空山不见人 但闻人语响

　　“2019年资本市场的不确定会增强，并且这种不确定可能会是持续的。”宜信公司创始人、CEO唐宁在日前发布的《宜信财富2019年资产配置策略指引》(以下简称《指引》)中如此表示。每年，宜信公司都会在新的一年到来之际，预测全年的经济发展趋势，并做出资产配置的策略指引。与往年相比，显然2019年的情况不容乐观。　　“2019年的全球经济将面临巨大的挑战。”　　宜信财富资产配置策略研究负责人李琳博士预测，2019年投资人要关注两个“拐点”的出现：一是美国经济增长的“拐点”将在年中或会出现，呈现明显回落；二是主要央行对市场流动性净注入的“拐点”临近，将给经济和市场带来紧缩效应。　　但在全球经济承压的背景下，中国经济的局部却是出现了一些向好的迹象，例如消费对经济增长的贡献占比更大，代表“新经济”的生物医药、通讯电子以及专用设备，它们的增长速度明显快于传统产业。因此，李琳认为，“投资中国的关键是投资到新经济之中”。　　面对这种经济形势，唐宁给出的建议是，“耶鲁模式”应当成为高净值人士进行资产配置的重要参考。用母基金超配另类资产，也就让‘耶鲁模式’有了‘落地’的可能。　　房地产空山不见人 但闻人语响

　　编者按：中国的银行股，到底是价值投资的首选，还是价值投资的陷阱？这是一个争议一直都很大的课题。在此，格隆汇特地精选了观点明显不同，且文风也截然不同的两篇好文章，今天同时分享出来。两位作者皆是资深投资人士，只是一个更偏外资投行视角，一位偏内资研究视角。孰对孰错，诸君品鉴。 　　信贷指标货币)，然后他们去用。 　　吵吵嚷嚷，年初指标分完了，还没到四，五月份，那些指标就用完了。 　　于是，分行行长们陪着地方政要又来北京的三里河(后来搬到了成方街)央求。于是，货币供应量)的年增长率高达30-40%不新鲜。银行的贷存比例经常高于100%！理财)分红也无济于事。 　　正如罗杰斯说的，空山不见人 但闻人语响

　　香港特区政府财政司司长陈茂波16日表示，截至2018年6月底，香港私募基金规模达1520亿美元，约占亚洲私募基金规模的16%，继续保持亚洲第二大私募基金中心的地位。同时，去年上半年香港私募基金集资规模为120亿美元，占亚洲区集资额的20%。（文章来源：新华社） (责任编辑：DF378) 空山不见人 但闻人语响

　　2018年12月经营数据出炉——　　股票质押减值“吞噬”券商利润　　近期共有34家上市券商发布了2018年12月经营数据，券商的盈利环比下滑，更有11家券商出现亏损，而大额股票质押减值计提是吞噬券商12月利润的重要原因之一。　　根据统计数据：34家券商去年12月实现营业收入287.39亿元，其中29家可比上市券商合计实现单月营业收入263.58亿元，环比上升64.07%；单月净利润65.3亿元，环比下降3.5%。而从去年1-12月数据来看，可比券商合计实现营业收入1757.19亿元，累计净利润606.32亿元，同比分别下滑12.44%和24.98%。　　上证指数下跌3.64%、深证综指下跌5.22%、创业板指下跌5.14%。沪、深两市日均股票成交量为2641亿元，环比大减25.40%，年内仅略高于9月2602亿的月度日均成交量；12月沪、深两市月度股票成交总量为5.28万亿元，环比大减32.16%。无论是股票成交总量、月度日均成交量均为2018年的年内次低量，行业经纪业务再度快速冰封。　　在两融余额方面，截至2018年12月28日，沪、深两市两融余额为7557亿元，环比-1.87%，在10月跌破8000亿大关后出现持续下降。而股权融资方面，IPO及再融资规模环比再度出现显著回升。受此影空山不见人 但闻人语响

摘要 【“开放、多边合作、创新”将成今年博鳌亚洲论坛关键词】博鳌亚洲论坛秘书长李保东16日说，博鳌亚洲论坛2019年年会将于3月26日至29日在海南博鳌举行，年会将聚焦开放、多边合作和创新等议题。李保东在当日于北京举行的新闻发布会上表示，本届年会主题为“共同命运、共同行动、共同发展”，初步拟设置50场左右的正式讨论，包括开幕大会、分论坛、CEO对话、圆桌会议等。 　　博鳌亚洲论坛秘书长李保东16日说，博鳌亚洲论坛2019年年会将于3月26日至29日在海南博鳌举行，年会将聚焦开放、多边合作和创新等议题。　　李保东在当日于北京举行的新闻发布会上表示，本届年会主题为“共同命运、共同行动、共同发展”，初步拟设置50场左右的正式讨论，包括开幕大会、分论坛、CEO对话、圆桌会议等。具体议题拟设置五大版块，包括开放型世界经济版块；多边主义、区域合作、全球治理版块；创新驱动版块；高质量发展版块；热点前沿版块。　　李保东表示，全球化和自由贸易是经济发展的客观趋势，多边主义、对话合作是大多数国家的愿望，开放、创新是世界经济和全球化持续前行的不二选择。本届空山不见人 但闻人语响