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【三季度市场底部韧性足 宜轻指数重个股】随着美联储加息预期降低、三季度通胀整体回落至2%下方，A股冲关MSCI未成、英国脱欧公投等一系列靴子悉数落地，我们整体判断，三季度市场面临的风险扰动较二季度大为减少，主要防范国内金融监管升级、英国脱欧公投的余震等风险因素。 风险因素展望：扰动因素减少冲击减弱 随着美联储加息预期降低、三季度通胀整体回落至2%下方，A股冲关MSCI未成、英国脱欧公投等一系列靴子悉数落地，我们整体判断，三季度市场面临的风险扰动较二季度大为减少，主要防范国内金融监管升级、英国脱欧公投的余震等风险因素。 风险密集释放高峰已过，消化殆尽后指数底部韧性足。经济L型、货币政策回归稳健、金融去杠杆、资本市场制度纠偏及监管趋严等各种预期的修正，已在4月中旬至5月底的连续调整中逐步反映。然而，市场对6月中下旬风险密集高发整体较为淡定，指数回撤空间有限，尤其是A股对英国脱欧公投的黑天鹅事件抗冲击能力较强。以上现象表明，在经历过去一年连续三波的调整、杠杆与估值大幅下杀后，市场对风险消化能力明显增强，指数短期底部韧性足。 英国脱欧公投的余震仍需防范，但美元加息预期大降。中长期来看，英国脱俄罗斯音乐
【寻找新强势板块 布局周期品种】纵观整个6月份，事件冲击确实加大了市场的波动，而投资者预期难以达成一致，有限的资金集中于少部分热点，造成了板块的分化，指数整体震荡为主。对于7月行情，我们认为，中期压制A股的风险因素并没有改变，包括经济和政策的不确定。但是，市场对风险的敏感度明显降低，预计7月份这些风险的发酵难以对A股指数运行趋势产生决定性影响。另外，多事的6月过后，虽然市场波动确实明显加大，但未来7、8月对A股行情有潜在系统性影响的事件明显减少。 纵观整个6月份，事件冲击确实加大了市场的波动，而投资者预期难以达成一致，有限的资金集中于少部分热点，造成了板块的分化，指数整体震荡为主。对于7月行情，我们认为，中期压制A股的风险因素并没有改变，包括经济和政策的不确定。但是，市场对风险的敏感度明显降低，预计7月份这些风险的发酵难以对A股指数运行趋势产生决定性影响。另外，多事的6月过后，虽然市场波动确实明显加大，但未来7、8月对A股行情有潜在系统性影响的事件明显减少。 在震荡偏弱的走势下，指数的重要性在下降，择时对收益的贡献也有所降低。如果说去年行情大幅震荡后系统性波动加大，大小盘择时能够提供比较大的相对俄罗斯音乐
【生物医药公司领涨 新药研究受资金青睐】过去一周时间，美国三大股指止跌反弹，道琼斯指数近一周上涨了4.72%，标普和纳斯达克指数皆上涨超5%。 过去一周时间，美国三大股指止跌反弹，道琼斯指数近一周上涨了4.72%，标普和纳斯达克指数皆上涨超5%。 Transiti>银行、巴克莱银行、自由全球、英国Lloyds银行和瑞安航空，跌幅依次为15.1%、14.62%、13.97%、10.81%和8.39%。 板块方面，近一周美股板块全线上涨。其中，公用事业、通讯和原材料涨幅靠前，依次收涨3.8%、3.28%与3.23%。 (责任编辑：DF099)俄罗斯音乐
【我国应对英国“脱欧”大变局的最上策】短期内虽然参与“脱欧”讨论的国家可能增加，“脱欧”氛围也可能被营造得更浓厚，但对欧盟现行经济体制的改变，对欧盟经济的影响还很有限，对我国而言，第一大出口市场可能不会因此带来实质性影响。而我国经济和市场的相对稳定可能对各类投资资金有较大吸引力，不排除一些资金与技术会转移到中国来。这对我们是一个机会。无疑，政策应更关注直接投资资本，对投机性金融资本还应坚持“风险为本”原则，按既定的改革开放部署稳步推进。 短期内虽然参与“脱欧”讨论的国家可能增加，“脱欧”氛围也可能被营造得更浓厚，但对欧盟现行经济体制的改变，对欧盟经济的影响还很有限，对我国而言，第一大出口市场可能不会因此带来实质性影响。而我国经济和市场的相对稳定可能对各类投资资金有较大吸引力，不排除一些资金与技术会转移到中国来。这对我们是一个机会。无疑，政策应更关注直接投资资本，对投机性金融资本还应坚持“风险为本”原则，按既定的改革开放部署稳步推进。 英国“脱欧”成真，可世界却并未为此做好准备。因为事前的“留欧”舆论主导，“脱欧”可能带来的负面影响未能被资本市场充分预期。眼下市场更担心是，英国“俄罗斯音乐
【英国公投“脱欧”并非事不关己】英国进行公投决定退出欧盟，也许看似独立事件。英国肯定需要担忧，欧盟也要就此反思，而亚洲则未必需要很关心。但这一态度不一定正确。英国公投退欧之所以重要，是因为它代表着影响世界经济情况的趋势。这些趋势对亚洲和亚洲投资者都至关重要。 英国进行公投决定退出欧盟，也许看似独立事件。英国肯定需要担忧，欧盟也要就此反思，而亚洲则未必需要很关心。但这一态度不一定正确。英国公投退欧之所以重要，是因为它代表着影响世界经济情况的趋势。这些趋势对亚洲和亚洲投资者都至关重要。 此次公投结果代表“反政治”派的胜利，即反对某些事情而非支持某些事情的政治。反政治派主张“只有摆脱这一问题，才能解决所有困扰”。英国公投的反政治集中于移民问题。在经济疲弱时期，反政治情况非常普遍。 美国及欧洲也出现过类似势力。考虑到当前亚洲经济放缓的情况，反政治可能也会变成亚洲相当要紧的问题。以往，亚洲也曾是反政治的目标(想想上世纪九十年代的美国贸易政策)。反政治本身缺乏容忍，对亚洲及全球的趋势发展都会造成打击。 英国公投脱欧还有第二项全球性特质，就是政治两极化。投票前，经常会听到有人说“俄罗斯音乐