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　　信贷和社融料将保持高位，信用扩张持续。CPI在猪价持续上涨下或进入持续上行区间，PPI短期通缩风险有所缓解，预计3月同比回升至0.6%。预计1季度GDP同比增长6.2%，或为年内低点。PMI重回扩张区间，工业生产有所修复。工业增加值增速将有所回升(至6%左右)。　　▌ 固定资产投资增速回升至6.2%。进出口：春节提前，全面复工叠加低基数提振进出口。油价也一定程度能给与支撑。预计3月通胀回升至2.1%。3月需求端短期回暖，PMI相关指标和CRB指数都显示工业品价格环比将出现上升，预计3月PPI小幅上升至0.6%，短期通缩风险有所缓解。　　▌ 新增信贷投放仍将高于去年同期(2018年3月为1.12万亿元)，其中受财政部地方专项债逆周期密集发行的影响，以及银行加大对小微企业贷款投放的力度，对公贷款比例有望较上月继续抬升，有助于贷款结构的改善。与此同时，3月房市较为活跃，环比有所修复，因此料将同时带动居民中长期贷款的上升。综合来看，预计3月新增贷款规模或为1.2万亿元，环比将依旧保持多增。　　▌ 货币供给：M2增速将环比修复，或为8.4%。　　社会消费品零售总额同比增速为8.4%。　　（文章来源：CITICS宏观研究） 大家族

摘要 【2019年央企重组火热 这些大股东当年承诺渐到兑现期】3月最后一周，一汽集团率先出手。曾在1956年造出中国第一辆汽车，稳居中国中重型卡车市场头名的一汽解放拟与一汽轿车重组。仅隔一天，中船集团接过风头，旗下中船防务和中国船舶因重大资产重组双双停牌。这正印证了国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗今年1月的国新办发布会上所言，“下一步央企重组的重点之一是加大专项整合力度”。（上海证券报） 　　2019年的央企资产重组热潮，被中船集团及一汽集团两大老牌制造企业推向新高。　　3月最后一周，一汽集团率先出手。曾在1956年造出中国第一辆汽车，稳居中国中重型卡车市场头名的一汽解放拟与一汽轿车重组。仅隔一天，中船集团接过风头，旗下中船防务和中国船舶因重大资产重组双双停牌。这正印证了国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗今年1月的国新办发布会上所言，“下一步央企重组的重点之一是加大专项整合力度”。　　上述资本运作信号，直接带火了相关板块的上市公司，一汽夏利连续三个涨停后于4月1日晚发布公告说要停牌核查。其实，除了这些已经行动起来的公司大家族

摘要 【日本日经225指数高开1.1% 东证指数高开1%】东方财富网2日讯，日本日经225指数高开1.1%，报21744.64点。日本东证指数高开1%，报1632.03点。 　　日本日经225指数高开1.1%，报21744.64点。日本东证指数高开1%，报1632.03点。　　隔夜欧美股市方面，欧洲主要股指全线收涨，德国、法国股市劲升逾1%。美股三大股指均涨逾1%，道指涨超300点。网约车公司Lyft遭机构看空，股价大跌11.85%，上市第二日即破发，报69.01美元。经济增长放缓的忧虑情绪有所减弱，受此提振，美、布两油均收涨逾2%，布油涨破69美元。美元指数日内小幅上扬，国际金价承压收跌，但仍运行在1290关口上方。　　此外，美债收益率大涨：周一(4月1日)纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨9.59个基点，站上2.50%关口，报2.5009%；两年期美债收益率涨7.26个基点，报2.3326%；30年期美债收益率涨7.58个基点，报2.8901%；五年期美债收益率涨8.86个基点，报2.3215%。　　消息面上，北京时间今天凌晨，英国议会下院再次就议员提出的四种“脱欧”方案进行一系列“指示性投票”，以期能打破眼下的僵局——但最终的结果是，这大家族

摘要 上周五到本周一，股市和汇率再次出现同时上涨。事实上，今年以来两个市场的联动保持高度相关，包括同时上涨，也有同时调整。 　　深证成指收涨2.77%至9906.86。在岸人民币USDCNY上涨0.13%至6.7202，本周一股汇继续齐涨，截至中午12:00，上证综指收涨2.29%至3161.49，深证成指收涨3.13%至10217.06。在岸人民币USDCNY上涨0.20%至6.7066。股市汇市又一次同时上涨。我们认为这主要与它们对经济的反映、货币政策和情绪的联动有关。结合目前人民币的外部环境，我们认为人民币兑美元汇率可能会达到6.6的高位，而如果汇率保持强势，则对中国A股市场形成利好。创业板指由1,668.84下跌至1,626.82。周五和本周一，汇率与A股又同步大涨。截至周一中午十二点在岸人民币由6.7288上涨至6.7066，上证综指由2,994.94上涨至3161.49，一日半内涨5.56%；创业板指由1626.82上涨至1751.03，一天半内涨幅达7.6%。事实上，前一段时间，股市有所调整，恰好也是跟汇率调整同步的。进入三月以来，A股一直在震荡调整，此间汇率也一直在6.7左右区间震荡。 　　消费者信心指数终值为98.4，高于预期的97.8和前大家族

摘要 预计3月M2同比增速回升至8.3%，M1同比增速进一步上至2.5%，信贷投放约1.35万亿，新口径社融规模约2.1万亿。 　　房地产投资需求改善的推动，预计固定资产投资增速延续小幅改善的趋势，1-3月增速为6.3%。投资需求的改善有助于供给侧的扩张，但受三月会期的影响，预计3月工业增速小幅反弹至5.6%。社零增速或将维持低迷状态，尽管3月房地产投资销售形势有所改善，但乘联会数据表明汽车销售将继续维持负增长状态，因此，预计3月社零同比增速回落至8.0%左右。1季度数据显示国内经济仍处于探底过程中，尤其是工业增速整体弱于去年同期以及去年四季度水平，我们预计一季度国内经济增长将继续回落，预计GDP同比增速为6.3%。　　CPI同比增速反弹0.9个百分点至2.4%，PPI同比增速预计将反弹至0.4%。油价格目前稳定在67美元/桶附近，相较2月环比仅略有抬升，值得注意的是，自3月底开始国内成品油受增值税下调的影响而调降，该部分影响预计将体现在4月份的数据之中。预计3月非食品价格环比变动-0.1%。整体来看，预计CPI环比为-0.2%。预计3月PPI环比为0.3%，PPI同比小幅反弹至0.4%。　　信贷投大家族