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　　主力军，5G等新一代信息技术推动智慧养老转向综合性解决方案，智能家居领域或率先受益。　　报告正文 　　1 　　　　社保基金等投资REITs。　　2 　　　　　　2.2 首批中产阶级临退休，打开养老服务十万亿级市场 　　从人口结构看，我国首批中产阶级年龄在50-65岁之间，具有较强的财富存量和消费潜力，即将面临退休和养老问题，有望将成为养老服务最大的需求来源，造就养老服务广阔的市场前景。　　3 　　　　　　3.2 主线二：医养结合深化 　　医养结合是指将医疗资源和养老资源有机结合，把生活照料和康复关怀融为一体。　　3.3 主线三：养老信息化、智能化 　　智慧养老是将物联网、云计算、大数据、智能硬件等新一代信息技术产品与养老发展相结合，依托智能信息技术实现分散养老资源的集中供给、精准供给和高效供给，是我国养老服务升级的有效选择。　　3.4 主线四：引入社会资本，养老金融市场全面放开 　　人口加速老龄化造成给政府财政带来了巨大压力，　　4 　　（文章来源：广发策略研究） （原标题：【广发青城证道录

　　3月5日政府工作报告提出要减税降费近2万亿超市场预期，经测算预计减税超过1.2万亿、降费超过6,000亿，其中增值税6,000-7,000亿、社保超过3,000亿。较大的减税降费规模与赤字并不矛盾，政府工作报告表示要压减一般支出并提高国企利润上缴，与我们之前的判断吻合。 　　▍公告及我们的测算，预计减税超过1.2万亿，主要包括增值税6,000-7,000亿，企业所得税小微企业和增值税小规模纳税人标准的调整将减税2,000亿等；预计降费超过6,000亿，主要包括社保的3,000亿、下调工业电价的800亿等。 　　除此之外，预计未来或将出台其他的减税降费措施，如研发费用加计扣除、水利工程建设基金下调等。作为对比，2018年减税降费1.3万亿，其中减税9,300亿、降费3,700亿，其涉及的科目较多，整体较为分散。 　　▍净利润”来衡量行业弹性，新税率下增值税预计可减税6,000-7,000亿元，石化、有色等行业受益较大。分红水平或为可能路径。 　　▍（文章来源：中信证券研究） (责任编辑：DF010) 青城证道录

　　主力，基金、证券公司和保险公司地方债托管量增幅大幅收窄，可能与地方债发行利率上浮下限由40bp调整为25bp有关。信用债融资受春节因素影响环比大幅收缩，但仍好于去年同期的水平，显示宽信用仍在途中。同业存单托管量环比大减或受供需两端影响，一方面央行四次降准、创设TMLF等措施降低了银行负债端成本，加上今年仍存在降准预期，银行主动负债动力不足，另一方面大行信贷投放占用过多资金、货基规模停止扩张也造成需求端缺位。 　　利率债变动不大。广义基金存单减持幅度为一年来最大，另外也存在缩短信用债久期的倾向，可能与年初以来大类资产配置向权益倾斜、债基和货基赎回压力加大有关。证券公司只有信用债托管量正增长，国债、政金债和存单均表现为减持，信用债方面增持企业债和中票，减持短融/超短融，指向证券公司倾向拉长信用债久期、其风险偏好继续改善。 　　券商自营加杠杆动力较足。 　　理财产品净增1亿，继上月地方债从理财账户腾挪回表后，理财地方债持仓趋于稳定；基金、证券公司和保险公司地方债托管量分别增加91亿、24亿和20亿，增幅环比大幅收窄。1月29日，地方债发行利率上浮下限由40bp调整为2青城证道录

摘要 【国家统计局局长宁吉喆：2月份发电量同比增长6.7%】国家统计局局长宁吉喆表示，今年1-2月份经济运行开局总体向好，2月份发电量同比增长6.7%。（证券时报网） 　　国家统计局局长宁吉喆表示，今年1-2月份经济运行开局总体向好，2月份发电量同比增长6.7%。（文章来源：证券时报网） (责任编辑：DF376) 青城证道录

摘要 【国家统计局局长宁吉喆：2019年中国经济开局总体向好】国家统计局局长宁吉喆12日在互动平台表示，今年1、2月份统计数据正在集成当中，3月14日将按时发布。2019中国经济开局总体向好，一是生产总体向好，农业基础稳定，工业总体平稳；二是消费总体向好，春节期间商品销售跟去年同期相比增长8.6%，电影票房58.4亿，创历史新高；三是物价和就业总体平稳；四是外贸外汇总体向好；五是市场预期总体向好。（证券时报） 　　国家统计局局长宁吉喆12日在互动平台表示，今年1、2月份统计数据正在集成当中，3月14日将按时发布。2019中国经济开局总体向好，一是生产总体向好，农业基础稳定，工业总体平稳；二是消费总体向好，春节期间商品销售跟去年同期相比增长8.6%，电影票房58.4亿，创历史新高；三是物价和就业总体平稳；四是外贸外汇总体向好；五是市场预期总体向好。（文章来源：证券时报） (责任编辑：DF078) 青城证道录