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　　2019年，债券牛市的根基仍然牢固，随着广义配置需求的回升，久期策略与套息策略均会较为拥挤，长端利率估值将从低估走向泡沫化，曲线从牛陡向牛平演变。　　仅考虑基数及从目前的数据线性外推，中国2019年PPI中枢回落至2.0%附近。如果考虑“债务-通缩”螺旋式上升，PPI有进一步下行的可能性。　　目前，政策放松主要体现在货币宽松和金融监管的放松，对于地方政府融资和地产的放松仍然相当克制。但由于专项债发行时点上的错位，2019年上半年大概率就能够见到社融增速的企稳回升。　　2019年债券牛市的根基仍然牢固，随着广义配置需求的回升，久期策略与套息策略均会较为拥挤，笔者预计，长端利率估值将从低估走向泡沫化，曲线从牛陡向牛平演变。　　债券市场最大的潜在风险是随着投资者策略上的趋同和资产价值的泡沫化，此时遭遇外部冲击时必然会出现一定程度的踩踏，导致市场有较大幅度的调整，整体市场波动预计加大。由于债券类资产的特殊性，资产泡沫的自我强化和持续性都比较差，因此牛市调整是每一轮都会出现的必然现象。利率债投资唯有在坚定趋势乐观的同时把握节奏，向趋势与波动要收益，能否成功回避“牛市回调”是熊宝宝

摘要 【习近平在十九届中央纪委三次全会上发表重要讲话】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平11日上午在中国共产党第十九届中央纪律检查委员会第三次全体会议上发表重要讲话。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，以党的政治建设为统领全面推进党的建设，取得全面从严治党更大战略性成果，巩固发展反腐败斗争压倒性胜利。（央视新闻） 　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平11日上午在中国共产党第十九届中央纪律检查委员会第三次全体会议上发表重要讲话。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，以党的政治建设为统领全面推进党的建设，取得全面从严治党更大战略性成果，巩固发展反腐败斗争压倒性胜利，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，健全党和国家监督体系，确保党的十九大精神和党中央重大决策部署坚决贯彻落实到位，以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年。中共中央政治局常委李克强、栗战书、汪洋、王沪宁、韩正出熊宝宝

　　1月11日消息，因业务发展需要，深圳证券交易所将在中小企业板“002001-002999”证券代码区间使用完毕后启用“003000-004999”证券代码区间。“003000-004999”代码区间启用后，中国证券登记结算有限责任公司对原用于沪市市值配售的178个股票代码增加时间标识，以区分沪市市值配售代码和中小企业板股票代码。 （文章来源：证券时报） (责任编辑：DF120) 熊宝宝

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　　近日看一篇报道吹高盛的AI人工智能在金融领域如何了得。　　人工智能的基础是大数据。是透过科技去分析巨量的资讯，从而作出更准确全面的观察、追踪甚至预测。从基金管理及各路资管的角度，利用大数据去捕捉投资机会，是一门艺术。　　在高盛所有的四种程序化分析方式中，笔者最感兴趣的是高盛如何加强对资讯的抓取、甄别、以及纠错等各方面能力。　　据相关媒体报道，高盛量化投资策略已经接近30年，即透过收集、整理及分析数据，建立投资模型，根据模型作出投资选择。而近10年开始，该行进行大数据分析，即除了分析企业财务报表或股价走势等传统数据外，再分析大量其他相关的资讯。　　现时，高盛针对近全球2000只股票，利用人工智能(AI)，每只股票分析超过100种数据，有的甚至超过200种，“每一种数据都是微不足道，但加起来就有很大的影响”。　　散户之所以输钱，大部分还是第一时间对资讯的把握不准，理解不深，反应迟钝。所谓先知先觉，提前预判，模型操作等手法，其实在香港的一些私募机构之间已经开始应用。　　举例来说，笔者多年前曾受邀亲临港岛，某国际衍生品发行商香港阵地，参观了一下其大堂及盘室的规模及熊宝宝