2019春节对联

　　本周是节前最后一个交易周，“节日效应”已经产生，除此之外业绩问题也一度对B股大盘产生一定影响。最近一段时间，业绩预告期似乎成了“地雷爆发期”。但也不全是坏消息，统计显示，在200多家公司披露商誉减值且部分公司减值金额较大的同时，在已经披露业绩预告的近2500家上市公司中，有600多家公司预告净利润增幅下限超过50%，预增、略增、扭亏、续盈等预喜的比例仍占到62%，增长是主流。　　从B股行情发展看，年初大盘反弹以来，整体上业绩优良的权重股表现好于成长股。市场轮动较快，在外资流入预期不减、市场风险偏好上升背景下，白马绩优B股2月仍有上升空间。　　整体看，预计节后B股大盘机会将进一步增加。一方面节后B股将面临较为有利的市场环境。2月中旬将公布1月的社融、新增银行信贷等数据，在宽信用政策、基数效应、1月信贷占全年比重提升等影响下，1月中长期信贷数据有望较好。另一方面则是政策工具持续出台利好春季反弹延续。如央行第二次降准正式生效，叠加TMLF首次操作开展以及降准置换MLF操作，共释放约8000亿元流动性。同时，在信用工具及资本市场改革方面，都在有序展开。央行推出央行票据互换工具(CBS)2019春节对联

　　汉嘉设计、泰永长征；东方通信；风范股份和鹏起科技，完整演绎了上涨三浪。1月18日前周期龙头集体筑顶，最强龙头风范股份跌停补杀。经验上应该假定下跌周期已然开启，然而龙头见顶理应带来的下跌情绪宣泄并未来临。　　接下来的芭田股份、华培动力、全柴动力等票是在下跌周期里反弹出来的领涨票，高度上和衔接上一再超预期。这种不罕见的超预期反弹并不能动摇我们对这里是下跌周期一阶段的判断，动摇我们信念的是：整个下跌一周期里，只看见反弹龙头票打空间，看不见老周期跟风股的整体崩溃效应，细数盘中短线活跃股，没有哪天跌停超过10只票——这让我们疑惑这里到底是什么阶段？　　假设这里下跌一阶段，那么等不来一个前周期获利出逃的崩溃信号，假设是上涨三浪之后的延长浪，这种情况往往发生在牛市氛围，当时并没有什么突发的大利好干预市场的情绪节奏。　　这个过程里我们确实存在争议和反复的阶段修正。团队每一次讨论结束的总结，我们的观点都是：无论当下的反弹多么超预期，看起来又提供了多么诱人的投机机遇，只要崩溃不兑现，那么，慎防迟来的、彻底的崩溃宣泄才是我们的第一要务！“反弹高度和延续性为什么这么2019春节对联

　　近日，易会满接棒刘士余就任证监会主席，投资人普遍对证监会新主席有诸多期待：　　大小非上市问题、规范IPO的问题，要进行综合性的全方位的充分的调查研究，要真正坚持公平的市场原则，立足于市场长期稳定健康发展，来进行改革创新。　　新股IPO应提高质量控制数量，科学把握节奏，严控狮子大开口圈钱；2。对科创板的开设及注册制的试点应采取积极稳妥的策略，严格质量把关，防止鱼目混珠一哄而上；3。严格退市制度是对的，但在投资者赔偿和违法违规责任人查处特别是承担经济赔偿责任没有真正落实之前，对企业退市既要严格也应积极稳妥地推进。“一快”：加大力度鼓励实质性并购重组，切实提高已上市公司的质量，不能进行实质性并购重组的“僵尸”企业，在查处违法违规、落实投资者赔偿的基础上，坚决严格实行退市制度。对上市公司并购重组，除发行股份购买资产涉及比较复杂的评估审计外，对大股东真金白银注入资金增强上市公司发展能力的定向增发，应简化程序快速审批，提高市场效率。　　高管动辄上百万上千万拿高薪的现象发生；要鼓励增加现金分红比例，切实增强投资回报。同时，应协调国家有关部门改革上市公司红利分2019春节对联

　　上周末最重磅的消息是易会满履新证监会主席。告别刘士余，迎来易会满，新的证监会掌门人会有哪些新想法、新思路，会给股市带来哪些新变化、新机会呢？　　银行板块的中长线机会。券商分析师的一次座谈会上，新主席谈到“我建议，需要客观、理性地看待银行业，更需要用战略的、宏观的思维来看待银行业，还需要善于把握银行业的发展趋势与规律。”具体又从三个方面考虑，笔者概括一下如下：第一，中国经济增长势头最快的大趋势不会变。第二，金融科技与实体金融优势互补，各有定位。第三，中国银行业的外部环境比世界上很多国家要好得多。　　从以上的这些观点分析汇总，笔者个人猜测：在新主席眼中，银行股可能是目前A股市场被低估的一个板块。其实，银行股本身就是低市盈率、低市净率、高股息率的绩优蓝筹的代名词，应该说是具有投资价值的。只是无奈银行股大多盘子太大，目前市场又缺乏增量资金，有限的存量资金撬不动这些笨重的大象。从近期的盘面来看，银行股明显有先知先觉的大资金入场，再叠加央行创设票据互换工具为银行永续债提供流动性支持，保险资金可投资银行永续债的利好，银行股或许将迎来新的投资机会。从短线2019春节对联

　　一则股市谣言在周二(1月29日)引发A股剧震，这则谣言称新任证监会主席召开记者招待会，表示2019年主要工作是推行做空机制等。听闻“做空机制”，股指应声跳水，估值较高的中小创、中证1000等指数更是领跌A股。所幸证监会辟谣及时，当天中午就通过网站等官方渠道回应“纯属谣言”，及时让市场止跌企稳，当天收盘时上证指数基本收复盘中下跌的失地。虽然谣言及时被澄清，但从中却折射出当前A股对于“做空机制”仍高度敏感，甚至是恐惧。尤其耐人寻味的是，当天下午官方辟谣之后，低估值的指数如上证50、沪深300快速翻红以上涨报收，而估值较高的中证500、中证1000、中小板、创业板等指数直到收盘时跌幅仍超过1%。同时，在剔除停牌和平盘的个股之后，沪深两市的下跌家数是上涨家数的4.5倍。显然，谣言虽然被澄清，但“做空机制”对相当部分个股仍有极大的威慑力。　　为何“做空机制”会引发市场的震荡？估值和业绩爆雷恐怕是主要因素。从周二的盘面不难看出，低估值品种面对“做空机制”谣言的冲击时相对抗跌，而且在辟谣之后很快实现逆转翻红；而跌幅居前的大部分是估值较高的品种。这些高估值的品种，相当部分又和商誉减值等2019春节对联