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摘要 【45家券商1月业绩大比拼！中信证券赚逾7亿元坐定头把交椅】截至2月13日晚9时，共有45家券商公布了2019年1月月报。数据显示，在45家券商中，1月共有17家券商的净利润突破亿元大关；19家券商的1月净利润实现同比增长，22家同比下滑；23家券商单月净利润环比上升，21家环比下滑。（中国基金报） 　　截至2月13日晚9时，共有45家券商公布了2019年1月月报。　　数据显示，在45家券商中，1月共有17家券商的净利润突破亿元大关；19家券商的1月净利润实现同比增长，22家同比下滑；23家券商单月净利润环比上升，21家环比下滑。　　中泰证券最新研报表示，2019年科创板试点注册制将提升券商的直接融资效率，有助于券商传统投行规模回升，同时科创板也将推动现代化投资银行转型发展，审核重点转变弱化“牌照通道”效用，资金实力、研究能力、合规风控能力、机构服务能力等综合实力均有望提升。 　　中泰证券因此认为，继续看好券商板块投资价值，券商的政策面会持续暖风，科创板对资本市场和投资者信心修复作用重大，资本市场改革不断推进，券商高beta具有配置价值。业绩亮眼注会报名入口

　　2月13日，春节假期后A股市场第三个交易日，沪深三大股指再度拉出三根大阳线，上证综指冲上2700点。股指的连续三个交易日大涨，也带动了A股市值猛涨。从春节前的45.6万亿元，猛增至2月13日收盘后的47.78万亿元，市值暴增2.18万亿元。 　　那么，这究竟是“春节效应”还是牛市真的来了，一向对市场颇为敏感的私募机构又会如何看待呢？ 　　调查显示，目前有22.48%的私募处于满仓状态，49.61%私募在5成仓或者5成仓以上。4.65%的基金经理是持极度乐观态度，41.09%的基金经理持乐观的观点，相比上个月都有明显的上升。 　　对于2月份仓位的增减打算，29.69%的基金经理会打算加仓，而高达66.41%的基金经理会选择维持现有仓位不变，以应对市场的变化。 　　“自2015年至今，市场跌得太多，被压抑了太久。所以，我们预计本波春季反弹行情力度会比较大，投资者可大胆参与，追求不错的收益。从中长期来看，我们认为2019年是未来几年‘复兴牛’的起点，是未来十年绝好的布局机会，不容错过。”巨泽资本董事长马澄说。 　　上会坚持自己的投资哲学与方法，不太受情绪干扰，因此很少做短期择时。 　　货币政策拐点的来临，为注会报名入口

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　　近年来美国股市的强劲表现，投资者对国际投资持怀疑态度。行为经济学家把投资者在股票投资组合中往往只关注国内股票的现象称为母国偏见。实际上，国际投资有两大好处： 　　货币基金组织《世界经济展望》，2019年1月)。例如，在新兴市场，不断壮大的中产阶级和不断发展的基础设施，可以帮助创造财富，同时创立具有巨大增长潜力的公司。 　　当然，投资国际股票会带来风险，包括汇率风险和地缘政治风险。但利用“核心卫星”战略，有可能减轻这些风险。这是指对某一资产类别具有广泛敞口的投资组合，同时能够通过国家投资灵活地适应当前市场状况。 　　货币风险非常大。对美国投资者来说，一种货币兑美元的强弱可能会放大或减少该国的回报。货币对冲产品可以帮助减轻这种风险，但投资者应该谨慎，因为在某些情况下，货币敞口实际上可以增加投资组合中的多样化资产。 　　分析师Christopher指出，对许多投资者来说，持有广泛的非美区域指数敞口是合适的，但也有缺点，特别是将大量资金分配给少数几个大国，可能会增加风险。但投资者有多种方式进行国际投资，并根据自己的目标和风险承受能力调整投资方式。（文章来源：注会报名入口

　　贝莱德全球首席投资分析师Richard Turnill指出，由于新兴市场短期前景良好，该行将在价格出现实质性下跌的时候买入新兴市场债券。 　　新兴市场债(EMD)在经历了艰难的2018之后，今年大幅反弹。现在是增加头寸的好时机吗？Richard认为未来几个季度基本面仍将保持良好，因此若出现实质性抛售，贝莱德将逢低买入。整体来说，Richard更青睐新兴市场的股票，而非债券，但新兴市场债券为债券投资组合提供了不错的收益。 　　随着债券价格上涨，本币和硬通货计价的新兴市场债券收益率均大幅下跌，这一点在今年的EMD反弹中表现得十分明显。因此，EMD与美国投资级债券之间的利差已经收窄。然而，从长期来看，EMD收益率在绝对和相对基础上仍具有吸引力，如下图所示。 　　去年底，硬通货EMD与美国投资级国债收益率差触及自2016年初以来最高。在过去几年的背景下，尽管EMD最近的表现优于投资级和高收益率，但息差仍然很大。但EMD估值仍然合理的一个原因是去年，随着美联储加息和美元升值，EMD遭受了打击。今年这种背景似乎大不相同。 　　Richard预计今年EMD涨势的三大推动因素，都可能持续到第二季度。最重要的是政策背景正注会报名入口