春运回家

　　1月4日，在外盘巨大压力下，A股走出独立行情，出现创新低后的大幅反弹。对此，泰达宏利基金首席策略分析师庄腾飞认为主要有两方面原因，一是市场产生了比较强烈的货币政策和行业结构性政策的预期，加强了此前机构对2019年渐进式货币宽松进程的信心，提升了海内外投资者的长期信心；二是A股市场在经历了3个月的箱体震荡之后创了新低，从技术层面和资金层面，市场有技术性反弹的需求。　　对于未来市场，庄腾飞认为，2019年一季度市场会出现大幅度的震荡行情，市场波动率将上升。从节奏上看，考虑到1月份创业板公司必须公布年报预告和商誉减值情况，机构投资者对春节前的行情相对担忧。但机构投资者对春节后的市场相对乐观，认为节后流动性环境会更好。从长期来看，市场的绝对估值和相对估值都处于历史绝对底部，股市对债券资产的长期风险溢价已经降至历史周期低位，极具吸引力。考虑到2019年整体上市公司要经历一个盈利回落的过程，预计未来市场还将维持高波动的震荡行情，超额收益机会来自于结构性的行业板块。　　庄腾飞建议，投资组合继续中长期持有业绩确定性高、现金流优秀的优质细分龙头公司，边际上增持低估值、预期春运回家

　　1月5日，中国人寿发布公告称，向广发银行增资款项已由广发银行完成验资，本次交易已完成。本次增资由中国人寿认购广发银行18.72亿股普通股，每股认购价格为人民币6.9511元，认购价格合计人民币130.11亿元。截至2018年12月14日，中国人寿已完成与广发银行股份认购协议签署和认购款项支付等工作。 　　增资完成后，中国人寿合计持有广发银行股份86亿股，持股比例保持43.686%不变。同时中国人寿称，本次认购将不会导致广发银行构成附属公司，且不影响集团的合并财务报表范围。 　　（文章来源：中证网） (责任编辑：DF378) 春运回家

　　1月4日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。　　对此，交通银行首席经济学家连平表示，当前存款准备金率仍然偏高，未来还有进一步下调的空间，具体实施节奏和力度要看春节后的实际运行情况。　　对于此次降准，连平认为，首先，此次降准选择了关键的时间窗口。其一是年初春节前市场流动性会有较大波动，人民银行需要维护市场平稳和流动性充裕，根据实体经济需要来进行适当降准，且力度足够，累计下调了1个百分点。其二，在经济下行压力较明显的情况下，年初降准为全年经济运行和微观经济带来信心提振，这个作用会逐步释放出来。人民银行年初早早动手降准，金融机构也能获得更多资金筹备投放。　　第二，这次既有定向置换MLF，也有8000亿元的长期资金净投放，两者兼顾。体现出定向的含义，也有一个全面降准的考量，增加了长期流动性资金投放。　　第三，从利率水平来看，这次置换降准，有助于商业银行增加更多低成本可用资金。通过银行以及非银机构的利率下降，实体经济尤其是中小企业和小微企业的春运回家

　　1月4日，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，释放资金约1.5万亿元。　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼在接受中国网财经记者采访时表示，此次降准完全符合预期。“2018年4月，央行实施当年第二次降准时，首次允许银行按照”先借先还“的顺序，使用降准释放的资金偿还其中期借贷便利。这种操作方式，有助于增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。此次在岁末年初推出此举，还有助于保障金融机构资金供给，维持市场流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行，有利于商业银行在春节前后做好各项金融服务。”董希淼说。　　不久前召开的中央经济工作会议时隔四年再提“经济面临下行压力”。在货币政策方面，具体表述也出现新的变化，强调稳健的货币政策要“松紧适度”，流动性保持“合理充裕”；同时，进一步改善货币政策传导机制。所以，央行综合运用各种工具，采取不同价格和期限的政策组合，加大对市场流动性的适时调控。　　1月2日，央行决定调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准，扩大普惠金融定向降春运回家

　　为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行(以下简称：央行)决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。　　“此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。”央行方面表示。　　针对此次降准，昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员张玮认为，“降准”有助于扭转信贷错配的局面，提升央行贷款效率。他解释称，当前的高法定存款准备金率，是早年间央行票据冲销流动性捉襟见肘时形成的，央行希望通过提升法定准备金率“冻结”过剩的流动性。但过高的法定准备金率间接提升了实体部门的融资成本，造成了资金配给的扭曲，“由于央行对法定存款准备金只支付极低的利率，过高法定存款准备比率就相当于提高了商业银行的机会成本，商业银行为了追求目标利润就存在提高贷款利率的动机，加重了实体经济融资难与融资贵。”　　张玮表示，正是出于这种考虑，央行对调整法定存款准备金率格外谨慎，取而代之的春运回家