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　　1月4日，中国人民银行决定，“下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做”。华泰宏观李超团队认为，央行本次降准符合其年度策略报告《冬尽春归，否极泰来》预测观点，“央行货币政策在2019年大概率会选择降准来解决社融增速内生动力匮乏的问题，预测2019年央行会有3-4次降准”，后续报告《一月降准概率高》中观点，“央行有望加强逆周期调节力度，一月份降准概率高”。至此，央行在2019年大概率还会有3次降准。 　　回购和MLF利率来应对货币政策最终目标压力，预测7天逆回购2019年下调10BP至2.45%”，央行有望二季度降息。第一，我国宏观经济基本面回落速度有望超出预期，PMI反映出来的经济活力快速回落，央行货币政策有望全面转向稳增长目标。第二，特朗普重启“跳水保护小组”旨在加强对美联储的“干预”力度，从保障维稳流动性、降低股市波动、预防美股与美国经济的负面联动角度考虑，“跳水工作小组”重启或减缓美联储加息，外部货币环境的改善使得我国央行掣肘因素减少，央行降息的压力降低。（文章来源：凤凰网） 春节小品

　　周五(1月4日)傍晚，央行全面下调存款准备金率1个百分点，此次降准将释放资金约1.5万亿元资金。中泰证券首席经济学家李迅雷对凤凰网财经表示，1月存在巨大基础货币缺口，降准并不意外，预计今年央行将下调存款准备金率3个百分点。　　李迅雷表示，目前中国经济增速放缓，央行降准释放出来的1.5万亿元资金有利于缓解流动性紧张。　　据央行网站消息，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。　　此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。　　有了定向降准为何还要有全面降准？　　李迅雷表示，二者意义并不完全相等。14年央行引入定向降准机制，18年在定向降准中设立了春节小品

　　北京时间周五(1月4日)晚间，据央行网站消息，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。 　　长江证券固定收益总部副总经理孙超分析称，本次降准一次性净释放长期资金约8,000亿元；二是货币政策取向没有改变。从实际效果上来看，管理层对于增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源的决心已非常明显。利率债，最终究竟是牛市下半场还是强弩之末，仍需观察“宽信用”的力度、决心与成效。从实际结果上看，越来越多的机构投资者对“宽信用”见效的预期时间正在向前推移。（文章来源：凤凰网） (责任编辑：DF134) 春节小品

　　2019年的第三个交易日，A股终于雄起了！ 　　今天(1月4日)上证指数大涨2.05%，深证成指涨2.76%，创业板指数涨2.52%，大金融板块集体走强，近20只券商股涨停。业内人士认为，今天股市大涨最直接的刺激来自政策的利好。 　　据中国政府网报道： 　　2019年新年伊始，李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。 货币政策取向发生改变？ 　　答：信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 　　利率管制实质性放开，存款利率依然面临上行态势，而且一些存款产品比如结构性存款已为市场利率，实际受存贷款基准利率变动影响不大。 　　而降准，一方面向市场提供所需的流动性；另一方面将本属于银行的流动性释放给银行，把法定存款准备金率过高导致的金融市场扭曲恢复到正常状态，相对于SLF、公开市场业务等其他货币政策工具，这也更有助于降低银行资金成本，春节小品

　　北京时间周五(1月4日)晚间，据央行网站消息，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。 　　昆仑健康保险首席宏观研究员张玮分析称，“降准”不仅空间充裕，而且还有助于改善信贷错配。 　　当前的高法定存款准备金率是早年间央行票据冲销流动性捉襟见肘时形成的，央行希望通过提升法定准备金率“冻结”过剩的流动性。但过高的法定准备金率间接提升了实体部门的融资成本，造成了资金配给的扭曲：由于央行对法定存款准备金只支付极低的利率，过高法定存款准备比率就相当于提高了商业银行的机会成本，商业银行为了追求目标利润就存在提高贷款利率的动机，加重了实体经济融资难与融资贵。 　　正是出于这种考虑，央行对调整法定存款准备金率格外谨慎，取而代之的是大量的央行贷款。不幸的是，大量的中央银行贷款与高法定存款准备金并存，从资产和负债两个方面实施了对商业银行的双重征税，进一步造成了货币政策扭曲。所以，只有在将法定存春节小品