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　　对于2019年国内经济的发展趋势，目前市场存在三种预期：一是采用货币政策组合拳，通过降准、降息等货币宽松的方式刺激经济；二是财政政策组合拳，主要是广泛呼吁的大减税；三是产业政策，包括因地制宜进行房地产调控，加快落地新产业政策，形成新动能。 　　广发基金副总经理朱平认为，上述三种预期中，前两种的可能性较小，预计今年政府会在经济下行周期中进行政策对冲，通过产业结构调整，引导经济进入真正的转型期。而从实体经济长期健康发展的角度考虑，产业结构调整是必经之路。 基金报记者：目前市场对2019年经济整体呈偏悲观预期，您怎么看新一年经济形势？ 　　朱平：很有可能，中国不得不进入一个真正的转型期。早在2013年，我们就开始讨论经济结构转型和产业升级，但是，当时宽松货币的政策催生了创业板泡沫，实体经济并没有真正实现产业结构调整。这一次局面比上次更加困难，科技创新，产业升级，效率提升，抑制资产价格中金融和地产占社会资源占比，这些事情都得做。如果做得快，我们走出困境的时间就短；做得慢，走出困境的时间就长。 　　5年前的一轮经济刺激使得居民层面流动性大增，很玟

　　日前，在东方财富和优优私募主办的“优优私募发布会”上，招商银行资产管理部副总经理魏青表示，预计2019年利率中枢将持续下行，但政策和风险偏好变化可能引起市场震荡加剧，企业经营风险上升仍需警惕信用风险，关注可转债市场机会，攻中带守。 　　在股票配置方面，魏青表示，2019年市场整体仍将宽幅震荡，但前期经过大幅调整以后市场的估值安全性已经显著提高，政策面、流动性也呈现边际改善，可以加大权益类二级市场产品的发行，持续优化权益组合内部结构。 　　对于项目类资产配置，魏青认为，2019年项目类资产投放的外部环境明显好转，可以进一步加大支持实体经济和重点领域配置力度。 　　重阳投资总裁王庆在会上分析了资本市场前景与投资策略。他表示，展望2019年，由于企业盈利优劣分化和市场利率信用利差的扩大，市场或将呈现出“大发散”的结构性特征，且结构性向好行情存在超预期可能。 　　“当前低迷的资本市场恰恰为我们提供了布局未来、成为赢家的绝佳时机。市场风险释放相对充分，是投资的绝佳机会。”王庆说。（文章来源：证券时报） (责任编辑：DF380) 玟

　　证监会副主席方星海近日表态建议取消新股首日涨停板限制，本栏极为赞同。同时，本栏认为，新股首日应充分换手，在取消涨停板限制的同时，如果再能改为新股首日有条件T+0则更加完美。例如允许投资者日内回转交易一次，给追高买入的投资者一次止损出局的机会，也能用于平抑过高的不合理高价。 　　新股上市首日原本不是目前“死气沉沉”的样子，而是投机性极强。那时新股上市首日并没有涨跌停板限制，也没有临时停牌，例如中工国际上市首日，股价曾在17元到18元之间充分换手，到下午换手率已经超过90%，此时庄家作出了一个让很多人大跌眼镜的操作，就是直拉股价到50元，并在30元以上报收，因为T+1的交易制度，在庄家大幅拉升股价的时候，由于90%以上的股票已经被锁定，不能卖出，而剩下不足10%的持仓者卖出意愿很低，所以庄家的拉升几乎没有任何阻力，也没有人能够逢高了结，成为了一个很有名的异动。 　　后来，证监会修改了新股上市的交易制度，设置了44%的涨停板限制，虽然新股投机性大幅减弱，但也让新股首日交易成交不足。 　　在本栏看来，如果新股上市首日真能取消涨停板限制，虽然会导致首日换手率大幅提升，但玟

　　上市首日“秒停”，之后紧跟多个“一”字涨停板，这种新股上市后的“模板化”走势有望被打破。1月12日，证监会副主席方星海关于“建议取消新股首日涨停板限制”的发言引起极大关注，也给了市场一个新股发行制度改革的预期。在业内人士看来，取消新股首日涨停板限制不仅有利于缓解对次新股的炒作，还能够减少次新股的暴涨暴跌情形，保护中小投资者利益。 　　停牌制度，加强对炒新行为的约束”。 　　统计显示，在2014年之前上市的新股，上市首日股价涨幅高则能达到几倍甚至二三十倍。之后为防控新股炒作，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，上交所于2013年12月13日发布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》，根据规定，新股上市首日，集合竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。 　　在2013年12月13日，深交所发布了《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》，为切实防范首次公开发行股票上市首日交易风险，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，规定新股在上市首玟

摘要 【资管新规威力持续发酵 券商资管改变打法】资管新规出台已有10个月，这份“史上最严资管新规”的威力在持续发酵。近日，鉴于资产储备等方面的障碍，中信证券宣布将单一资管计划作为资管部门今年的主打产品。业内人士分析，头部券商的这一改变释放出一个重要信号：受资管新规影响，券商资管非标类资产受到严格限制，资产供给不足，且短期债券收益率不高，券商资管不得不改变打法。（中国基金报） 　　资管新规出台已有10个月，这份“史上最严资管新规”的威力在持续发酵。近日，鉴于资产储备等方面的障碍，中信证券宣布将单一资管计划作为资管部门今年的主打产品。业内人士分析，头部券商的这一改变释放出一个重要信号：受资管新规影响，券商资管非标类资产受到严格限制，资产供给不足，且短期债券收益率不高，券商资管不得不改变打法。 　　近日，中信证券表示将推出一系列的单一资管计划，作为其资管部门今年的主打产品。玟