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　　中共中央、国务院日前印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》。粤港澳大湾区会形成什么样的发展格局？将会给房地产行业带来怎样的机会？将给房企带来哪些想象空间？成为了广泛关注的问题。 　　新基金项目《粤港澳大湾区空间组织与区域治理研究》的阶段性研究成果来看，粤港澳大湾区同时也是世界“最高密度”的湾区城市群。上述研究报告指出，沿各大城市群主要发展走廊，截取人口密度断面，并置于同一尺度坐标系上，最突出的人口密度峰值均出现在粤港澳大湾区，包括澳门、香港、深圳与广州，相比而言，纽约、东京的密度则缓和许多。纽约与旧金山湾区均显示出明显的中心集聚、周边蔓延特征，而东京则由中心向外围显现缓慢跌落态势，粤港澳大湾区则更加凸显了中心与非中心地区的密度势差，人口集中度更高。 　　龙光地产。 　　由于大湾区“9+2”城市群中城市发展水平相差较大，单从土储面积往往无法进行有效对比，因为相同面积的土储，在江门和深圳显然不是一个价值量级。因此，从大湾区货值占比来分析，往往更能探寻真实的房企土储含金量。大湾区货值占比越高，往往可以说明该房企在大湾区核心城市拥有更多土地。 　　截霸宋西门庆

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　　回购净回笼天量资金，货币市场各利率均出现了一定程度回升，债券市场自2月中旬以来也开始走弱。但由于降准释放的资金同样较为有效的缓解了流动性紧张局面，因此当前无论是货币市场还是债券市场的利率仍处于较低位，流动性整体来看依然较为宽松。2月M1增速反弹回升，M2增速小幅下跌。2月社融数据低于预期，其中社融增速小幅回落至10.1%，社融当月新增值7030亿，同比少增4864亿元。我们认为由于季节性因素的存在，综合前两个月的社融数据进行分析更为合适，经统计，1-2月社融新增量为53383亿元，同比多增10696亿元，且1、2月份社融存量同比增速也均高于去年年底，因此我们认为“宽信用”势头仍在。3月初以来美元指数表现强势，G7利率自今年年初以来下行趋势有所放缓。从各国利率的走势来看，3月份以来日德长短端利率小幅反弹，期限利差走势分化。2月份美欧央行双双缩表，日本央行持续扩表。　　股东密集减持，二级权益市场上北上资金自3月初以来也开始小幅净流出，但我们同样可以看到，随着大盘指数的不断走高，市场成交数据持续放量，新增投资者数量加速上升，两融余额代表的杠杆资金也向上突破8000亿元大关，表明市场活跃度霸宋西门庆

　　导读 　　2019年政府工作报告提出“健全地方税体系，稳步推进房地产税立法”，房地产税再次引发热议。为什么要进行房地产税改革？改革方向、节奏、力度是什么？改革要达到什么样的效果？经过近半年的研究和国际比较，我们使用详实的数据和逻辑，模拟房地产税可能的税率和免征面积方案，测算房地产税在规模上，能否替代地方土地出让收入。 　　摘要 　　财政收入中，土地出让收入占比28.6%，房地产相关税收占比17.1%。这些税收集中在房地产开发建设环节，2016年房地产相关税收中开发建设环节、交易环节和保有环节规模占地方财政收入的比重分别为9.3%、4.4%和3.4%。房价值*征税住房占比”，其中征税住房占比由人均免征面积和城镇家庭住房面积结构决定。因此，税收方案中的名义税率和免征面积，是决定房地产税规模的税制因素。测算结果如下。 　　　　　　　　　　2 　　　　(2)名义税率 　　房地产税名目众多，以采取“计税价值*税率”的样本国家和地区为例，名义税率整体在0.3%至5%之间。 　　(3)征税住房占比 　　　　　　　　研究报告《当前房地产市场风险状况评估》，以8个欧洲成熟经济体为对比样本，样本霸宋西门庆

　　利率整体下行。随着两会进入下半程，预计资金利率继续持稳，资金面较月初有所收敛，但整体压力不大。 　　CPI和PPI短期有反弹动力，或带动盈利增速回升，货币政策合理充裕的基调不变，但政策端宽信用以及整体社融增速触底回升，短期内仍会继续支撑股强债弱的现状。 　　信贷和社融数据回落一方面由于春节因素影响，另一方面政策端对票据套利的监管，导致票据融资大幅下滑，社融总量增速下移，但社融结构更加优良，随着两会后财政发力，政策托底经济的效果或更明显。整体来看，经济增长在一季度短期下行后，二季度企稳概率增大。 　　存款准备金率还有一定空间，从无风险利率和风险溢价两方面降低名义利率等，货币政策并非当前债市的主要矛盾点。上周市场对降息的预期上扬，但从周末央行展现的态度来看，回购到期2200亿元，此外上周四有1045亿元MLF到期，因此周内央行净回笼3245亿元。本周(3月9日到3月15日)无逆回购到期，亦无MLF及国库现金定存到期。本周进入月中，预计资金面较月初有所收敛，但整体压力不大。 　　资金利率方面，月初资金面压力不大，叠加两会因素，上周资金利率整体下行，本周两会进入下半程，预霸宋西门庆