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　　2018年经济数据收官，喜忧参半。CPI、PPI、PMI、固投、信贷、M2这六项与实体经济密切相关的数据正在显示：经济下行压力不减，通胀整体温和但食品价格上涨过快；从宏观政策来看，信贷放宽对经济的托举作用还需要一段时间才能显现，货币投放仍然“水”路不同；工业生产和利润都有所放缓，制造业投资也面临进一步下滑，“稳”经济，眼下还是要“稳”基建投资。 　　由《经济观察报》发起的“经济观察报月度观察”，每月进行一次。本次共有19家机构与月度宏观数据预测。 　　　　12月PPI预测数值：1.7% 　　12月PPI公布数值：0.9%(前值2.7%) 　　交通银行首席经济学家连平： 　　PPI显著下降，这意味着工业需求明显走弱。12月PPI环比-1%，是2015年2月以来的单月最大降幅。PPI同比涨幅降到0.9%，为2016年10月以来的最低值。PPI下降主要是生产资料价格下跌所致，生活资料价格基本平稳。生产资料价格环比-1.3%，同比涨幅回落2.3个百分点到1%，表明工业生产可能明显放缓。 　　近几个月制造业三大订单指数全部持续下降，需求走弱压力加大，对工业生产端带来影响。随着工业产品价格普遍回落，工业企业利润增长可能明显放趋

　　继2018年12月19日中国人民银行(下称“央行”)创设TMLF后，央行货币政策调控篮子再添新工具。 　　1月24日晚间，央行公告称，为提高银行永续债(含无固定期限资本债券)的流动性，支持银行发行永续债补充资本，央行决定创设央行票据互换工具(Central Bank Bills Swap，CBS)，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。 　　同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。 　　值得注意的是，近日央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》发表文章时曾透露，对于2019年货币政策调控思路，央行将进一步发挥货币政策的结构优化作用，创新货币政策工具，以供给侧结构性改革为主线，落实好金融服务实体经济各项政策措施。 　　孙国峰同时指出针对银行信贷供给仍存在的资本不足构成实质性约束问题，中国人民银行正在积极采取措施加以缓解。人民银行正会同有关部门以永续债为突破口，加快推进银行发行永续债补充资本。 　　对于创设央行票据互换工具的主要考虑，央行负责趋

　　今天，宁波市统计局发布了2018年宁波市经济运行情况。初步核算，宁波全年实现地区生产总值10745.5亿元，跻身万亿GDP城市行列，按可比价格计算，同比增长7.0%，增速快于全国0.4个百分点。（文章来源：中国经济网） (责任编辑：DF392) 趋

　　央行货币政策工具箱又添新工具。24日晚，人民银行宣布，将创设央行票据互换工具(Central Bank Bills Swap，CBS)，以提高银行永续债流动性，支持银行发行永续债补充资本。受访专家表示，发行票据互换工具有助于提升商业银行的资本充足率，从而减少TMLF等货币政策工具在发挥时受到的资金限制，使资金更好更快地流向实体经济。 　　央行称，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。 趋