送给老师的一句话

　　养老保险资金全国统筹这个话题争论有大约十年了。从刚开始有全国统筹的这个说法，我就坚决反对。将分布在各地的资金千里迢迢调到中央，再从中央划拨下去，这是管理成本极高的制度设计，富有效率的制度不应该这样设计。　　养老保险资金有两部分组成，一部分是社会统筹资金，一部分是个人账户资金。社会统筹资金是用人单位缴纳的，个人账户资金是职工个人缴纳的。社会统筹资金实行现收现付制，就是根据现在老年人对养老金的需要到在职职工那里筹集，这部分资金当年能够实现收支平衡就可以了。个人账户资金有明确的产权，是缴费职工的，缴费职工死亡，个人账户上的资金可以继承。对于有明确产权的资金，我认为，不应该调动，也是不能调动的。　　现在，我们讲的养老保险资金全国统筹主要是统筹各地的社会统筹资金。理论上讲，这部分资金当年实现收支平衡就可以了，怎么会有过多的资金呢？我认为，有可能是当时测算的养老保险缴费率高了，也可能是支付出去的养老保险资金少了，总之，一些省份出现了基本养老保险资金的结余，并且这些结余资金主要分布在经济发达的地区。　　目前，有一种观点认为，应当把养老保险资金结余省份送给老师的一句话

　　中国银行发行不超过400亿元永续债说起。 　　正如此前一篇文章(参见：无奈的困局：央行的钱为什么流不到企业？)我所提到的，这是银行发行的永续债，直接作用是增厚银行的资本充足率信贷才能转回表内，宽货币才能有望走向宽信用，注意，这里是公告，内容如下： 　　中行这一首单永续债发行前，市场尤其是永续债的潜在买方(公开市场业务一级交易商)就隐隐地担心永续债发行行的信用等级及其流动性(变现)的问题，这则央行的公告就直击痛点，一招解决。 　　央妈心想：办法总比困难多，如果没有办法，那我可以创一个；你们大胆买买买，我央妈兜底。 　　之所以叫“兜底”，我们还得从公告的内容看起。 　　从公告来看，新创设的央行票据互换工具(简称：CBS)可以拆解成两层。 　　质押进一步获得现金。 　　这一操作就很骚了，互换的央票可作为货币政策工具的抵押品，甚至可以说，这相当于MLF等抵押品范围扩大式的“准”降准。 　　这样，第二层就是中国银行来发第一单，也是为了给中小银行打个样板。 　　央行这则公告也印证了上面这段话的说法，原因就是公告中说的很清楚，“主体评级不低于AA级的银行永续债送给老师的一句话

　　继去年11月国务院常务会议提出“坚决杜绝拖欠民营企业账款”后，生态环境部又发文要求“防止拖欠民营企业环保工程款”。 　　近日，生态环境部、全国工商联出台《关于支持服务民营企业绿色发展的意见》，其中要求，鼓励建立生态环境领域PPP项目和政府、国有企业环境治理项目第三方担保支付平台，推动地方政府、国有企业依法严格履约，防止拖欠民营企业环保工程款。 　　“拖欠民企账款”问题为啥一再被强调？因为应收账款已成为民营企业的一大痛点。《华夏时报》记者查阅部分上市环保民企财报发现，多家企业的应收账款居高不下，个别企业甚至高达90多亿元，占总资产比例超过20%。 　　“地方政府之所以拖欠环保企业账款，根本原因是相关费用没有应收尽收。同时随着环保要求的加严，处理成本也在不断上涨，但地方政府缺乏调价的积极性。结果导致处理费用无法完全覆盖成本，环保企业的财务压力越来越大。”资深环保业内人士王阳(化名)向《华夏时报》记者表示。 　　环境部水环境管理司司长张波表示，解决这一问题，关键是政府要更好地发挥作用，该收的费用要足额缴纳。 　　东方园林应收账款高达91.1亿元，占总资产送给老师的一句话

　　记者从广东银保监局获悉，1月25日-26日，该局召开2019年辖区银行业和保险业监督管理工作会议，全面贯彻落实2019年全国银行业和保险业监督管理工作会议要求，总结2018年工作，分析经济金融形势和主要风险，研究部署2019年重点工作。广东银保监局党委书记、筹备组组长裴光出席会议并讲话。 　　会议认为，2018年广东银保监局全面落实银保监会决策部署，一手抓改革、一手抓监管，工作取得积极成效。 　　坚定不移推进全面从严治党。全面落实新时代党的建设总要求，把党的政治建设摆在首位，牢固树立“四个意识”，不断增强“四个自信”，坚决做到“两个维护”，在思想上政治上行动上同党中央保持高度一致，推动全面从严治党向纵深发展。建设“忠专实”干部队伍，树立正确的选人用人导向。严肃党内政治生活，持续贯彻中央八项规定精神。扎实有序推进机构改革，推动思想融合、组织融合、感情融合。 　　以服务实体经济为导向支持广东现代化经济体系建设。出台支持高质量发展的实施意见，压缩产能过剩行业贷款，高技术企业贷款同比增长超40%，提供科技风险保障近5400亿元。助力民营和小微企业跨越“融资高山”，印发加强民送给老师的一句话

　　银行发布公告，决定创设央行票据互换工具为银行发行永续债提供流动性支持。保险机构投资商业银行发行的无固定期限资本债券。而事情起因于1月22日，中国银行中国债券信息网公告，启动2019年无固定期限资本债券(第一期)的发行工作。 　　现在两大部委为银行永续债保驾护航，殊不寻常。利率跳升条款，在约定赎回期不赎回时票面利率将跳升300bp-500bp不等，这就是赎回激励，意味着发行银行不赎回该债券，要承受更高的成本)，因此，银行永续债虽然设有“自发行之日起5年后，发行银行有权于每年付息日(含发行之日后第5年付息日)全部或部分赎回永续债券”的赎回条款，但赎回不赎回须在得到银保监会批准并满足若干条件的前提下行使赎回权，具体的条件是： 　　(1)使用同等或更高质量的资本工具替换被赎回的债券，并且只有在收入能力具备可持续性的条件下才能实施资本工具的替换； 　　(2)行使赎回权后的资本水平仍明显高于银保监会规定的监管资本要求。 　　股东大会批准即可，无须征求债券持有人的意见，这么做是不违约的。 　　(2)某一个计息年度的利息被取消，下一个年度不补发。 　　主力略做探讨。招商银行为例，2送给老师的一句话