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货币政策：正常化或偏紧→边际放松利率利率曲线倒挂平均领先货币政策拐点4.3个月)。根据历次房地产市场指标见顶领先收益率曲线倒挂的规律估算，美债利率曲线倒挂或会在2019年Q2前后出现(目前美债长短利差仅为17bp左右)，意味着美联储在2019年加息周期面临结束。　　 　　美国经济数据在下半年压力高于上半年，因此美联储加息窗口正在关闭(3月和6月为仅剩的加息窗口)。目前来看，美联储3月加息概率几乎为0(如下表，从五个维度来看美联储加息概率)，如果美联储6月不加息，则判断美联储全年不加息。　　CPI(剔除食品)提升至2%的目标水平，其内容包括控制利率曲线(将短期利率控制在-0.1%，长端利率在0%，其中长端利率可以适当浮动)、直接购买风险资产(包括ETF，通过这一方式每年向市场输送6万亿日元的资金，并根据市场风险偏好变化调节幅度)、预期管理(对市场作出明确承诺，以现有的超低利率政策会持续以确保市场的信心)。日本央行行长在3月初的发言表示了对于宽松政策的继续支持，并认为在2020财年前实现2%物价目标存在困难，日本央行将耐心保持当前宽松政策以实现物价目标。　　上会对美联储缩表计划发表最新的声明，GDP的16%-黄上

　　中新社郑州3月13日电 (记者 董飞)今年以来，河南省PM10、PM2.5平均浓度同比上升10.1%、21.9%，污染反弹严重。 资料图：航拍严重污染天气下的郑州CBD商务区，中新社发 王中举 摄 　　河南省生态环境厅13日在郑州召开新闻发布会，公布了今年1至2月份该省空气质量状况。 　　河南省生态环境厅副厅长薛崇林介绍，从2018年秋冬季以来，受不利气象条件影响，河南省环境空气质量同比变差、压力巨大。今年以来截至3月10日，河南省PM10、PM2.5平均浓度分别为153微克/立方米、117微克/立方米，同比上升10.1%、21.9%，污染反弹严重。 　　据介绍，由于河南省污染基数大，污染物本底浓度高(即某地区大气中自然存在的污染物浓度水平)，地理位置特殊，不利气象条件影响严重，导致该省污染物浓度值高。 　　薛崇林分析，河南省位于太行山、伏牛山脉以东，大别山以北，地理环境西高东低，受厄尔尼诺气候影响，冷空气活动较弱，高湿逆温现象频发，大气污染扩散条件极差。 　　据介绍，去年秋冬季以来，河南省已经历了13轮重污染天气过程，重度及以上污染天气比例为17.4%，同比增加6.2个百分点，最长的一次污染过程长达12天(2018年11月23日至12月4日)。 　　据专家测算，去年黄上

　　大众品牌称不会强制裁员，主要通过自然减员和提前退休来实现。 　　当地时间3月13日，大众汽车集团旗下的大众汽车品牌在沃尔夫斯堡公布了2018年的经营状况以及未来的展望。21世纪经济报道记者了解到，为了加快电动化战略的发展、数字化转型，并实现6%的经营利润率，大众汽车品牌计划削减15%的行政费用和人员，导致5000-7000个工作岗位流失。　　2019年，将是大众品牌转型的关键一年。到2023年，大众汽车品牌的投资总额将达到190亿欧元，与此前的计划相比增加了80亿欧元。　　大众的目标是，充分利用大众品牌自身的资源优势，减轻排放新规带来的成本，并同时可能满足消费者的需求。为了让大众品牌维持稳定的增长，从2023年开始实现每年59亿欧元的收益。大众品牌正在降低原料成本和车型数量，此外每年产能提高5%，同时还要要提高利润和销售利润率。　　“收益改善计划将使大众到2022年实现6%的经营利润率，该计划将保证大众战略转型的资金储备，尤其是为大众的电气化战略提供支撑。”大众品牌负责财务的董事Arno Antlitz表示。而为帮助大众品牌实现管理流程的数字化，大众将在IT系统投资46亿欧元。　　为此，大众汽车品牌计黄上

　　上海新金融研究院理事长、CF40学术顾问、中国-中东欧基金董事长姜建清3月12日在第11期 “CF40·孙冶方悦读会”上表示，全世界的银行当前都面临公司治理方面的挑战，银行类型不同，面临的问题也不同，需根据各自情况处理好与利益相关方的关系，并在未来发展中逐步解决问题。　　姜建清说，大型商业银行公司治理需走出一条中国自己的独特道路，坚持党要管党、从严治党的原则，加强党的建设，充分发挥“三会一层”公司治理架构作用。要处理好市场化薪酬机制与党管干部原则之间的关系，完善激励机制，有效激发正能量。要高度关注多元经营下的银行公司治理，在做好机构监管、准入监管的同时，突出功能监管、行为监管、协同监管，防范金融系统性风险。深入研究统筹支持实体经济与推动金融创新的关系，坚持实体经济本源，规划和推进创新，把握好创新的质与度，增强大型商业银行国际竞争力。　　要深化金融供给侧结构性改革，进一步贯彻落实新发展理念，强化金融服务功能，找准金融服务重点，以服务实体经济、服务人民生活为本。坚定不移抓好风险管理，加强金融监管，提升监管效率和效能，确保不发生重大的系统性风险；要深化金融黄上

　　3月13日，沪深两市主力资金呈净流出状态，净流出额603.96亿元。其中净流入952家，净流出2618家。超大单净流出额282.73亿元，大单净流出额321.22亿元，中单净流入额113.30亿元，小单净流入额490.66亿元。地产股方面，净流入额11.82万元，成交额411.00亿元。 　　个股方面，70只股呈主力净流入状态，其中张江高科主力净流入最多居榜首，报2.65亿元；新黄浦主力净流入12.35万元。 　　苏州高新位居主力净流出榜首，报9203万元，京投发展主力净流出6.23万元。 　　港股市场资金流向方面，北向资金净流出19.78亿元，其中沪股通净流出2.58亿元，当日资金余额为522.58亿元；深股通净流出17.2亿元，当日资金余额为537.2亿元。南向资金净流入9.5亿元，其中沪港通净流入3.78亿元，当日资金余额为416.22亿元；深港通净流入5.72亿元，当日资金余额为414.28亿元。 黄上