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新股发行从严审核已成常态化，与2017年相比，2018年新股否决率维持高位，上升至30%，IPO终止审查数量升高36%。 　　但2018年新股平均筹资额创2011年以来峰值。从筹资额规模来看，10亿元人民币以下的占比29%，同比下降37个百分点；而相较于2017年没有筹资额达50亿元以上的IPO，2018年该规模IPO数量占总数的4%，筹资额占比32%；前十大IPO共筹资674亿元人民币，同比增加132%，前十大IPO占全年总筹资额的49%，而2017年则为13%。 　　从行业来看，科技、媒体和通信行业列全年筹资额行业第一；独角兽企业上市节奏加快。从地区来看，江苏和广东分列IPO宗数和筹资额第一。按宗数计，江苏、广东、浙江、上海及北京分列前五，占IPO总宗数的69%；按筹资额计，广东、江苏、北京、四川和上海分列前五，占总筹资额的70%。 　　A股排队上市企业方面，证监会排队企业数量由2013年的近900家，大幅下降至今年12月的278家。安永大中华区政府及公共事业部主管合伙人杨淑娟认为：“由于内外因素的影响，资本市场走势疲软。在此大环境下，A股IPO审核的步伐放缓趋稳。2018年新股发行从严审核已成常态化，上市申请否决率进一步升高。严格的审核制幼儿园对联

摘要 【上实发展：拟发行公司债募资不超18亿元】上实发展(600748)12月28日晚披露公司债券发行预案，发行规模不超过18亿元，拟用于偿还公司债务、补充流动资金及其他用途。 　　上实发展(600748)12月28日晚披露公司债券发行预案，发行规模不超过18亿元，拟用于偿还公司债务、补充流动资金及其他用途。（文章来源：证券时报网） (责任编辑：DF142) 幼儿园对联

　　12月27日，由平安基金发行的平安中债-中高等级公司债利差因子ETF(基金简称“平安公司债ETF”，证券代码：511030)成立，成立规模为51.04亿元。　　该产品是国内首只使用Smart Beta策略的债券ETF，也是截至目前国内规模最大的一只信用债ETF。该产品聚焦“债蓝筹”——上交所高等级公司债，并使用严格标准完成信用等级和个券的筛选，使平安公司债ETF在市场上具备独特性。　　平安公司债ETF标的指数是中债-中高等级公司债利差因子指数，是国内首次使用中债市场隐含评级指标的债券指数。该指数从市场价格信号和发行主体披露信息等因素中提炼出的动态反映市场投资者对债券的信用评价，是对传统固定收益信用评级的重要补充，有助进一步加强对成分券的信用风险控制。　　2018年以来，信用风险事件频发，且外部评级AAA债券仍发生违约，部分机构重仓券踩雷。市场对分散投资、控制信用风险的诉求进一步提升。对大多数债券投资者而言，从庞大的信用债市场中挑选出更优资质的券种，是解决这一问题的办法之一。　　在结构性债券牛市格局下，高等级公司债业绩表现抢眼。年初以来，高等级公司债业绩领跑债市，配置价值凸显。今年以来，受益幼儿园对联

摘要 【证监会发布会】12月28日，证监会新闻发言人表示，证监会对2宗信披违法违规案作出处罚，涉及天成控股、ST仰帆。 幼儿园对联

　　又到一年岁末，展望2019年，A股市场将如何演绎？影响市场走势的因素有哪些？投资者又将面临怎样的投资机遇？多家券商机构亮明观点并给出策略。笔者统计了十七家机构券商的2019年投资策略，对于A股走势，有4家看多，10家看平，3家看空，“维持震荡，伺机上攻”的看法比较普遍(见下图)。同时，我们在此选择了十家机构券商的2019年投资策略，以飨读者。 　　中金公司：守正待时中信证券：风险继续释放机会逐渐显现中信证券保持较为乐观的观点，认为A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机；政策预期逐步明朗，市场流动性前低后高。同时，由于面临经济新周期，中信证券指出结构调整将加速。政策“再平衡”托底经济，形成减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在二季度到三季度见底回升，而A股也将在风险充分释放后，迎来未来3-5年复兴牛的起点。 　　西南证券：A股 “帆未动，心已动”创业板指有望呈现震荡向上格局，市场活力充沛，成长股与壳资源表现活跃；上证综指则相对幼儿园对联