金额上限达4亿元，市场需求得到有效满足。　　不过，监管者发现，随着实施回购和咨询回购的公司日益增多，公司回购定价合理性不充分、回购规模与公司实际不匹配等问题出现，还有个别公司向特定对象泄露回购交易指令，采用“对敲”、盘中约定交易等手法，变相实施定向回购。　　在《回购办法》中，已有回购实施预告制度、董监高控股股东和实际控制人等禁止参与回购等制度进行约束。为进一步规范挂牌公司股份回购业务，防范变相定向回购等负面行为，股转制定了新的《通知》。　　《通知》从四个方面强化了对回购业务的监管。　　一是要求挂牌公司应当结合实际、“量力而行”，合理设定回购价格、回购规模。在价格方面，应当避免因高价回购导致市场操纵、利益输送等问题，也应当避免因低价回最终幻想14种族

　　4月12日，央行发布2019年3月及一季度金融数据，信贷社融全面超预期，信贷投向结构逐渐改善优化，释放出一季度经济企稳的明显信号。　　数据显示，M2、M1增速均超预期。3月，M2同比增8.6%，预期8.2%；M1同比增4.6%，预期3%。此外，一季度，新增人民币贷款5.81万亿元，同比多增9526亿元；社会融资规模累计增量8.18万亿元，同比多增2.34万亿元，3月社融增速逐渐企稳回升。　　从结构上看，3月居民部门和企业部门、新增短期贷款和新增中长期贷款都创下历年或近年3月份增量的新高。“3月社融增速逐渐企稳回升，市场流动性较为充裕，居民部门和企业部门信贷都有改善，金融支持实体经济力度增强。”中国民生银行首席研究员温彬称。　　温彬表示，下阶段，预计货币政策仍将保持松紧适度的稳健基调，近期降准概率下降，但在融资规模“量”改善的情况下，宜更加关注政策传导的通畅性和“价”的合理，不断推进实体经济融资成本降低。　　招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮认为。　　从结构看，表外融资中，信托、委托贷款、未贴现银行承兑汇票的占比都较去年同期有所下降，3月委托贷款降幅重新放大，信托贷款与未贴现银行承兑汇最终幻想14种族

　　卡车市场开始回暖，背后则是需求与政策共同作用的结果。　　4月12日，中国汽车工业协会(下称“中汽协”)发布了2019年第一季度的汽车产销数据，商用货车逆势上扬，成为车市的亮点。中汽协的产销数据显示，今年1~3月，中国汽车行业产销分别为633.6万辆及637.2万辆，同比分别下降9.8%和11.3%，虽然降幅相较1~2月数据略有缩小，仍处于下降阶段。不过，相比于仍然寒冷的整体车市，货车却成为为数不多的亮点，3月的产销分别是42.8万辆和45.8万辆，同比增长9.8%和2.5%，1~3月中国货车的产销量为101.9万辆及101.4万辆，同比增长6.4%和2.6%，并引领商用车市场的整体上扬形势。　　值得注意的是，重卡市场成为引领货车市场整体转暖的重要因素，3月，国内重卡市场的销售量约为14.5万辆，同比增长4%，环比更是增长93%。　　重卡行业头部企业的销售额纷纷出现增长态势，在2019年3月份销售量排名前五的一汽解放、东风集团、陕汽集团、中国重汽和福田汽车，仅福田汽车一家出现当月销量下跌。　　其中，一汽解放的销售数据显示，今年3月份共销售重卡汽车3.6万辆，1-3月累计销售重卡汽车9万辆，分别同比增长7%和2%，而陕汽集团则在3月份共计最终幻想14种族

　　业绩加快施工，助推投资增速超预期。房地产开发投资增速仍保持较高位置，2019年1-2月房地产开发投资完成额同比增长11.6%，增速创4年新高，增速比2018年全年提高2.1pct，如图1所示。房地产投资超预期增长的原因，一方面是2017年全国土地成交价款爆发式增长(同比49.4%)，2017年新获土地去大多在2018年-2019年上半年进入开发阶段，推高开发投资费用；另一方面，行业下行周期，销售回款压力和业绩压力推动房企提高周转效率，加快新开工和施工。 　　　　货币化收缩，从2017年-2018年的高位逐渐进入增速回落区间。一二线城市与三四线城市的周期错位，起到平滑整体销售数据的作用；此外，随着西部城市的开发，西部城市销售增速放缓，但表现优于中部，也暂时对全国销售起到支撑作用。 　　房价维持稳定，一线和三线城市新建商品住宅、二手住宅销售价格环比微涨，二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨，二手住宅环比下降。　　银行资金有所放松；利用外资的大幅增长，则是源于房企1、2月密集发行境外债，2019年房企迎来还债高峰期，多数企业高成本发行境外债以“借新还旧”；定金及预收款的改善，主要是房企对现金支付给予价格最终幻想14种族

　　货币金融数据，其中人民币贷款新增1.69万亿，社融新增2.86万亿，高于市场预期。我们认为：新增贷款明显强于季节性，高于市场预期。 　　银行票据套利受到关注有关。 　　PMI大企业分项有所回落，而中、小企业分项明显回升，也体现了宽信用的效果。往后看，今年社融增速也大概率持续回升，金融条件的改善将持续存在。 　　而需要注意的是，当前中国债务率已偏高，政府工作报告中指出M2和社融增速要跟名义GDP相适应，高债务率将对债务增长形成软约束。在此背景下，本轮宽信用需要股权融资发挥更大的作用，资本市场重要性将进一步上升 　　（文章来源：王涵论宏观） (责任编辑：DF506) 最终幻想14种族