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　　光华—罗特曼信息和资本市场研究中心联合新财富24日发布了《中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》(以下简称《白皮书》)。《白皮书》指出，违法成本低是资本市场违法失信行为主因。 　　《白皮书》显示，经调查发现，虽然中国的上市公司都能意识到诚信经营在发展过程中的重要性，但仍有众多公司出现了违法失信行为以及财务粉饰的情况。 　　《白皮书》提到了资本市场违法失信行为的原因：有55%的受访企业认为违法成本与违法所获得的经济利益相比过低是这类行为产生的重要原因。此外，法制不健全、监管不到位、企业对于短期利益的追求、管理层缺乏诚信意识以及公司治理结构的不完善等都为违法失信行为提供了动机与机会。 　　“在财务粉饰的主要方式上，包括了提前确认收入、突击业务等方式虚增收入和利润。”《白皮书》指出。 　　信息披露作为资本市场参与者获知上市公司具体信息的重要渠道，是影响上市公司透明度的重要因素。调查显示，52%的受访企业认为，作为上市公司对外沟通的渠道，可靠的信息披露能够降低上市公司与投资者之间的信息不对称，有助于投资者和公众充分了解公司的经营发展状况辛集中学

　　2018年是中概股掀起上市热潮的一年，前有小米、美团、爱奇艺、B站、拼多多、斗鱼、虎牙，后有趣头条、腾讯音乐、360金融纷纷上市。不管是受到市场热捧的小米、美团，还是黑马一样的拼多多、趣头条，纷纷出海，在资本市场寻找新的机会。2018年，堪称科技股IPO元年。　　虽然，纵观资本市场，中概科技股起起伏伏，小米、美团曾一度破发，“过山车式”的行情让市场陷入恐慌，然而近期，我们看到中概股似乎又迎来一波向上的行情，而投行对于整个科技股长期是看好的态势。近期摩根大通为两项重大战略交易提供了顾问和融资服务，包括IBM以340亿美元收购Redhat的交易和SAP以80亿美元收购Qualtrics的交易。这两项都是以云为基础的软件业收购交易，在科技市场波动的背景下实现了63%和75%的溢价收购。　　另外，多个研究机构近期发布的报告显示，中国目前有大量资金正流向AI及相关领域，特别是AI与其他行业的应用结合层面，中国企业在这一层面的融资额已逼近美国。有市场分析者认为，未来，互联网的机会则更多地来自产业领域，尤其是to B领域的发展，是大势所趋。那么如何整合各个产业平台与技术融合，并与合作伙伴协同加大投入，在辛集中学

摘要 【2018年赴菲律宾中国内地游客数量同比增长近三成】菲律宾旅游部24日发布的数据显示，2018年菲接待中国内地游客125.5万人次，比上一年增长29.6%。菲律宾旅行社协会副主席钟爱华对新华社记者说，随着菲方对中国团体游客、商人和参会人员推出落地签政策，以及中菲两国间直达航班不断增多，近年来中国内地赴菲游客数量持续快速增长。（新华社） 　　菲律宾旅游部24日发布的数据显示，2018年菲接待中国内地游客125.5万人次，比上一年增长29.6%。 　　菲律宾旅行社协会副主席钟爱华对新华社记者说，随着菲方对中国团体游客、商人和参会人员推出落地签政策，以及中菲两国间直达航班不断增多，近年来中国内地赴菲游客数量持续快速增长。 　　菲律宾地处亚洲东南部，有“千岛之国”之称。近年来，菲律宾政府将旅游业作为国家重点发展产业之一。（文章来源：新华社） (责任编辑：DF070) 辛集中学

　　货币会议继续维持基准利率及前瞻指引按兵不动，提示“增长前景的风险已偏向下行”的风险，如期释放鸽派信号。不过，整体措辞的“鸽派”程度仍不及市场预期。随着市场对过度鸽派预期的修正，欧元出现了短暂的回弹。考虑到基本面的下行压力，欧央行首次加息的时点将可能由2019年中期延后至2020年初。 　　事项 　　欧央行公布1月议息会议决议，维持主要再融资利率、隔夜贷款利率及隔夜存款利率分别在0.0%、0.25%以及-0.4%的水平不变，重申缩表将在加息一段时间后进行，对增长前景风险的评估由“基本平衡但转向下行”变为“已偏向下行”。决议发布后一段时间，欧元兑美元走低，但随着市场过度鸽派预期的修复，欧元转涨。最后，受美国就业利好消息影响，美元指数短线上涨，欧元最终转跌。 　　核心观点 　　1 　　PMI较前值下降0.9个百分点至50.5，为2014年11月以来最低值。德国PMI下降0.6个百分点至49.9，跌破枯荣线)，但欧央行关于未来经济预期的表述并没有发生改变。其仍认为当前良好的融资条件、劳动力市场工资增长，将继续支撑着欧元区的扩张及通胀的回升，并且近期通胀低迷的情况下，维持通胀将在中期维持在低辛集中学

摘要 【科创板引爆头部券商排名之争 首发定增为何接连超低佣承揽】券商行业比较趋同的认识是，头部券商才可能拿到科创板企业承销保荐资格。一直以来投行都非常关注业务排名，前述说法，也让头部券商的排名争夺战也更为激烈，很多时候就体现成为了价格战。 　　券商行业比较趋同的认识是，头部券商才可能拿到科创板企业承销保荐资格。一直以来投行都非常关注业务排名，前述说法，也让头部券商的排名争夺战也更为激烈，很多时候就体现成为了价格战。　　和经纪业务佣金战一样，投行“惨烈”价格战日前也引发了监管层的关注。增发融资项目的平均保荐承销费率分别为0.38%、0.22%和0.17%。也就是说，华夏银行定增融资的保荐承销费率不仅低于近三年全行业的平均费率水平，仅仅是2018年A股定增融资平均保荐承销费率的1/170。　　而在此之前的2018年10月24日，上海农商行IPO公开竞标保荐承销商，包括国泰君安证券、海通证券、中信证券、中信建投证券和东方证券在内的五大券商，也都低得让全行业咋舌。其中，国泰君安给出的价格为保荐费16万元，承销费率0.45%；海通证券给出的报价保荐费5万元辛集中学