软萌受 高H

　　　　PMI从业人员分项延续下行趋势，但幅度有所减弱　　　　（文章来源：国信固收研究） (责任编辑：DF010) 软萌受 高H

　　营业收入最高的前12家公司的资本充足情况。信贷扩张的责任下，对银行资本金要求提高，因此永续债发行具有一定必要性。 　　我们在年度展望《迎接暴风雨，等待新彩虹》中已经预见，19年央行可能会实施中国式的量化宽松。 　　货币政策工具的抵押品。同时，主体评级不低于AA级的银行永续债本身也纳入了MLF等的合格担保品范围。央行票据互换操作的期限原则上不超过3年。 　　这个量化宽松工具在一定程度上解决表外回表内、表内信贷扩张的资本金问题，但对经济作用本身还有取决于银行是否愿意贷款、企业是否借债投资、居民是否愿意借债买房或消费。我们仍然认为央行在年中时或下调贷款基准利率。 　　此外，我们认为央行会在CRM走的更远，也不排除直接购买国债、地方政府债、金融债，甚至信用债。 　　　　　　利率　　　　（文章来源：国泰君安） (责任编辑：DF010) 软萌受 高H

　　利率决议，维持三大利率不变，欧央行重申2019年夏天结束前仍将维持利率不变，为确保核心通胀水平低于并接近2%，关键利率将维持不变。目前欧元区经济缓慢增长，但是英国脱欧，法国政局和意大利预算问题仍是潜在的经济风险，缩表进程依旧存在不确定性。 　　PMI持续走低，经济增长疲软，GDP增速放缓，劳动力市场强劲但商业信心指数恶化。欧元区经济数据进一步恶化。此外，欧元区进口同比增加，内需强劲，而出口同比下滑，外需疲软，因此经济虽然有下行风险，但仍有支撑。在未来GDP的增速上，美联储预期的今年经济增速下滑较欧元多0.5%，因此美国经济的下行或将对欧元形成支撑作用。 　　货币政策：货币基金组织(IMF)下调欧洲经济成长预估，欧元区经济持续疲软将支撑美元，进而使得人民币走弱，货物贸易进口减少， 贸易项下跨境资金流出随之减少。　　　　　　　　　　　　重组计划，在银行监管方面发挥了重要作用。埃尔基·利卡宁适度鸽派立场适度鸽派，同时其货币政策的观点也与德拉吉有一定相似，如若其继任欧央行行长，那么缓慢而谨慎的货币化进程将持续。法国央行行长维勒鲁瓦德加洛也是一位强有力的竞争者，维勒鲁软萌受 高H

　　信贷投放空间，都需要补充资本以满足资本充足率的约束，永续债是银行补充一级资本的重要渠道。 　　主力保险资管被限制投资银行无固定期限资本债券。创设CBS、放开险资投资限制已经在一定程度上纾解了以上两个矛盾。具体而言，一级交易商通过与央行开展CBS交易，虽然并不会形成资产出表、降低资本占有，但互换获得的央票可用于质押式回购等交易后风险资本权重降低到0，主体评级不低于AA级的银行永续债纳入货币市场工具合格担保品范围使其流动性进一步上升；险资负债久期与永续债相匹配，对永续债需求较大，银保监会放开保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券的限制。 　　质押式回购等交易；第三，一级交易商将持有的互换央票或银行永续债作为抵押品参与央行逆回购、MLF、TMLF、SLF和再贷款业务。 　　利率下行的趋势仍未结束，10年国债破3%仍是本轮行情的第一目标。央行近期的一系列创新也说明，未来央行通过各种方式扩表成为一个重要的政策方向，（文章来源：明晰笔谈） (责任编辑：DF010) 软萌受 高H

　　拒捕行凶致民警牺牲，从快批捕！ 　　本报讯（记者卢金增　通讯员迟东军）记者从山东省青岛市黄岛区检察院获悉，1月23日，黄岛区检察院以涉嫌故意杀人罪依法从快批准逮捕“1·18”故意杀人案犯罪嫌疑人玉某。 　　经审查查明，2019年1月10日，经工友张某介绍，22岁的玉某来到黄岛区(西海岸新区)王台镇某塑料厂临时帮工。1月15日14时许，玉某在厂内因工资和考勤等问题与张某发生争执后，用钢管将其打伤致死。1月18日12时许，玉某又因对宿舍取暖设备不满，与该厂员工刘某发生口角，用砖头和刀将其杀害后逃匿。在公安机关组织的抓捕行动中，玉某持刀拒捕行凶，致民警别立福牺牲，另有1名民警、1名辅警负伤。 　　案发后，青岛市两级检察机关立即启动重大恶性案件快速反应机制，成立办案专班，提前介入侦查引导取证。案件提请批捕后，检察人员迅速开展讯问犯罪嫌疑人、审查证据等工作。1月23日，黄岛区检察院以涉嫌故意杀人罪对犯罪嫌疑人玉某依法从快批准逮捕。 　　目前，案件正在进一步侦办中。 卢金增　迟东军软萌受 高H