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　　中泰梁中华认为，美国此次出现次贷危机的可能性较低。一是剔除通胀后的美国实际房价涨幅并不大，二是本轮美国房地产空置率一路向下，泡沫化程度不高。而本轮美国经济的主要风险可能来自企业部门，尤其是高收益债券。 　　1、欧日减速超过一年，宽松从预期到落地。进入2018年以后，欧元区GDP增速从2017年高点的2.8%，大幅回落到1.1%，前四大经济体增速都在大幅走弱。日本GDP同比增速从2017年高点时的2%以上，大幅回落至去年四季度的0.3%。3月初欧洲央行宽松的货币政策从预期到落地实施，随着经济增速进一步走弱，预计日本加码宽松的概率也很高。 　　2、次贷会再度发生吗？美国风险在于企业。美国GDP环比折年增速在去年二季度达到4.2%的高点后，已经连续两个季度回落。美国房地产市场也从去年下半年以来连续走弱，但我们认为美国房地产市场出现大危机的可能性并不高。一是因为剔除通胀后的美国实际房价涨幅并不大，二是本轮美国房地产空置率一路向下，泡沫化程度并不高。而本轮美国经济的主要风险点，可能来自企业部门，尤其是高收益债券的风险。当前市场普遍预期到2020年1月之前不仅不会加息，甚至还有67%的概率会降息伽利略卫星导航系统

　　报告摘要 　　海外资本市场核心驱动逻辑趋回归经济基本面，警惕新兴经济体爆发尾部风险 　　美欧股市因经济数据走弱“暴跌”，市场的核心驱动逻辑趋回归经济基本面。年初以来，受主要央行释放鸽派信号等影响，海外风险偏好抬升、与经济基本面下滑背离。美欧股市因3月制造业PMI下滑剧烈调整，或反映市场核心驱动逻辑趋回归经济基本面。一方面，随着美欧央行均暗示2019年不加息，央行鸽派立场已被市场全部Price-in；同时，央行降息一般对应经济衰退、股市暴跌阶段。 　　美国经济景气趋于回落、欧洲等非美经济体景气加速下滑，全球经济进入比差阶段。本轮周期，伴随企业端景气率先回落、居民端景气开始下滑，美国经济景气进入回落阶段。若企业从被动补库存转向主动去库存，美国经济景气或进一步加速下滑。与此同时，根据历史经验，全球经济火车头美国经济下滑阶段，欧元区由于高度外向、贸易依存度接近90%，出口及经济景气一般显著承压。 　　伴随全球经济下滑及外债集中到期，警惕新兴经济体爆发尾部风险。本轮新兴市场杠杆处历史高位，外部债务将自2019年起集中到期。伴随全球经济下滑、叠加美元难明显走弱，新兴市伽利略卫星导航系统

摘要 3月22日，上交所公布了截止到3月21日晚间9点前，首批受理的9家科创板申报企业名单。这9家企业都是干什么呢？我们来看一看。 　　3月22日，上交所公布了截止到3月21日晚间9点前，首批受理的9家科创板申报企业名单。　　这9家企业都是干什么呢？我们来看一看。　　　　　　　　江苏北人服务于汽车、船舶、航空、航天、重工等行业。涵盖点焊、弧焊、装配、铆接、搬运、冲压、涂胶、激光焊接、切割等工艺技术领域，应用智能传感、信息化、MES、视觉检测等智能化技术。　　　　主要产品有骑车车身部件的自动化生产线、动力锂电池电芯自动化生产线、动力锂电池模组以及PACK自动生产线、轨道交通控制系统核心部件自动化生产线、感烟探头自动化生产线等。伽利略卫星导航系统

　　加拿大统计局3月22日公布的数据显示，受到新车二手车市场需求下降的影响，加拿大1月份的零售销售额月率下滑，这已经是连续第三个月下滑。　　数据同时显示，1月零售销售额环比下滑0.3%，市场预期该数值会同比上升0.4%。　　与去年同期相比，1月份的零售业进账额上涨了1.1%，而去年12月的该数值年同比上涨了1.5%。　　加拿大零售销售额处于9个月以来的低位，这主要是受到汽车产业的影响。汽车及零部件经销商的销售额下跌1.5%至134.7亿加元。二手车市场的零售销售额则增长了0.1%。（文章来源：中国金融信息网） (责任编辑：DF398) 伽利略卫星导航系统

　　美国3月制造业PMI降至52.5，为2017年6月以来最低水平，因新订单及产出指标都回落。 　　市场原预期指数会从2月的53升至53.6，虽然当地制造业仍然扩张，但整体增长放缓，受累于国际贸易紧张局势对工厂产出带来负面影响。（文章来源：经济通中国站） (责任编辑：DF120) 伽利略卫星导航系统